В новом выпуске программы Prof G Markets Скотт Гэллоуэй и аналитик Эд Элсон обсуждают тектонические сдвиги в политических предпочтениях технологической элиты, закат хайп-бренда Supreme и будущее умных очков в контексте интереса Meta к компании EssilorLuxottica. На фоне новостей о выходе Джо Байдена из президентской гонки и рекордов S&P 500 эксперты анализируют, как личные интересы миллиардеров начинают определять экономическую повестку США.
🦖 Скелеты в шкафу и рыночные аномалии 0:00
Выпуск начался с обсуждения необычной покупки: основатель хедж-фонда Citadel Кен Гриффин приобрел скелет стегозавра за 45 миллионов долларов . Скотт Гэллоуэй иронично заметил, что это свидетельствует о чрезмерной концентрации капитала в руках немногих .
Основные рыночные показатели недели:
- S&P 500 обновил рекорд, но затем резко упал из-за распродажи в техсекторе .
- Индекс NASDAQ показал худший день с 2022 года .
- Биткоин продемонстрировал рост на фоне падения курса доллара и доходности десятилетних облигаций США .
Также ведущие затронули инициативу администрации Байдена по введению контроля над арендной платой . План предполагает ограничение роста аренды до 5% для владельцев 50 и более объектов. Скотт Гэллоуэй подверг эту идею жесткой критике, утверждая, что контроль над арендой исторически не работает . По его мнению, это приводит к сокращению предложения жилья, так как застройщики теряют стимул к инвестициям . Он считает, что подобные меры превращаются в «подарок для богатых белых людей», которые кажутся арендодателям наиболее надежными плательщиками в условиях фиксированных цен .
🎵 Музыкальные лейблы против провайдеров 3:44
Компании Universal, Sony и Warner подали иск к Verizon на сумму 2,6 миллиарда долларов . Лейблы обвиняют провайдера в игнорировании пиратства: по их данным, было отправлено более 340 000 уведомлений о нарушениях, на которые компания не отреагировала .
Эд Элсон отметил особенности этого дела:
- Лейблы не обвиняют Verizon в прямом нарушении авторских прав, а лишь в бездействии в отношении клиентов-пиратов .
- В отличие от исков против ИИ-компаний, которые «крадут контент», это дело выглядит менее убедительным с юридической точки зрения .
- Тем не менее, для музыкальной индустрии как бизнеса на интеллектуальной собственности агрессивная судебная стратегия является логичным способом защиты доходов .
Скотт Гэллоуэй добавил, что ежегодно экономика США теряет около 13 миллиардов долларов из-за музыкального пиратства, а посещаемость пиратских сайтов выросла на 13% за прошлый год .
🐘 Кремниевая долина «покраснела»: почему техгиганты выбирают Трампа 13:50
Исторически Кремниевая долина была оплотом демократов (в 2012 году 83% пожертвований техсектора шли Бараку Обаме), но сейчас ситуация резко изменилась . Илон Маск объявил о намерении жертвовать 45 миллионов долларов в месяц комитету America PAC в поддержку Дональда Трампа . Его поддержали Марк Андриссен, Бен Хоровиц, Билл Акман и братья Уинклвосс .
Аргументы и позиции участников дискуссии:
- Стратегия «поцелуя перстня»: Скотт Гэллоуэй утверждает, что поддержка Трампа миллиардерами — это не вопрос идеологии, а чистый расчет . В условиях возможной автократии бизнесмены стремятся наладить личные отношения с будущим президентом, чтобы избежать регулирования или получить преференции (например, тарифы против китайских электрокаров BYD для защиты Tesla) .
- Иллюзия «антисистемности»: Эд Элсон подчеркивает иронию ситуации: Трамп позиционирует себя как борец с элитами («осушение болота»), но его поддерживают руководители самых мощных венчурных и частных инвестиционных фондов мира . По словам Элсона, это и есть «истеблишмент», который пытается выставить себя аутсайдерами .
- Риск возмездия: Гэллоуэй считает, что многие замолчали или перешли на сторону Трампа из страха перед местью . Он предполагает, что Трамп может использовать Министерство юстиции против своих врагов, в то время как критика Байдена в демократическом обществе считается безопасной .
- Финансовое доминирование: Эд Элсон привел пример: после обвинительного приговора Трампу его кампания собрала 53 миллиона долларов за сутки, но 50 миллионов из них поступили от одного человека — наследника банковской империи Тимоти Меллона .
🧢 Закат Supreme: как хайп превратился в убытки 23:38
Производитель очков EssilorLuxottica (владелец Ray-Ban и Oakley) покупает стритвир-бренд Supreme за 1,5 миллиарда долларов . Это на 30% ниже цены, которую заплатила корпорация VF Corporation (владелец Vans и The North Face) в 2020 году (2,1 млрд долларов) .
История владения брендом:
- 2017 год: Carlyle Group покупает 50% Supreme за 500 млн долларов (оценка бренда — 1 млрд) .
- 2020 год: VF Corp выкупает бренд за 2,1 млрд долларов на пике популярности .
- 2024 год: Продажа за 1,5 млрд. Победителем в этой цепочке Скотт Гэллоуэй называет Carlyle Group, которые вовремя вошли и вышли из актива .
Гэллоуэй считает сделку со стороны Luxottica сомнительной: выручка Supreme в 2023 году упала на 10% до 500 миллионов долларов . Он полагает, что бренд может войти в «петлю гибели» (doom loop), так как потерял свою эксклюзивность, которая строилась на искусственном дефиците .
Эд Элсон предполагает, что Luxottica пытается повторить стратегию LVMH, превращаясь из узкоспециализированного производителя (очки) в многопрофильный люксовый конгломерат . Скотт добавляет, что Luxottica фактически является монополистом на рынке оптики, контролируя производство даже для сторонних брендов, таких как Prada .
🕶️ Meta метит в акционеры Luxottica 32:21
На фоне покупки Supreme появились новости, что Meta ведет переговоры о приобретении доли в EssilorLuxottica . Сообщается о возможных инвестициях в размере 5 миллиардов евро за 5% акций компании .
Скотт Гэллоуэй считает этот шаг Марка Цукерберга крайне разумным:
- Проект Oculus (гарнитуры виртуальной реальности) он называет провальным («giant thud»), в то время как умные очки Ray-Ban Meta оказались востребованными .
- Цукерберг осознал, что будущее дополненной реальности (AR) лежит не в громоздких шлемах, а в стильных очках .
- Инвестиция дает Meta доступ к цепочкам поставок, производственным мощностям и экспертизе в дизайне .
Гэллоуэй цитирует Билла Гейтса: «То, что должно занять десятилетие, занимает три года, а то, что должно занять три года — занимает десять» . По его мнению, через три года мы увидим по-настоящему массовый продукт в сегменте AR-очков.
🔮 Прогнозы: мемы, акции и выборы 36:30
В завершение выпуска Скотт Гэллоуэй дал прогноз по акциям Trump Media (DJT). Сейчас компания имеет рыночную капитализацию в 7 миллиардов долларов, несмотря на отсутствие прибыли .
По мнению Гэллоуэя:
- DJT — это «ультимативная мемная акция», цена которой полностью оторвана от бизнеса .
- Акции компании торгуются как «трекер вероятности победы Трампа» на выборах .
- Поскольку Байден вышел из гонки (что Скотт предсказывал в момент записи), вероятность победы демократов растет. Это приведет к падению акций DJT ниже отметки в 30 долларов в ближайшее время .
