Искусство операционного управления: как Berkshire Partners строит систему «команды команд» 0:00
Терри Томпсон, главный операционный директор (COO) Berkshire Partners, в беседе с ведущим подкаста Capital Allocators Скоттом Стапсом раскрыл внутреннюю «кухню» одной из самых авторитетных частных инвестиционных фирм (PE). В интервью обсуждаются уникальные принципы управления, роль культуры в долгосрочном успехе, а также то, как институциональные инвесторы адаптируются к стремительному развитию искусственного интеллекта. Основная мысль разговора сводится к тому, что даже в сложной финансовой среде успех определяется не только капиталом, но и прозрачностью, горизонтальными связями и постоянным обучением.
⚓ Истоки и эволюция Berkshire Partners 11:36
Основанная в середине 1980-х годов, компания Berkshire Partners сегодня управляет активами на сумму около 25 млрд долларов, при этом структура портфеля распределена в пропорции 80% к 20% между частным и публичным капиталом. Несмотря на внушительный масштаб и рост до 200 сотрудников, фирма сохраняет черты «малого бизнеса» — отсутствие жесткой иерархии, отсутствие именных кабинетов и коллективное владение компанией самими партнерами.
- Управление через комитеты: Для принятия решений делегированы полномочия трем основным комитетам: общефирменному и двум отдельным — для private equity и public equity.
- Стюардшип (ответственное управление): Модель управления ориентирована на долгосрочную перспективу, что подтверждается средним стажем управляющих директоров в 20 лет.
- Культура прозрачности: По словам Томпсона, сотрудники компании — «ненасытные читатели», которые постоянно потребляют информацию, а руководство стремится поддерживать этот аппетит, объясняя не только суть решений, но и весь контекст процесса.
🛠 Операционные вызовы и «команда команд» 19:29
Для COO, пришедшего в компанию извне (имея опыт работы в таких гигантах, как Delta Airlines и Mercer), основной вызов заключается в балансе между институционализацией процессов и сохранением гибкости. Томпсон отмечает, что с ростом сложности и количества регуляторных требований фирмы часто сталкиваются с «кризисом роста».
- Стратегия перемен: При вступлении в должность COO важно признавать свои границы компетенции. В течение первого года Томпсон придерживался тактики наблюдения, фокусируясь на универсальных принципах поведения людей в организациях, прежде чем предлагать радикальные изменения в специфические процессы фонда.
- Скорость решений: Одной из ключевых особенностей Berkshire Partners является возможность внедрять решения в течение одного рабочего дня, в то время как в крупных организациях, таких как юридические фирмы, аналогичные изменения могут занимать месяцы.
- Приоритеты: Главный риск для талантливой команды — попытка улучшить абсолютно всё. Томпсон подчеркивает важность «Северных звезд» — коллективно согласованных целей, которые позволяют отделять второстепенные задачи от главной цели: эффективного вложения капитала.
🤖 Адаптация к эпохе ИИ 22:21
Инвестиционное сообщество находится в фазе активного освоения нейросетей, и Berkshire Partners не исключение. Томпсон сравнивает текущую волну интереса к ИИ с эпохой зарождения электронной коммерции.
- Внутренняя разработка: Вместо слепого внедрения сторонних SaaS-решений, фирма активно «тестирует боем» собственные инструменты. В частности, команда проводит бэктэстинг (back testing): сравнивает ответы модели с результатами человеческого анализа прошлых интервью, чтобы понять, можно ли доверять ИИ.
- Проблема точности: По мнению Томпсона, «дьявол кроется в деталях», и главная проблема текущих моделей — их склонность к галлюцинациям в условиях, когда от инвестиционного отчета требуется высочайшая точность.
- Безопасность: Фирма использует собственные локальные (on-premises) LLM-решения, чтобы обеспечить конфиденциальность данных и не допустить их утечки вовне.
📈 Уроки для emerging managers 34:32
Завершая разговор, Томпсон дает совет тем, кто только начинает путь в операционном управлении инвестициями: используйте «лакмусовую бумажку» в виде двух вопросов:
- Помогает ли это нашим инвесторам продолжать инвестировать?
- Помогает ли это им стать лучшими инвесторами?
Если ответ «нет» или «непонятно», стоит пересмотреть целесообразность выполнения такой задачи. Для глубокого понимания межличностной динамики внутри организации он рекомендует книгу «Please Understand Me», которая помогает сформировать общий понятийный аппарат для коммуникации, основанный на индикаторах личности.
