Недавние события на фондовом рынке и политической арене Нью-Йорка заставили инвесторов и бизнес-элиту пересмотреть свои стратегии. В центре внимания — легендарный инвестор Майкл Бьюрри (Michael Burry), сделавший крупную ставку против Palantir, и неожиданная победа демократического социалиста Зорана Мамдани на выборах мэра Нью-Йорка. Ведущий программы Эд Элсон вместе с экспертами анализирует, являются ли угрозы «исхода капитала» реальными или это лишь попытка манипулировать нарративом.
📉 Большая ставка против Palantir: Майкл Бьюрри против ИИ-хайпа 1:07
Акции компании Palantir упали более чем на 10% после новостей о том, что Майкл Бьюрри (Michael Burry), прославившийся предсказанием ипотечного кризиса 2008 года, открыл массивную короткую позицию против компании . Его фирма Scion Asset Management раскрыла информацию о покупке пут-опционов на примерно 5 миллионов акций Palantir, что эквивалентно сумме почти в 1 миллиард долларов .
По иронии судьбы, эта новость пришла сразу после впечатляющего квартального отчета Palantir, который превзошел ожидания Уолл-стрит по всем ключевым показателям :
- Продажи коммерческого ПО в США выросли на 121%;
- Продажи государственного ПО в США увеличились на 52%;
- Общая выручка компании выросла на 63% .
Несмотря на фундаментальные успехи, Майкл Бьюрри, по всей видимости, считает текущую ситуацию очередным пузырем, на этот раз связанным с искусственным интеллектом . По мнению ведущего, инвесторов пугает «заоблачная» оценка Palantir: компания торгуется с мультипликатором почти 300 к прибыли (P/E) и 125 к выручке (P/S), а стоимость акций выросла на 250% всего за один год .
⚖️ Фундаментальные показатели против рыночного нарратива 3:06
Гил Лурия, глава отдела технологических исследований в DA Davidson, утверждает, что при оценке в 100 годовых выручек любые цифры становятся труднообоснованными . По его словам, такие котировки полностью оторваны от фундаментальных основ и дисконтированных денежных потоков, что делает акции крайне чувствительными к любым негативным новостям, включая действия известных инвесторов .
Лурия характеризует результаты Palantir как «впечатляющие», отмечая операционную маржу в 50% и статус «лучшей компании по производству ПО» на данный момент . Однако он подчеркивает, что даже идеальные отчеты не могут защитить акции от падения, когда их оценка не имеет логической связи с реальностью .
В качестве исторической параллели аналитик приводит Tesla 10–15 летней давности :
- Уолл-стрит годами твердила, что оценку Tesla невозможно оправдать фундаментально.
- Индивидуальные инвесторы игнорировали цифры, веря в миссию компании и личность Илона Маска.
- Вера частных инвесторов оказалась сильнее аналитических прогнозов на очень долгом отрезке времени.
По мнению Лурия, аналогичная ситуация наблюдается с Palantir: рыночную цену двигают не институционалы, а розничные инвесторы, верящие в «миссию» компании . При этом он предупреждает: рынок может оставаться иррациональным дольше, чем шортисты смогут сохранять платежеспособность .
🥊 Ответ Алекса Карпа и мотивация «от противного» 8:35
Генеральный директор Palantir Алекс Карп в эфире CNBC эмоционально отреагировал на действия Майкла Бьюрри . По словам Карпа, шорт-селлеры постоянно «оказываются в дураках», потому что их ставки лишь мотивируют компанию работать в три раза усерднее, чтобы сделать этих инвесторов беднее .
Гил Лурия сравнивает поведение Карпа с Майклом Джорданом в документальном фильме «Последний танец» :
- Джордан часто выдумывал или преувеличивал обиды со стороны соперников, чтобы подстегнуть свою мотивацию.
- Карп использует шортистов как «врага у ворот», чтобы сплотить и мотивировать сотрудников компании .
- Эта стратегия работает: компания продолжает демонстрировать высокие показатели, несмотря на критику скептиков .
Тем не менее, эксперт полагает, что Palantir останется самым волатильным активом в секторе ИИ из-за своей высокой оценки, которая делает компанию уязвимой к любым колебаниям настроений на рынке .
🏙️ Политическое землетрясение в Нью-Йорке: Уолл-стрит и социализм 12:28
Второй важной темой стало избрание демократического социалиста Зорана Мамдани мэром Нью-Йорка . Бизнес-лидеры города вложили более 25 миллионов долларов в кампанию против него, но потерпели поражение. Теперь крупнейшие фигуры финансов, такие как Билл Акман, Джейми Даймон (JPMorgan) и Джейн Фрейзер (Citigroup), вынуждены менять риторику и предлагать новому мэру поддержку .
Лиз Хоффман, редактор Semafor, отмечает, что реакция Уолл-стрит прошла все пять стадий горя: от шока и гнева в июне до полной покорности и смирения на этой неделе . По её словам, бизнес-элита осознала потерю власти в собственном «дворе». Особенно болезненным стало то, что коалиция Мамдани состояла из образованных белых профессионалов — именно тех людей, которые работают в этих самых банках и инвестиционных домах .
Основные опасения бизнеса, по данным Хоффман, касаются не столько налогов, сколько следующих аспектов:
- Идеологический конфликт: Миллиардеров больше беспокоит то, что с ними говорят свысока или их «отчитывают», чем сами налоговые ставки .
- Качество жизни и безопасность: Критическим вопросом остается полиция и ситуация в метро. Хоффман вспоминает убийство сотрудника Goldman Sachs в подземке как точку кипения для руководителей корпораций .
- Квалификация мэра: Уолл-стрит считает Мамдани недостаточно опытным для управления организацией с бюджетом в 120 миллиардов долларов и штатом в 300 000 сотрудников .
💼 Угрозы исхода: «Атлант расправил плечи» или пустой блеф? 20:26
Перед выборами многие бизнесмены, включая Джона Кациматидиса и Дэйва Портного, угрожали вывести свой бизнес из Нью-Йорка в случае победы Мамдани . Билл Акман предрекал «массовый исход», а опросы показывали, что до 9% жителей города «точно уедут» .
Ведущий сравнивает эти угрозы с сюжетом романа Айн Рэнд «Атлант расправил плечи», где лидеры бизнеса создают свое закрытое общество, протестуя против государственного вмешательства . Однако реальность оказалась иной:
- Билл Акман уже через день после выборов поздравил Мамдани и предложил помощь .
- JPMorgan только что открыл новую сверхдорогую штаб-квартиру в Мидтауне, что является гигантской ставкой на будущее города .
- Лиз Хоффман считает угрозы переезда в Техас или Флориду преувеличенными, так как финансовый сектор — это бизнес человеческого капитала, а таланты по-прежнему хотят жить в Нью-Йорке .
По мнению авторов программы, подобные угрозы «уйти и забрать деньги» часто оказываются пустыми. Несмотря на высокие налоги и недовольство политиками, Нью-Йорк остается мировым финансовым центром, который бизнес просто не может себе позволить бросить .
