Бывший генеральный директор Barclays Боб Даймонд и его партнер по Atlas Merchant Capital Дэвид Шамис совершают масштабный переход из мира традиционных финансов (TradFi) в экосистему децентрализованных активов. Их новая ставка — Hyperliquid, децентрализованная биржа, которая с командой всего из 10 человек генерирует миллиардную прибыль и претендует на звание новой инфраструктуры глобального рынка.
💼 От Morgan Stanley до криптоактивов: путь «пиджаков» 2:13
Боб Даймонд и Дэвид Шамис подчеркивают, что остаются людьми из мира традиционных финансов, но игнорировать трансформацию индустрии невозможно . Боб Даймонд начинал карьеру в IT-департаменте Morgan Stanley в 80-х годах, что дало ему глубокое понимание клиринга и расчетов, в то время как Дэвид Шамис пришел из Solomon Brothers .
История их погружения в криптосферу включает несколько ключевых этапов:
- Первые инвестиции: Дэвид Шамис купил свой первый биткоин в 2015 году через Coinbase .
- Кейс Circle: В 2021 году Atlas Merchant Capital планировала вывести компанию Circle на биржу через SPAC-сделку . По мнению Боба Даймонда, сделка не состоялась из-за позиции Гэри Генслера и SEC. Даймонд утверждает, что Генслер войдет в историю как ретроград, чьи действия против криптоиндустрии дали результат, обратный заявленной цели демократизации финансов .
- Инвестиционный тезис: После анализа более 200 проектов в криптосфере, партнеры остановили выбор на Hyperliquid как на наиболее перспективной технологической платформе .
Боб Даймонд считает, что через 10 лет блокчейн станет фундаментом всей финансовой инфраструктуры, обеспечивая мгновенные круглосуточные расчеты без посредников .
📈 Феномен Hyperliquid: 10 сотрудников и миллиардные потоки 26:47
Hyperliquid представляет собой уникальный случай в истории финтеха. По данным Дэвида Шамиса, компания существует менее трех лет, имеет в штате всего 10 сотрудников и при этом не привлекала внешний венчурный капитал .
Ключевые показатели и особенности проекта:
- Денежный поток: Биржа генерирует свободный денежный поток (FCF) в размере от $1 млрд до $1,5 млрд в год в аннуитетном исчислении .
- Токен HYPE: Это единственный токен в топ-10 по капитализации, который существует менее десяти лет .
- Механизм байбека: Протокол автоматически направляет 99% свободного денежного потока на выкуп токена HYPE с рынка . В отличие от традиционных компаний, где решение о байбеке принимает совет директоров, здесь процесс жестко зашит в код и происходит ежедневно .
Дэвид Шамис отмечает, что Hyperliquid доминирует в сегменте бессрочных фьючерсов (perps) и демонстрирует взрывной рост объемов торгов .
🛠 Технологические инновации: Permissionless и HIP-3 10:43
Одной из главных инноваций Hyperliquid спикеры называют «беспрепятственное партнерство» (permissionless). В традиционном мире для интеграции двух систем, например JPMorgan и E-Trade, требуются месяцы переговоров и юридических согласований .
Примеры эффективности модели Hyperliquid:
- Кошелек Phantom: Интегрировал торговлю деривативами от Hyperliquid, просто используя открытый код, без необходимости проводить встречи с руководством биржи в Сингапуре .
- Протокол HIP-3: Позволяет сторонним разработчикам создавать собственные биржи на базе инфраструктуры Hyperliquid .
- Пре-IPO рынки: Боб Даймонд и Дэвид Шамис видят огромный потенциал в торговле акциями компаний до их выхода на биржу через механизмы Hyperliquid . По их мнению, это поможет решить проблему занижения цен при IPO инвестиционными банками, обеспечивая реальное рыночное ценообразование (price discovery) .
Дэвид Шамис объясняет популярность бессрочных свопов (PERPs) их эффективностью как деривативов. Он напоминает, что концепция была предложена Бобом Шиллером из Йельского университета еще в 90-х, но по-настоящему раскрылась только в криптомире .
🏦 Hyperliquid Strategies Inc.: мост для институционалов 25:43
Для решения проблемы доступа американских инвесторов к активам Hyperliquid (интерфейс биржи заблокирован в США), Боб Даймонд и Дэвид Шамис запускают Hyperliquid Strategies Inc. .
Параметры нового казначейского инструмента (Digital Asset Treasury — DAT):
- Листинг: Планируется выход на биржу NASDAQ .
- Начальный капитал: Оценка стратегии на первый день составляет $888 млн .
- Партнеры: В проекте участвуют Paradigm, D1 и 683 Capital .
- Цель: Дать возможность традиционным инвесторам получить экспозицию на самый быстрорастущий токен с доходностью через обычный брокерский счет, не создавая кошельки на Coinbase .
Боб Даймонд подчеркивает, что это не просто покупка «золотого слитка» для хранения, а инвестиция в активно растущую экосистему, которая отбирает долю рынка у всех конкурентов .
🌍 Макроэкономический контекст и «Темное облако» долга 40:45
Обсуждая глобальную экономику, Боб Даймонд выражает серьезную обеспокоенность уровнем государственного долга США. Он называет это «темным облаком», которое игнорировалось рынками долгое время .
Основные тезисы по макроэкономике:
- Рост долга: Со времен первой администрации Трампа до текущего момента объем непогашенного долга США увеличился более чем вдвое .
- Роль банков: Крупнейшие банки, такие как JPMorgan и BofA, больше не сопротивляются блокчейну, а инвестируют в него миллиарды . По словам Даймонда, Джейми Даймон (JPMorgan) публично признает ценность этой технологии .
- Скепсис относительно стейблкоинов: В отличие от некоторых оптимистов, Дэвид Шамис скептически относится к идее, что стейблкоины (USDC или USDT) сами по себе решат проблему американского госдолга . Он считает это «чрезмерно оптимистичным» взглядом, хотя признает их роль в укреплении доллара как резервной валюты на периферии .
Боб Даймонд резюмирует, что индустрия находится «в начале первого иннинга» с точки зрения институционального принятия блокчейна, что создает уникальные возможности для инвестиций в ближайшее десятилетие .
