В новом выпуске подкаста Grey Matter соавторы бестселлера «Блицскейлинг» (Blitzscaling) обсуждают, как изменились правила быстрого роста с момента выхода их книги в 2018 году. Рид Хоффман (Reid Hoffman), сооснователь LinkedIn и партнер Greylock, объясняет, почему экономический спад и «медвежий» рынок не отменяют необходимость блицскейлинга, а лишь меняют его инструментарий, превращая кризис в уникальное окно возможностей для смелых предпринимателей.
⚡️ Суть блицскейлинга: скорость как относительная величина 0:39
Рид Хоффман напоминает классическое определение блицскейлинга: это приоритизация скорости над эффективностью в условиях высокой неопределенности . По его словам, когда капиталы на рынках становятся «дорогими» и их приток замедляется, степень неэффективности, которую может позволить себе компания, естественным образом снижается.
Однако это не означает, что блицскейлинг уходит в прошлое. Рид Хоффман подчеркивает следующие аспекты:
- Относительность движения: Блицскейлинг — это всегда вопрос относительной скорости по сравнению с конкурентами .
- Фундамент конкуренции: Бизнес — это борьба за симпатии клиентов, сотрудников и капитал. Скорость остается критическим фактором в этой борьбе .
- Смена приоритетов: В «медвежий» рынок вы можете опережать конкурентов не в темпах сжигания денег, а в живучести и способности адаптироваться .
По мнению Хоффмана, если в «бычий» рынок инвесторы поощряют любые эксперименты с капиталом, то в текущих условиях предпринимателям нужно гораздо точнее настраивать «ручки управления» своим бизнесом .
📑 Эволюция инвестиционных тезисов: опыт LinkedIn 3:33
Инвестиционный тезис — это ставка на то, как устроен мир, куда он движется и что компания может сделать для достижения результата . Рид Хоффман приводит в пример LinkedIn, чтобы показать, как меняются подходы:
- Эпоха Web 1.0: Основное внимание уделялось передаче файлов (HTML, видео) и их дистрибуции через поисковики и порталы .
- Эпоха Web 2.0: Ставка была сделана на идентичность и социальные сети. Тезис LinkedIn заключался в том, что люди будут готовы использовать реальные имена для получения профессиональных выгод .
- Конкурентное преимущество: В то время как конкуренты считали, что профессиональная сеть принадлежит компании (работодателю), Рид Хоффман верил, что сеть принадлежит индивидууму .
В условиях «медвежьего» рынка инвестиционный тезис должен включать ответы на вопросы о доступности капитала, скорости выхода на выручку (revenue) и достижении точки безубыточности (free cash flow) .
📉 Почему кризис — лучшее время для старта 6:38
Рид Хоффман утверждает, что создавать великие компании в период спада легче, чем во время роста . Его аргументация строится на факторе конкуренции:
- Основная угроза: Главные конкуренты стартапа — это не технологические гиганты вроде Google или Microsoft, а другие стартапы .
- Ограничение ресурсов: Другие стартапы сильнее всего зависят от доступности венчурного капитала и талантов. В кризис их возможности резко сужаются .
- Рынки Glengarry Glen Ross: Хоффман использует аналогию из фильма «Американцы» (Glengarry Glen Ross): первый приз — «Кадиллак», второй — набор кухонных ножей, третий — увольнение. В потребительском интернете с сетевыми эффектами разрыв между первым и вторым местом колоссален, поэтому скорость захвата рынка критична даже в кризис .
Если предприниматель может привлечь капитал в тяжелые времена, он получает огромное преимущество, так как его конкуренты будут деморализованы или ограничены в средствах .
🔄 Баланс между ростом и прибыльностью 8:39
Обсуждая стратегию Amazon, ведущий Крис Йе отмечает, что Джефф Безос мастерски переключался между фазами агрессивного роста и фокусом на продуктивность . Рид Хоффман соглашается, добавляя, что «бесконечное обучение» — ключевая черта предпринимателя.
Стратегия должна меняться в зависимости от контекста:
- Демонстрация жизнеспособности: Иногда нужно показать инвесторам, что компания может быть прибыльной, чтобы получить финансирование для следующего рывка .
- Операционная маржа: Фокус на ней позволяет акциям компании торговаться с более высокими мультипликаторами .
- Эффективный рост: Хоффман считает лозунг «рост любой ценой» риторическим упрощением. На самом деле речь всегда идет о дифференцированной стратегии использования стоимости для создания долгосрочной ценности .
🛡 Защита и нападение в «медвежий» рынок 12:59
Многие венчурные капиталисты сегодня советуют стартапам иметь запас наличности (runway) на пять лет и любой ценой выходить на самоокупаемость. Рид Хоффман призывает к более гибкому подходу — «планированию ABZ» (риск-ориентированное стратегическое планирование) .
Риск-менеджмент в кризис:
- В «бычьем» рынке ошибки прощаются — можно просто привлечь больше денег и исправить их. В «медвежьем» рынке цена ошибки намного выше, и она может стать фатальной .
- Необходимо сначала «перепроверить оборону»: понять, как изменятся клиенты, будут ли они просить скидки или закрываться сами .
- После укрепления тылов нужно переходить в атаку. Офенсивная стратегия в кризис дает кратный результат, так как конкуренты боятся действовать . Например, реклама в период спада может стоить значительно дешевле .
👨💼 Советы для сотрудников и соискателей 21:01
Хоффман дает рекомендации не только основателям, но и тем, кто работает в найме. Он считает ошибочной стратегию массового бегства в «безопасные» гиганты вроде Microsoft или Google .
- Инвестиция временем: Выбор работы — это форма инвестирования. Присоединение к стартапу, который способен пережить кризис, может принести гораздо большую отдачу в долгосрочной перспективе .
- Пример PayPal: Компания PayPal проходила через «крах доткомов», вышла на IPO в 2002 году в разгар «интернет-зимы» и стала трамплином для карьер всей «мафии PayPal» (основателей Yelp, YouTube и других) .
В завершение Рид Хоффман выражает оптимизм: именно предпринимательство является тем «пусковым двигателем», который выводит экономику из рецессии, создавая новые продукты, услуги и рабочие места .
