Стивен Фельдман о 2025 годе: «Готовьте попкорн, нас ждет столкновение макрособытий»

2025 год станет временем фундаментальных сдвигов: от глобализации к поляризации, от человеческого интеллекта к машинному и от привычного рыночного спокойствия к масштабной волатильности. В специальном выпуске на канале Wealthion его основатель Стивен Фельдман и ведущий Энтони Скарамуччи обсуждают «столкновение макрособытий», которые изменят правила игры в экономике, технологиях и геополитике.

🌍 Геополитический разлом: эпоха ревизионизма 0:03

Стивен Фельдман характеризует 2025 год как один из самых интересных и одновременно тревожных периодов в современной истории . По его мнению, мир переходит от глобализации к жесткой поляризации, а на смену привычному миропорядку, установившемуся после 1945 года, приходят «лидеры-ревизионисты» .

Скарамуччи отмечает, что впервые за 140 лет (со времен Гровера Кливленда) президент США возвращается в Белый дом после перерыва, обладая при этом гораздо большим опытом . Собеседники выделяют три ключевые фигуры, которые, по их словам, готовы «перевернуть тележку с яблоками»:

• Дональд Трамп (США);
• Владимир Путин (Россия);
• Си Цзиньпин (Китай).

Фельдман считает, что риторика Трампа о возможном присоединении Гренландии, Панамы или даже Канады (в шутку названной 51-м штатом) — это не просто эпатаж, а создание «полевых условий» для переговоров . По мнению гостя, такие радикальные заявления делают менее радикальные требования (например, пересмотр тарифов в Панамском канале) вполне приемлемыми в глазах оппонентов .

📉 Экономика долга: «День расплаты» или бесконечная монетизация? 8:29

Обсуждая экономику, Стивен Фельдман указывает на критический риск: в 2025 году США необходимо рефинансировать казначейские облигации на сумму $8 трлн . Это происходит на фоне общего госдолга в $36 трлн и дефицита бюджета, приближающегося к $2 трлн .

Основные опасения Фельдмана:

1. Отток капитала: Если Китай перестанет покупать американские облигации, ликвидность придется изымать из других классов активов .
2. Процентные ставки: По прогнозу Фельдмана, доходность 10-летних облигаций может достичь 5,5%, что поставит под удар банковскую систему и рынок недвижимости .
3. Инфляционная ловушка: Гость полагает, что целевой показатель инфляции в 2% остался в прошлом, а «новой нормой» станет уровень выше 3%, подстегиваемый торговыми тарифами .

Энтони Скарамуччи приводит два сценария развития событий: катастрофическую долговую спираль по примеру Аргентины или продолжение постепенной монетизации долга за счет инфляции, которая фактически обесценивает обязательства правительства . Фельдман, будучи владельцем бизнеса по торговле драгоценными металлами, признается, что не видит математического решения этой проблемы без повышения налогов, что в текущей политической ситуации маловероятно .

✂️ Проект DOGE: Илон Маск против системы 16:47

Анонсированный Департамент эффективности государственного управления (DOGE) под руководством Илона Маска ставит амбициозную цель — сократить расходы бюджета на $2 трлн. Однако Стивен Фельдман выражает скепсис относительно реальности этих цифр .

Аргументы участников дискуссии:

• Политическое самоубийство: Значительные сокращения невозможны без урезания расходов на социальное обеспечение (Social Security), Medicare и Medicaid .
• Сопротивление электората: Фельдман напоминает, что фермеры и получатели пособий — это база Трампа, и любые попытки «тронуть их чеки» вызовут хаос .
• Конфликт элит: Гость предсказывает неизбежную размолвку между Маском и миром MAGA. В качестве примера приводится Стив Бэннон, который уже назвал Маска «глобалистом» и «рабом китайской компартии» из-за вопросов рабочих виз .

💰 Инвестиционные идеи: слияния, лонги и шорты 25:08

Стивен Фельдман представил ряд конкретных прогнозов для инвесторов на 2025 год:

M&A прогноз (Слияния и поглощения): Фельдман считает «потрясающей идеей» покупку Spotify компанией Alphabet (Google). Он аргументирует это тем, что YouTube уже является крупнейшим видеосервисом, а интеграция музыки, подкастов и персональных AI-рекомендаций создаст экосистему, превосходящую Apple Music .

Фавориты (Long):

• SoFi: Финтех-гигант, который, по мнению Фельдмана, выигрывает у традиционных банков за счет лучшего обслуживания розничных клиентов и лидерства в студенческих кредитах .
• QXO: Компания Брэда Джейкобса. Фельдман ставит на талант Джейкобса проводить консолидацию в фрагментированных индустриях с использованием ИИ. Среди инвесторов компании значится Джаред Кушнер ($500 млн) .

Анти-фавориты (Short):

• Длинные гособлигации США: Из-за избыточного предложения ($8 трлн рефинансирования) и деглобализации .
• Quantum Computing (бывшая Beverage Holdings Group): Фельдман называет безумием рыночную капитализацию компании в $2,3 млрд при выручке всего в $386 тыс. за 12 месяцев .

🪙 Биткоин и криптовалюты: store of value или мем? 32:00

Скарамуччи поделился результатами опроса среди топ-менеджеров из списка Fortune 500 на конференции в Йеле: 65% руководителей до сих пор считают Биткоин «мем-коином» без внутренней стоимости . Ведущий с этой оценкой не согласен, называя Биткоин цифровым средством сбережения, и считает, что корпорации просто отстают от прогресса .

Прогнозы по крипторынку на 2025 год:

• Биткоин может пережить масштабный крах (коррекцию), но долгосрочно продолжит внедрение .
• Индия и Турция могут начать включать Биткоин в свои официальные резервы .
• Большинство «мем-коинов» неизбежно обнулятся .

🤖 ИИ и рынок труда: исчезновение среднего звена 43:07

Фельдман предупреждает о «стартующем эффекте» ИИ, который будет поглощать рабочие места быстрее, чем это делала глобализация в эпоху NAFTA .

По его мнению, в 2025 году станут очевидны следующие тренды:

• Исчезновение менеджеров: Работа по сбору и фильтрации информации от подчиненных теперь выполняется алгоритмами .
• Угроза для водителей: Автономные такси (Waymo) уже успешно работают в Лос-Анджелесе. Фельдман напоминает, что в США около 1,5 млн человек зарабатывают на жизнь вождением, и их вытеснение создаст огромную социальную напряженность .
• Когнитивная деградация: Гость опасается, что чрезмерная зависимость от ИИ (как зависимость от навигаторов) лишит людей базовых навыков мышления и письма .

🏆 Разное: спорт, поп-культура и «клетка» 48:56

В завершение встречи собеседники дали несколько ярких прогнозов на 2025 год:

1. Геополитика: Хрупкий мир в Украине (вне НАТО, но в ЕС, территории остаются за РФ) и прекращение огня в Газе при посредничестве арабских стран .
2. Шоу-бизнес: Тейлор Свифт завершит свои туры и создаст миллиардную франшизу на Бродвее, которая станет успешнее «Гамильтона» .
3. Технологии: Появление AI-ботов в драйв-тру McDonald’s, которые будут узнавать клиентов в лицо и предлагать их любимые блюда .
4. Спорт: Победа команды Buffalo Bills в Супербоуле .
5. Хайп: Долгожданный бой в клетке между Марком Цукербергом и Илоном Маском всё же состоится. Фельдман шутит, что Цукерберг, будучи на 15 лет моложе и владея джиу-джитсу, «выбьет из Илона всю дурь» .