В новом интервью на канале Wealthion эксперт компании GoldSilver Алан Хиббард (Alan Hibbard) подробно разбирает текущую макроэкономическую ситуацию, объясняя, почему традиционное представление о золоте как о низкодоходном активе является мифом. Основная идея дискуссии заключается в том, что в периоды отрицательных реальных процентных ставок и долгового кризиса драгоценные металлы и Bitcoin становятся не просто инструментами сбережения, а основными драйверами роста капитала.
📉 Соотношение Доу-Золото: Конец доминирования акций 0:01
Одним из главных заблуждений инвесторов Алан Хиббард считает убеждение, что безопасность активов обязательно означает низкую доходность . Для опровержения этого тезиса он предлагает проанализировать исторический график соотношения индекса Доу-Джонса к цене золота (Dow-Gold ratio) за последние сто лет . Этот показатель представляет собой своеобразную «синусоиду»:
- В определенные периоды акции значительно опережают золото по доходности.
- В другие интервалы золото показывает лучшие результаты, чем фондовый рынок .
По словам Хиббарда, в 2023 году индекс S&P 500 продемонстрировал впечатляющий рост на 25%, однако золото за тот же период выросло на 26% . Текущие уровни основных индексов (S&P, Dow, NASDAQ), деленные на цену золота, исторически завышены, и эксперт ожидает процесса «возврата к среднему» (mean reversion) . Это означает, что в ближайшие несколько лет золото, вероятно, продолжит опережать фондовые индексы по доходности .
🏦 Физическое золото против «бумажных» обещаний 5:07
Алан Хиббард придерживается жесткой позиции в вопросе владения активами: он признает только 100% физическое золото и серебро . Его аргументация строится на недоверии к современной финансовой системе:
- Отсутствие посредников: «Если вы не можете его потрогать, вы им не владеете» . Банковская система и ETF — это лишь обещания предоставить актив, которые могут быть нарушены в кризис.
- Дефицит на биржах: Хиббард отмечает признаки «мини-шорт-сквиза» среди банков, торгующих слитками. Наблюдаются масштабные перемещения золота из Лондона в Швейцарию и Нью-Йорк для покрытия коротких позиций .
- Аномальные поставки: На бирже COMEX в Нью-Йорке фиксируются огромные объемы физических поставок. Хиббард упоминает слухи о том, что правительство США или Казначейство могут пытаться вернуть золото в свои хранилища (Форт-Нокс или ФРС Нью-Йорка), хотя прямых доказательств этому нет .
С 2014–2015 годов центральные банки мира превратились из чистых продавцов золота (какими они были в 80-е и 90-е годы) в чистых покупателей . По мнению эксперта, это ключевой сигнал: банки стремятся защитить свою покупательную способность в условиях геополитической нестабильности, торговых войн и риска смены режимов .
📊 Макроэкономика: Реальные ставки и опыт 1970-х 10:03
Ключевым индикатором для Хиббарда являются реальные процентные ставки (разница между ставкой ФРС и индексом потребительских цен CPI) . Исторически в США было два длинных периода отрицательных реальных ставок:
Оба этих периода совпадают с мощными «бычьими» рынками золота. Эксперт утверждает, что золото может отлично расти даже при высоких номинальных ставках, если инфляция и долг остаются высокими . В качестве примера он приводит 1979 год, когда ставка ФРС достигла 22%, но золото за один этот год удвоилось в цене .
Прогноз Хиббарда по ценам:
- 2024 год стал последним шансом купить золото дешевле $2000 за унцию .
- В текущем году он ожидает преодоления отметки в $3000 и закрепления выше этого уровня .
- В перспективе нескольких лет коэффициент Доу-Золото может упасть с нынешних 15 до 1 или 2, что подразумевает рост золота относительно акций в 6–8 раз .
🪙 Bitcoin как цифровое золото и риск альткоинов 17:59
Несмотря на репутацию консервативного инвестора, Хиббард уже 10 лет держит Bitcoin в своем портфеле . Он определяет его как «цифровое золото» и считает асимметричной ставкой на новую форму денег .
Сравнивая Bitcoin с другими криптовалютами, Хиббард делится личным негативным опытом:
- Он инвестировал $20 000 в один из альткоинов после тщательной проверки кода и личной встречи с командой .
- Через два года инвестиция обесценилась на 99,9% (до $20) из-за того, что один из основателей был вынужден распродать свои токены для оплаты медицинских счетов семьи .
- Большинство альткоинов Хиббард называет централизованными проектами, которые не являются акциями компаний (не дают доли в прибыли), а представляют собой лишь «токены для игровых автоматов» .
Bitcoin же, по мнению гостя, находится в собственной лиге и является единственной реальной альтернативой доллару, который «рано или поздно упадет до нуля» .
🇺🇸 Национальные резервы и опасность ревальвации 29:19
В дискуссии обсуждается идея создания национального стратегического резерва Bitcoin в США. Хиббард отмечает, что «теория игр» уже запущена на государственном уровне: такие страны как Сальвадор, Бутан, ОАЭ и Аргентина уже накапливают актив . Чем дольше крупные державы (США или Китай) будут ждать, тем выше будет цена входа .
Особое внимание уделено вопросу переоценки (ревальвации) золотого запаса США .
- Текущая ситуация: На балансе США золото числится по цене $42,22 за унцию (общая стоимость около $11 млрд) .
- Суть идеи: Если переоценить золото по рыночной цене ($3000+), казначейство получит на баланс около триллиона долларов из воздуха.
- Последствия: По мнению Хиббарда, это станет катастрофой. Ревальвация золота по сути является массовой девальвацией доллара. Если цена золота на балансе вырастет в 100 раз, это будет сигналом, что покупательная способность доллара упала до 1% от прежней . Буханка хлеба за $1 мгновенно станет стоить $100, что уничтожит сбережения большинства американцев .
Хиббард резюмирует, что его стратегия — это путь «сберегателя», а не спекулянта. Он настолько уверен в своей позиции, что несколько лет назад закрыл свои пенсионные счета (IRA), выплатив штрафы в размере 10–30% за досрочное снятие, чтобы перевести весь капитал в физическое золото, серебро и Bitcoin .
