В условиях стремительного развития генеративного искусственного интеллекта финансовые рынки и венчурный капитал проходят через масштабную трансформацию. Генеральный директор Citadel Securities Пэн Чжао и партнер Sequoia Capital Альфред Лин обсудили, как современные технологии меняют подходы к торговле, управлению талантами и обслуживанию клиентов, подчеркивая разрыв между краткосрочным хайпом и долгосрочной ценностью.
🤖 ИИ на рынках: между хайпом и реальностью 2:14
Обсуждение будущего рынков началось с анализа текущего цикла «хайпа» вокруг искусственного интеллекта. Пэн Чжао отметил, что вопрос о влиянии ИИ стал самым часто задаваемым в его практике за последний год . По его мнению, сейчас компании переходят от фазы простого обучения сотрудников (AI literacy) к гораздо более сложной задаче — внедрению ИИ в ключевые бизнес-процессы для достижения реального роста производительности .
Чжао подчеркнул необходимость разделять два понятия:
- Машинное обучение (ML): Технологии, которые трансформируют рынки капитала уже более 20 лет. На сегодняшний день более 50% объема торгов на биржах США — это взаимодействие машин с машинами (алгоритмов маркетмейкеров с алгоритмами клиентов) .
- Генеративный ИИ и LLM: Новая волна инструментов, которая, по мнению Чжао, может изменить повседневную работу, но требует осторожного подхода к интеграции.
Пэн Чжао считает, что ответственность руководителя сегодня заключается в том, чтобы увеличить «бету» (чувствительность) бизнеса к развитию ИИ, при этом не тратя ресурсы на пустые обещания . Он утверждает, что компаниям нужно либо иметь глубокую техническую экспертизу на уровне руководства, чтобы понимать, на что ставить, либо искать надежных партнеров в индустрии .
💰 Инвестиции и оценка компаний в эпоху ИИ 12:03
Альфред Лин прокомментировал ситуацию с оценками стартапов, где приставка «.ai» в названии стала аналогом «.com» конца 90-х . Он признал, что цифры в инвестиционных раундах могут выглядеть преувеличенными, хотя реально привлечь миллиарды долларов удается лишь единицам .
По мнению Лина, для создания реальной ценности в сфере ИИ недостаточно просто быть «оберткой» над ChatGPT. Настоящую ценность определяют три фактора:
- Уникальные данные, которыми владеет компания.
- Глубокое понимание того, как использовать эти данные для создания алгоритмов.
- Встроенность в рабочий процесс клиента (workflow) .
Лин напомнил, что работа над ИИ ведется с 1950-х годов . Основное отличие нынешнего этапа заключается не только в новых архитектурах (глубокое обучение, трансформеры), но и в колоссальных вычислительных мощностях и доступности данных в облаке . По его наблюдениям, ИИ уже заменяет 25–30% поисковых запросов у поколения Z, которые начинают поиск сразу в ChatGPT, а не в Google .
🎯 Клиентоориентированность как стратегия выживания 18:57
Обсуждая успех таких компаний, как Zappos, DoorDash и Airbnb, Альфред Лин выделил концепцию «одержимости клиентом» (customer obsession), которую он перенял во время работы в Amazon после поглощения Zappos .
Лин сформулировал три правила работы с клиентом:
- Упреждающее решение: Устранение трения в продукте еще до того, как клиент его заметил. Если проблема очевидна, нельзя ждать жалобы .
- Реакция на обратную связь: Быстрое исправление ошибок, о которых сообщил пользователь.
- Изобретение от имени клиента: Создание решений, о которых клиент даже не просил, но в которых он нуждается. Лин привел в пример КПК (Palm Pilot): хотя первые версии были несовершенны, у разработчиков была непоколебимая убежденность в будущем мобильных устройств .
Пэн Чжао добавил, что для Citadel Securities клиентоориентированность выражается в технологической надежности. Он привел пример периода ажиотажа вокруг «мемных акций», когда компания работала без единой секунды простоя . Это стало возможным благодаря планированию мощностей, в 6 раз превышавших предыдущие пики . Чжао подчеркнул: в мире, где ИИ станет общедоступным, личные отношения с клиентами и понимание их специфических проблем станут еще более ценным активом .
🎓 Таланты, математика и будущее профессий 30:17
Влияние ИИ на карьеру и образование стало одной из ключевых тем дискуссии. Альфред Лин посоветовал молодым специалистам выбирать только те компании, которые помогут им развиваться в мире ИИ . Он привел в пример Дженсена Хуанга (NVIDIA), который предоставляет своим инженерам любые инструменты для написания кода, чтобы они оставались на острие технологий .
Лин считает, что функции поиска, суммаризации текстов и заполнения комплаенс-форм уже могут быть полностью делегированы агентам ИИ .
Пэн Чжао высказал мнение, что работа в финансах и исследованиях станет «менее утомительной и более увлекательной» . Он отметил прогресс ИИ в решении олимпиадных задач по математике, но подчеркнул принципиальное ограничение:
- Манипуляция символами: ИИ отлично справляется с правилами перестановки символов и логическими деревьями .
- Постановка вопроса: ИИ не умеет определять, какой вопрос является правильным и какую задачу действительно стоит решать в сложном реальном мире .
По словам Чжао, в Citadel Securities больше не существует дефицита вычислительных навыков («счета в уме») — узким местом остается способность людей к концептуальному решению проблем (conceptual problem solving) .
🕰 Уроки истории: ранние и поздние последователи 39:19
В завершение встречи Альфред Лин поделился личной историей о своем отце, который был чемпионом по счету на абаке (соробане) в Тайване . Несмотря на этот уникальный навык, отец Лина сразу пошел изучать компьютерные науки, поняв, что машины заберут на себя вычисления, но не управление банком.
Лин подчеркнул, что технологии не убивают бизнес мгновенно:
- Walmart в 1997 году казался жертвой Amazon, но сегодня компания в 20 раз крупнее, чем тогда, потому что она смогла адаптироваться к электронной коммерции, пусть и с задержкой .
- Apple часто выступает в роли «позднего последователя» (late adopter): они не создавали первый ПК, интерфейс или смартфон, но побеждали за счет уникального дизайна и понимания потребителя .
Главный вывод дискуссии: технологический прогресс неизбежен, но критическое мышление и способность задавать правильные вопросы остаются прерогативой человека .
