21 мая 2026 года компания SpaceX официально подала заявку на проведение первичного публичного предложения акций (IPO) на бирже Nasdaq, представив амбициозный прогноз развития космической и ИИ-индустрии. В эфире Bloomberg Technology ведущие Эд Ладлоу и Кэролайн Хайд вместе с экспертами проанализировали форму S-1, финансовые показатели компании Элона Маска, а также обсудили квартальный отчет Nvidia и грядущие IPO других гигантов сферы искусственного интеллекта.
🚀 Блокбастер десятилетия: SpaceX выходит на Nasdaq 0:41
Компания SpaceX публично подала документы на IPO под тикером SPCX, раскрыв в форме S-1 детали своего финансового состояния и амбициозные планы на будущее . Несмотря на статус самой дорогой частной компании мира, отчетность показала наличие миллиардных убытков и значительную долговую нагрузку .
Ключевые финансовые и структурные показатели из документов:
- Оценка TAM (Total Addressable Market): SpaceX оценивает свой потенциальный рынок в 28,5 трлн долларов .
- Выручка и убытки: Квартальные продажи составляют чуть менее 5 млрд долларов, при этом чистый убыток находится на сопоставимом уровне .
- Долг: На балансе компании накоплено 29 млрд долларов задолженности .
- Контроль: Структура акций с супер-голосующими правами обеспечивает Элону Маску 41% голосов (по другим данным — до 85,1% общего контроля над голосованием) [2:29, 9:52].
По мнению Бенедикта Кэмпбелла, управляющего редактора Bloomberg по космической тематике, целевая оценка компании в 2 трлн долларов выглядит «весьма крутой» при текущих финансовых показателях . Однако Маск рассчитывает на долгосрочную перспективу, включая колонизацию Марса. В документах упоминается бонус в размере 1 млрд дополнительных акций, если Маску удастся создать обитаемую колонию на Красной планете и довести капитализацию компании до определенного уровня .
🏦 Битва банков за «сделку века» 2:57
Распределение ролей в крупнейшем IPO в истории стало предметом серьезной борьбы среди инвестбанков Уолл-стрит. Райан Гулд, репортер Bloomberg по сделкам, подтвердил позиции ведущих игроков:
- Goldman Sachs: Занимает престижную позицию «lead left» (главный организатор), что является огромной маркетинговой победой .
- Morgan Stanley: Выполняет роль стабилизационного агента. По словам Гулда, эта роль критически важна, так как через агента проходит от 20% до 30% всего объема торгов в первый день [3:36, 3:50].
- Другие участники: Bank of America, Citigroup и JP Morgan указаны в алфавитном порядке в правой части списка организаторов .
Хотя экономическая выгода (комиссионные) распределена между банками примерно поровну, право называться лидером размещения SpaceX дает Goldman Sachs неоспоримое преимущество в будущей борьбе за технологические IPO .
📊 Прогноз на 28,5 триллиона: Реальность или маркетинг? 5:43
Лорен Уэбстер, глава инвестиционно-банковского направления Piper Sandler, отмечает, что SpaceX в своем проспекте просит инвесторов поверить в три вещи: ИИ в космосе, миллион человек на Марсе и способность Маска реализовать это .
Анализ структуры целевого рынка (TAM) в 28,5 трлн долларов:
- Искусственный интеллект: На него приходится 26,5 трлн долларов от общего прогноза .
- Связь и Starlink: SpaceX позиционирует Starlink как фундамент для связи автономных транспортных средств, роботов и систем «на краю» (edge computing) .
- Запуски: Традиционный космический бизнес остается основой, где компания радикально снизила кривую затрат .
Уэбстер считает такие цифры в проспектах обычным делом («par for the course»), призванным показать инвесторам наличие множества путей для роста . Однако она признает, что сегмент корпоративных ИИ-приложений в расчетах SpaceX требует более детального обоснования, так как сейчас он выглядит как «рациональная лестница», требующая подтверждения . По мнению гостьи, SpaceX через владение xAI (разработчиком суперкомпьютера Colossus) намерена конкурировать с OpenAI, Anthropic и Google в сфере агентского ИИ .
🤖 Nvidia: Проклятие завышенных ожиданий 11:58
Акции Nvidia упали на 2% после публикации квартального отчета, несмотря на сильный прогноз выручки во втором квартале — около 91 млрд долларов [12:10, 12:49]. Инвесторов становится всё труднее впечатлять, хотя Дженсен Хуанг подчеркивает диверсификацию бизнеса: от роботакси до суверенных ИИ-систем .
Тони Вонг, портфельный менеджер T. Rowe Price, выделяет следующие тренды:
- Агентский ИИ: Спрос смещается от простых запросов к длительным задачам (месяцы работы одного ИИ-агента), что требует колоссальных вычислительных мощностей .
- Законы масштабирования: Чем больше вычислений вкладывается в пограничные модели (frontier models), тем эффективнее они становятся .
- Рыночная оценка: Nvidia торгуется с мультипликатором 22 к прогнозной прибыли, что Вонг считает привлекательным по сравнению с историческим средним значением 34 [16:39, 19:14].
Дженсен Хуанг утверждает, что «спрос значительно превышает общие возможности мира», даже при кратном ежегодном расширении цепочек поставок . При этом Nvidia начала активно выкупать собственные акции (программа на 80 млрд долларов) и повышать дивиденды [17:43, 28:03]. Ану Рагху из Granite Tower Advisory полагает, что введение дивидендов — это сигнал о возможном замедлении взрывного роста, который инвесторы могут воспринять с опаской .
🛰️ Starship как двигатель капитализации 38:15
Успех IPO SpaceX напрямую зависит от программы Starship. Вечером 21 мая запланирован 12-й испытательный полет системы со стартовой площадки в Бока-Чика, Техас .
Особенности текущего испытания:
- Версия 3: Дебют обновленного корабля с улучшенными двигателями Raptor и повышенной мощностью .
- Задачи: Starship необходим для вывода спутников Starlink нового поколения и создания орбитальных дата-центров .
- Масштаб: Для реализации планов по созданию группировки из 1 млн космических аппаратов мощностей текущих ракет Falcon недостаточно .
Без Starship, который является самой мощной ракетой в истории, амбиции Маска по высадке людей на Марс и исполнение контракта НАСА по Луне остаются недостижимыми .
🏁 Гонка мега-IPO: OpenAI и Anthropic 41:17
Рынок ожидает не только выход SpaceX. По данным Bloomberg, OpenAI может подать конфиденциальную заявку на IPO уже в эту пятницу . Это ставит компанию в прямую конкуренцию с Anthropic, которая также планирует выход на биржу этой осенью .
Текущие оценки участников гонки:
- OpenAI: Последняя оценка весной составила более 850 млрд долларов .
- Anthropic: Ведет переговоры о привлечении средств при оценке до 900 млрд долларов .
Ширин Гаффари из Bloomberg поясняет, что выход на публичный рынок позволит этим компаниям привлекать капитал с большей легкостью и частотой, избегая сложной процедуры частных раундов финансирования . Кроме того, это даст возможность розничным инвесторам напрямую участвовать в «буме (или крахе) искусственного интеллекта» .
Сара Го, основатель венчурной фирмы Conviction, добавляет важную деталь: Anthropic заключила соглашение со SpaceX на покупку вычислительных мощностей на сумму 1,25 млрд долларов в месяц до 2029 года . Это подтверждает тезис о том, что SpaceX становится не только транспортной, но и инфраструктурной ИИ-компанией.
