В новом выпуске еженедельного обзора рынка на канале Wealthion ведущий Эндрю Брилл обсуждает с ведущими экспертами — Джимом Рикардсом, Стивом Ханке и Питером Букваром — критическое состояние мировой экономики. В центре внимания: провал антироссийских санкций, неизбежность рецессии в США из-за роста безработицы и возвращение Роуринг Китти (Roaring Kitty), всколыхнувшее фондовый рынок.
🌍 Геополитика и крах санкционной политики США 0:12
Джим Рикардс, эксперт по финансовым войнам, утверждает, что конфликт на Украине движется к развязке быстрее, чем ожидалось . По его мнению, украинская армия находится в состоянии коллапса: потери составляют около 500 000 человек, участились случаи дезертирства и мятежей . Рикардс считает, что западное вооружение, включая системы Patriot, танки Abrams и ракеты HIMARS, оказалось неэффективным против российских систем РЭБ и гиперзвукового оружия .
В отношении экономических санкций Рикардс придерживается следующих тезисов:
- Эффект бумеранга: Санкции нанесли больше вреда экономике США, чем России .
- Сравнение показателей: По данным Рикардса, отношение долга к ВВП в России составляет всего 17%, в то время как в США оно достигло 125% .
- Кража активов: Планы G7 по изъятию 300 миллиардов долларов российских резервов (обсуждение которых намечено на саммит в Италии 13 июня) Рикардс называет «структурированным воровством» .
По мнению Рикардса, эти действия подрывают доверие к казначейским облигациям США и заставляют мировые центробанки перекладывать резервы в золото . Он также предупреждает о возможности ответного иска России к депозитарию Euroclear в юрисдикции Гонконга, что может парализовать мировую финансовую систему .
📉 Рецессия и математические сигналы рынка 12:57
Профессор Стив Ханке из Университета Джонса Хопкинса прогнозирует, что инфляция в США упадет до целевого уровня в 2% уже к 2025 году, что приведет к снижению доходности облигаций . Однако это не спасет страну от рецессии, которая, по его словам, «уже испечена» .
Главные аргументы Ханке:
- Правило Delta: Важен не текущий низкий уровень безработицы, а его изменение на марже.
- Порог 0,5%: Рост уровня безработицы на 0,5 процентных пункта от локального минимума исторически всегда предвещал начало рецессии .
- Переоцененность акций: Согласно коэффициенту Шиллера (CAPE), текущие уровни цен на акции наблюдались лишь в 5% случаев за всю историю с 1881 года .
Ханке отмечает, что Уоррен Баффет не случайно накапливает огромные запасы наличности. Правило Баффета для входа в позицию (на примере Apple) требует: коэффициент P/E ниже 15, 90-процентная вероятность роста прибыли в ближайшие 5 лет и 50-процентная вероятность роста прибыли на 7% ежегодно . По мнению профессора, сегодня на рынке почти нет компаний, соответствующих этим критериям.
🏛️ Долговой кризис и «бунт на рынке облигаций» 23:32
Питер Буквар, главный инвестиционный директор Bleakley Financial Group, указывает на опасную трансформацию структуры расходов США. Теперь процентные платежи по госдолгу (около 1 трлн долларов в год) превышают расходы на национальную оборону .
Буквар описывает сценарий возможного кризиса:
- Неизбежность дефицита: При замедлении экономики бюджетный дефицит может подскочить с нынешних 6% до 10% ВВП .
- Реакция рынка: Вашингтон не начнет сокращать расходы, пока не случится «бунт на рынке облигаций» — резкий скачок доходности 10-летних бумаг до 5,5–6% из-за провальных аукционов казначейства .
- Последствия для доллара: Если ФРС будет вынуждена вернуться к количественному смягчению (QE) для сдерживания доходностей, это приведет к обвалу доллара и импорту инфляции через подорожание нефти и сырья .
🎮 Феномен Роуринг Китти (Roaring Kitty) и «вайб-цессия» 34:36
Фил Розен, сооснователь Opening Bell Daily, обращает внимание на разрыв между макроэкономическими отчетами и ощущениями граждан. Несмотря на заявления властей об «охлаждении» инфляции до 3,5%, кумулятивный рост цен за последние три года составил почти 20%, что люди ощущают по своим кошелькам .
Обсуждая возвращение трейдера Кита Гилла, известного как Роуринг Китти (Roaring Kitty), Розен отмечает:
- Манипуляция или право: Регуляторы и платформа E-Trade изучают действия Гилла, но доказать манипуляцию сложно, так как он лишь публикует мемы и скриншоты своих позиций .
- Статус легенды: Для розничных инвесторов Гилл стал символом борьбы «Давида против Голиафа» после событий 2021 года с GameStop .
- Масштаб: Если Гилл исполнит свои опционы, он может стать четвертым по величине акционером GameStop, что беспрецедентно для индивидуального инвестора .
⚡ Инфраструктура ИИ и энергетический сектор 41:35
Марк Лопрести из Market Rebellion подчеркивает, что для работы искусственного интеллекта и дата-центров требуется колоссальное количество энергии. Вместо того чтобы покупать перегретые акции Nvidia, он предлагает обратить внимание на поставщиков инфраструктуры.
Рекомендации Лопрести:
- Vistra Corp (VST): Независимый производитель электроэнергии (41 ГВт мощности), использующий газ и атомную энергию . Компания выигрывает от «ненасытного» спроса дата-центров на электричество.
- Ядерный ренессанс: На конец первого квартала 2024 года в мире разрабатывается 62 новых ядерных реактора, включая микрореакторы . Это создает долгосрочный позитивный прогноз для рынка урана.
В завершение обзора эксперты сошлись во мнении, что рынок находится в состоянии высокой турбулентности («Blurred Lines»), где хорошие новости для экономики часто воспринимаются рынком как плохие из-за опасений по поводу процентных ставок ФРС .
