В мае 2026 года криптоиндустрия столкнулась с переломным моментом: Сенат США представил долгожданный законопроект о структуре рынка, обещающий регуляторную ясность, но ограничивающий программы вознаграждений. В эфире Bloomberg Crypto ведущие Скарлет Фу и Тим Стеновек обсудили с представителями Coinbase, Societe Generale и WalletConnect, как новые правила и развитие инфраструктуры меняют ландшафт цифровых платежей и рынков предсказаний.
⚖️ Законопроект Сената: Конец «регуляторного произвола» или ловушка для вознаграждений? 1:52
Банковский комитет Сената представил текст законопроекта о структуре рынка криптовалют, который призван разграничить полномочия SEC (Комиссии по ценным бумагам и биржам) и CFTC (Комиссии по торговле товарными фьючерсами) . По мнению старшего аналитика Bloomberg Intelligence Натана Дина, это обеспечит компаниям вроде Coinbase необходимую ясность и позволит снять «альбатрос правоприменения» с их шеи .
Однако документ содержит важные ограничения для стейблкоинов:
- Запрет на выплату пассивных вознаграждений через сторонние платформы (например, на остатки на счетах Coinbase) .
- Требование привязывать любые бонусы к совершению транзакций или использованию конкретных продуктов и услуг.
- По прогнозам Дина, это сделает программы лояльности менее значимыми, но в долгосрочной перспективе поможет крупным игрокам занять долю рынка, вытесняя мелких «семейных» операторов .
Традиционные банки выступают резко против этого законопроекта. Американская ассоциация банкиров (ABA) даже призывала своих членов лоббировать против него на Капитолийском холме в День матери, опасаясь оттока депозитов в стейблкоины . Тем не менее, Натан Дин оценивает шансы на принятие законопроекта до конца года в 60%, отмечая его беспрецедентный двухпартийный характер .
🛡️ Позиция Coinbase: Компромисс ради глобальной конкуренции 4:41
Вице-президент Coinbase по политике в США Кара Калверт заявила, что компания в целом поддерживает текст документа, несмотря на его объем (сотни страниц) и наличие спорных моментов . Калверт выделила четыре критические области, которые были улучшены в финальной версии:
- Защита протоколов DeFi и разработчиков .
- Возможность вывода на рынок токенизированных акций.
- Корректное распределение полномочий между SEC и CFTC .
- Регулирование вознаграждений по стейблкоинам.
По словам Калверт, текущее предложение — это чистый компромисс. Она утверждает, что «банки получили почти всё, что просили», за исключением полного запрета вознаграждений . Калверт считает, что защита возможности обычных американцев получать бонусы важна для того, чтобы они переходили на «более быстрые и дешевые» методы оплаты . Она также отметила высокую активность сообщества: более 3,7 миллиона человек подписались на инициативу Stand with Crypto, что делает криптоизберателей весомой силой перед промежуточными выборами .
🎲 Бум рынков предсказаний: Kalshi против PolyMarket 11:15
Рынок предсказаний переживает взрывной рост. Платформа Kalshi привлекла финансирование, исходя из оценки в $22 млрд, что почти вдвое превышает её оценку пятимесячной давности ($11 млрд) . Это ставит её выше главного конкурента, PolyMarket (оценивается в $15 млрд), чей основной объем торгов приходится на офшоры из-за ограничений в США .
Конкуренция обостряется и с традиционными букмекерами:
- Оценка Kalshi в $22 млрд уже превышает капитализацию Flutter (владельца FanDuel) .
- DraftKings и FanDuel пытаются запустить собственные продукты для прогнозов, но, по мнению Криса Палмери, пока не имеют значительной тяги в этом сегменте .
- Kalshi активно усиливает лобби в Вашингтоне, нанимая экспертов, работавших с Полом Аткинсом, и судится с властями нескольких штатов за право предлагать ставки на спортивные события .
💳 Стейблкоины в реальном секторе: От кофе до люксовых авто 17:51
Генеральный директор WalletConnect Джесс Хоулгрейв сообщила, что через их сеть проходит объем транзакций в стейблкоинах на сумму более $12 млн . Основные тренды использования включают:
- Институциональные потоки: Токенизация реальных активов (акции, облигации) .
- Развитые рынки: Покупка предметов роскоши (часы, автомобили), где лимиты по банковским картам часто оказываются недостаточными .
- Развивающиеся рынки: Повседневные траты (продукты, кофе) как способ защиты от инфляции местных валют .
Несмотря на высокий спрос (96% владельцев крипты хотят совершать платежи), 76% попыток оплаты за последние полгода закончились неудачей . Хоулгрейв связывает это с плохим пользовательским интерфейсом (UX): необходимостью платить за газ в нативных токенах и сложностью процессов. Однако она верит, что в ближайшие 18 месяцев процесс станет бесшовным за счет интеграции криптоплатежей в существующие терминалы эквайеров .
🔍 Безопасность и банковский контроль: Elliptic и Societe Generale 23:02
Компания Elliptic, занимающаяся аналитикой блокчейнов, привлекла $21 млн при участии Deutsche Bank и Nasdaq . Генеральный директор Симоне Майни утверждает, что момент слияния традиционных финансов и криптографии наступил: «Ящик Пандоры открыт» . Elliptic предлагает инструменты для блокировки подозрительных транзакций в режиме реального времени, что позволяет банкам соблюдать правила AML и санкции .
Параллельно с этим, Societe Generale активно продвигает свой долларовый стейблкоин. Генеральный директор крипто-подразделения банка Жан-Марк Стенгер отметил:
- Банковские стейблкоины вызывают больше доверия у корпоративных клиентов для проведения платежей .
- Европейское регулирование MiCA уже более года формирует ландшафт рынка, стимулируя спрос на регулируемые инструменты .
- Стенгер уверен, что токенизация — это не теория, а реальность: банк уже строит решения для управления кредитами на базе блокчейна .
🌍 Глобальный контекст: Дубай как «регуляторная гавань» 38:34
В то время как США только обсуждают законопроекты, Дубай уже лицензировал 49 криптофирм через свой орган VARA . Шон Макхью, глава отдела обеспечения рынка VARA, подчеркнул, что геополитическая напряженность на Ближнем Востоке не вызвала оттока компаний . По его мнению, преимущество Дубая заключается в четкости правил и возможности для компаний «иметь пространство для маневра внутри ограждений» . VARA использует инструменты ончейн-мониторинга (в том числе от Elliptic) для предотвращения финансирования терроризма и манипуляций на рынке .
