В условиях рыночной волатильности, угроз введения новых торговых пошлин и противоречивых данных о занятости эксперты финансовой индустрии ищут способы не только защитить активы, но и извлечь выгоду из происходящих изменений. В очередном выпуске программы Rise UP! на канале Wealthion сертифицированные специалисты по финансовому планированию обсудили стратегии создания «всепогодных» портфелей, потенциал искусственного интеллекта и влияние слабеющего доллара на глобальные рынки.
📉 Рыночная волатильность и парадокс слабого доллара 2:42
Рынки отреагировали снижением на заявления Дональда Трампа о намерении ввести односторонние тарифы для торговых партнеров в течение ближайших двух недель . Несмотря на то, что данные Bloomberg указывают на самую высокую стоимость акций за последние два десятилетия, индекс S&P 500 быстро восстановился и находится менее чем в 2% от своего исторического максимума .
Джефф Миллер отмечает, что новости часто вызывают преувеличенную эмоциональную реакцию, которая раскачивает рынки в обоих направлениях . По его словам, текущая ситуация во многом остается «бизнесом как обычно», несмотря на громкие заголовки. Ключевые макроэкономические показатели:
- Индексы PPI и CPI выросли всего на 0,1%, что ниже ожиданий .
- Общий CPI находится на уровне 2,4%, базовый (core) — 2,8% .
- Предпочтительный показатель инфляции для ФРС составляет 2,5%, что приближает регулятор к целевому уровню в 2% .
Особое внимание Миллер уделяет международным рынкам, которые выросли более чем на 18% в этом году . Главным бенефициаром этого процесса стал снижающийся курс доллара. По мнению гостя, хотя падение национальной валюты звучит негативно, руководители транснациональных корпораций приветствуют слабый доллар, так как это делает их экспорт дешевле и конкурентоспособнее на мировом рынке .
Скотт Шварц добавляет, что в то время как все внимание приковано к акциям технологических гигантов, другие сектора остаются недооцененными:
- Акции стоимости (Value stocks) выглядят привлекательно .
- Сектор здравоохранения (Healthcare) по-прежнему считается дешевым .
- Международные акции все еще обладают значительным потенциалом, так как долгое время отставали от американского рынка .
🛡️ «Всепогодный» портфель и психология инвестирования 8:21
Финансовое планирование — это не только математика, но и управление поведением. Джефф Миллер утверждает, что работа консультанта на 70% состоит из расчетов и на 30% — из обеспечения «теста на сон» для клиента (уверенности в том, что инвестор может спокойно спать, не беспокоясь о колебаниях рынка) .
Понятие «всепогодного» портфеля (all-weather portfolio) подразумевает:
- Отказ от концентрации 100% капитала в одной модной акции (например, Nvidia) .
- Защиту от катастрофических падений (такой портфель не должен был упасть на 52% в 2022 году) .
- Диверсификацию по капитализации (Large, Mid, Small cap) и географии (развитые страны и развивающиеся рынки) .
Миллер подчеркивает ироничность момента: год назад мало кто хотел инвестировать в Германию (находящуюся в рецессии), Великобританию (последствия Brexit) или Китай. Однако именно эти рынки сейчас опережают американский по доходности .
Ведущая Терри Коулсон поделилась личной историей о смерти отца . Она отметила, что наличие четкого финансового и наследственного плана позволило семье пройти через этот тяжелый период без лишнего стресса, что подтверждает эффективность работы с фидуциарными советниками .
🚢 Тарифная политика и промышленный оптимизм 11:12
Обсуждение тарифов вызывает беспокойство, но эксперты видят в этом признаки оздоровления экономики. Джефф Миллер отмечает высокий уровень оптимизма среди владельцев бизнеса, несмотря на проблемы с логистикой в Атлантике и действия повстанцев-хуситов .
Ситуация на рынке труда остается стабильной: уровень безработицы составляет 4,2% . Миллер предполагает, что для ФРС это может быть близким к определению «полной занятости» . Он также указывает на отсутствие инфляции цен на товары в последние годы (основное давление создавали услуги и аренда жилья), что делает разговоры о неконтролируемом росте цен преждевременными .
Скотт Шварц выражает умеренный оптимизм по поводу торговой политики:
- Возможное введение тарифов может привести к возвращению производств в США («делать больше вещей здесь») .
- Рынки не любят неопределенность, поэтому четкие правила игры (даже в виде пошлин) могут стабилизировать ситуацию в долгосрочной перспективе .
- Не стоит торговать на портфеле, основываясь на политических новостях или партийных предпочтениях — это прямой путь к ошибкам .
🤖 Революция ИИ: От капитальных затрат к экономическому выхлопу 16:51
Одним из главных драйверов оптимизма на рынке США остается искусственный интеллект и сопутствующие технологии (робототехника, автоматизация). Джефф Миллер приводит поразительные цифры капитальных затрат (CAPEX) крупнейших игроков сектора — Alphabet, Amazon, Meta и Microsoft :
- Объем CAPEX вырос не на 316%, а в 316 раз по сравнению с 2004 годом .
- На каждый доллар, потраченный 20 лет назад, сейчас компании тратят 316 долларов .
- Эти расходы приближаются к 50% от их операционного денежного потока .
По мнению Миллера, сейчас мы наблюдаем стадию «закручивания пружины» . Реальный экономический эффект еще не проявился в полной мере, так как сегодня только 9% предприятий реально используют ИИ для производства товаров и услуг (в информационном секторе — 23%, в строительстве — всего 3%) . Существует мнение, что влияние ИИ на экономику в ближайшие 3–5 лет может превзойти эффект от появления интернета за 20 лет .
🌟 Доминирование Mag 7 и поиск скрытой стоимости 20:49
Группа «Великолепной семерки» (Apple, Alphabet, Microsoft, Amazon, Meta, Tesla, Nvidia) продолжает определять динамику индексов, но их поведение перестало быть синхронным. Пока Meta и Nvidia растут, Tesla и Apple сталкиваются с трудностями .
Скотт Шварц признается в «усталости от Mag 7» . Хотя эти акции составляют огромную часть рынка, он считает их местами переоцененными. В качестве альтернативы его фирма Bleeckley Financial фокусируется на других сегментах:
- Фармацевтика и здравоохранение: Сектор пострадал от риторики Роберта Кеннеди-младшего и опасений по поводу регулирования цен, что создало возможности для покупки качественных активов по низким ценам .
- Малая капитализация (Small cap): Компании этого сектора остаются значительно недооцененными по сравнению с гигантами .
- Секторная ротация: Миллер отмечает, что успех лидеров помогает их поставщикам (например, Corning, производящая стекло для Apple), что со временем приведет к более широкому участию компаний в рыночном ралли .
🙋♂️ Ответы на вопросы: Пенсия, инфляция и старт с нуля 25:39
В блоке ответов на вопросы зрителей эксперты разобрали три типичных сценария:
1. Когда пора выходить на пенсию? (Вопрос от Сары из Тампы) Скотт Шварц рекомендует два подхода: математический (анализ трат, инфляции и соцобеспечения) и психологический (наличие цели и удовлетворенность работой) . Джефф Миллер советует разделять понятия «финансовая независимость» и «выход на пенсию» . По его мнению, самые счастливые люди уходят с работы постепенно, а не «обрывают связи» мгновенно, переходя от 75-часовой недели к полному безделью .
2. Как защититься от инфляции и падения? (Вопрос от Джо из Финикса) Джефф использует аналогию с йо-йо на лестнице . Инвестор и рынок идут вверх по ступеням, но «длина нити» йо-йо определяет волатильность. Задача советника — укоротить эту нить, минимизируя ненужные риски. Скотт Шварц добавляет, что для защиты от инфляции и слабого доллара в портфель стоит включать:
- Золото, серебро и платину .
- Сырьевые товары (commodities) и энергетику .
- Развивающиеся рынки .
3. Когда начинать планировать? (Вопрос от Марка, 35 лет, Нью-Йорк) Ответ Джеффа Миллера был краток: «Вчера» . Он приводит пример: человек, который копит всего 8 лет, но начинает рано, может в итоге иметь столько же денег, сколько тот, кто копит 22 года, но начал позже. Время нахождения в рынке критически важно .
🔮 Прогнозы на неделю: ФРС и торговые сделки 37:38
Относительно ближайшего заседания ФРС Скотт Шварц предполагает, что регулятор возьмет паузу . По его мнению, Джером Пауэлл захочет сохранить «порох сухим» на случай, если ситуация с тарифами станет неконтролируемой. Рынок закладывает еще 1–2 снижения ставки до конца года, но вряд ли это произойдет на следующей неделе .
В вопросе торговых войн Джефф Миллер ожидает «эффекта домино» . Сделки с Великобританией уже есть, Япония близка к соглашению, ЕС пока находится дальше всех. Миллер считает маловероятным сценарий, при котором США не договорятся с партнерами, так как эти сделки в конечном итоге выгодны для американской экономики . Примечательно, что крупные ритейлеры разделились во мнениях: Home Depot планирует абсорбировать расходы от тарифов, а Walmart — нет .
