В эфире программы Bloomberg Technology ведущие и приглашенные эксперты обсуждают ключевые события технологического сектора накануне публикации финансового отчета Nvidia. В центре внимания — рекордная сделка в сфере энергетики на сумму 67 млрд долларов, вызванная бумом дата-центров, запуск первого в мире рынка фьючерсов на вычислительные мощности, а также инфраструктурные вызовы ИИ-сектора. Ведущие программы Кэролайн Хайд и Эд Ладлоу вместе с гостями разбирают, как нехватка энергии и вычислительных ресурсов меняет ландшафт ИТ-индустрии.
📈 Ожидания перед отчетом Nvidia и сдвиг в сторону ИИ-выводов (Inference) 0:14
Рынок замер в ожидании квартальных результатов Nvidia, которые будут опубликованы в среду после закрытия регулярной торговой сессии . Накануне этого события инвесторы демонстрируют некоторую нервозность: индекс полупроводников (SOX) снизился на 2,2% , потеряв в общей сложности около 6% за последние несколько торговых дней . Тем не менее, аналитики Bloomberg Technology отмечают, что темпы роста выручки компании остаются на феноменальном уровне — выше 80% .
Несмотря на общий оптимизм, аналитик Bloomberg Intelligence Мандип Сингх обращает внимание на потенциальные риски для маржинальности Nvidia . По его мнению, растущие цены на оперативную память (особенно HBM) могут оказать давление на валовую маржу компании .
Кроме того, Сингх указывает на важный тектонический сдвиг в индустрии ИИ:
- Переход от обучения к выводам: на рынке происходит смещение фокуса с обучения больших языковых моделей (где Nvidia удерживает фактическую монополию) на стадию логического вывода (inference) .
- Рост агентского ИИ: развитие таких стартапов, как Anthropic, и их успехи в создании автономных кодинг-агентов меняют требования к «железу» .
- Возрастающая роль CPU: агентские ИИ-системы требуют гораздо больше мощностей центральных процессоров (CPU), что открывает новые возможности для конкурентов Nvidia, таких как Intel .
Эд Ладлоу напоминает, что инвесторы также ждут комментариев генерального директора Nvidia Дженсена Хуанга по поводу его недавней поездки в Китай . Американские регуляторы одобрили новые лицензии для ведения бизнеса на китайском рынке, и Хуанг подтвердил намерение Nvidia развивать там цепочки поставок, однако отсутствие мгновенных практических результатов этой поездки держит рынок в напряжении .
⚡ Сделка века в энергетике: слияние ради питания ИИ-кластеров 7:44
Бум искусственного интеллекта спровоцировал крупнейшую сделку в истории коммунального сектора — приобретение энергетического гиганта Dominion Energy за 67 миллиардов долларов . Столь масштабное слияние напрямую связано с колоссальным энергопотреблением современных дата-центров.
Как отмечают аналитики в эфире Bloomberg Technology, спрос на электроэнергию в США сегодня находится на уровнях, которых страна не видела со времен окончания Второй мировой войны . Энергетическим компаниям приходится объединяться, чтобы получить необходимый масштаб для удовлетворения запросов технологических гигантов.
Регуляторный ландшафт для этой сделки выглядит благоприятным:
- Политический климат: при администрации Дональда Трампа регуляторы лояльно относятся к крупным M&A-сделкам .
- Локализация активов: Dominion Energy ведет деятельность всего в трех штатах, что существенно упрощает процесс согласования . Ключевым регионом здесь выступает Вирджиния с её знаменитой «аллеей дата-центров» (Data Center Alley) .
- Сроки закрытия: эксперты прогнозируют, что при отсутствии жесткого сопротивления регуляторов сделка может быть завершена в течение 12–18 месяцев .
Чтобы сгладить возможное общественное недовольство ростом цен на электроэнергию из-за нужд ИИ, участники сделки уже пообещали предоставить специальные субсидии и тарифные кредиты для рядовых потребителей Dominion Energy .
💻 Рынок фьючерсов на вычислительные мощности: новый класс активов 10:09
На фоне дефицита «железа» вычислительные мощности превращаются в самостоятельный класс финансовых активов. Генеральный директор Compute Exchange Кармен Ли объявила в эфире программы о запуске первого в мире рынка фьючерсов на ИИ-вычисления .
По оценкам Ли, совокупные расходы мирового бизнеса на вычислительную инфраструктуру в текущем году превысят отметку в 10 триллионов долларов . В этих условиях банкам, дата-центрам и ИИ-стартапам жизненно необходим инструмент хеджирования рисков. Так же, как нефтяные фьючерсы помогают сглаживать колебания цен на энергоносители во время геополитических кризисов, фьючерсы на compute призваны зафиксировать стоимость аренды чипов .
Кармен Ли указывает на несколько ключевых особенностей нового рынка:
- Борьба с волатильностью: ИИ-стартапы стремятся заключать долгосрочные контракты (сроком до 3 лет), чтобы защитить себя от резких скачков цен на чипы .
- Специфика актива: графические процессоры (GPU) не являются однородным продуктом, поэтому для них нельзя рассчитать простую среднюю цену .
- Потребность в индексах: для нормализации ценообразования требуются специализированные индексы, которые Compute Exchange разработала совместно с Bloomberg . На данный момент эти индексы охватывают все ключевые регионы мира, за исключением Китая .
В настоящее время Compute Exchange активно сотрудничает с товарной биржей CME и другими регуляторами для внедрения этого продукта .
🔒 Siri и iOS 27: как Apple делает ставку на приватность 16:54
Apple готовится представить операционную систему iOS 27 (как указано в материалах презентации) со значительно переработанным голосовым помощником Siri на ежегодной конференции разработчиков WWDC 8 июня .
По словам технологического обозревателя Мэтта Гурмана, Apple намерена использовать тему конфиденциальности как главное конкурентное преимущество Siri перед другими популярными чат-ботами . В отличие от конкурентов, которые хранят истории переписок пользователей практически бесконечно для обучения своих систем, Apple предложит инструмент автоматического удаления диалогов .
Пользователи смогут настроить автоматическое удаление истории общения с Siri через 30 дней или через год . Гурман отмечает, что Apple также задействует метод дифференциальной приватности (differential privacy) . Это позволит Siri сохранять контекст диалога для удобства пользователя, но при этом обезличивать данные так, чтобы их невозможно было связать с конкретным профилем или физическим лицом .
🏛️ «Уолл-стрит Юг»: MIAX запускает фьючерсы на Bloomberg 100 20:16
Биржа MIAX (Miami International Holdings) демонстрирует стремительный рост объемов торгов. Корреспондент Нора Мулинда сообщает с торговой площадки в Майами о запуске новых фьючерсов на фондовый индекс Bloomberg 100 .
Как пояснил генеральный директор MIAX Том Галлахер, новый инструмент ориентирован в первую очередь на розничных инвесторов . Чтобы привлечь физических лиц к торговле индексными фьючерсами, площадка запускает их на бескомиссионной основе .
Галлахер также отмечает важный тренд: Майами все чаще называют «Южной Уолл-стрит» . Крупные финансовые игроки, включая основателя Citadel Кена Гриффина, переносят активность во Флориду из-за крайне привлекательного налогового климата в южных штатах . И хотя штаб-квартира MIAX юридически остается в Принстоне (Нью-Джерси), реальное расширение инфраструктуры и торговой активности происходит именно на юге страны .
🤖 ИИ-разработчики бегут из Google ради суперинтеллекта 26:47
Внутри ИТ-гигантов нарастает внутреннее напряжение из-за распределения вычислительных мощностей. В Google нехватка GPU-ресурсов для исследовательских целей заставляет ведущих ученых покидать корпорацию и основывать собственные стартапы . Из-за взрывного потребительского спроса на генеративный ИИ руководство Google вынуждено отдавать приоритет коммерческим облачным клиентам и готовым продуктам, урезая лимиты на вычисления для подразделения Google Brain .
Одним из бенефициаров этого кадрового исхода стал стартап Recursive, оцениваемый инвесторами в 4,65 млрд долларов . Генеральный директор Recursive отмечает, что его компания стремится построить «суперинтеллект», способный автоматизировать процесс научных открытий . Идея стартапа заключается в создании закрытого цикла (closed loop), где ИИ самостоятельно пишет код и проводит эксперименты для улучшения последующих версий самого себя .
Чтобы реализовать эту амбициозную задачу, Recursive привлекла специалистов из DeepMind, OpenAI и Salesforce Research . Инвестором стартапа выступила и сама Nvidia, что критически важно, поскольку аренда и покупка чипов остаются главной статьей расходов для молодой компании .
🏗️ Строительство ИИ-инфраструктуры: вызовы реального мира от IREN 34:42
Согенеральный директор компании IREN (ранее известной как Iris Energy) Даниэль Робертс рассказал об инфраструктурных ограничениях, с которыми сталкиваются строители дата-центров по всему миру . Компания активно строит площадки под ИИ-вычисления в Северной Америке, Европе и Австралии .
Робертс призывает ИТ-индустрию спуститься на землю: «Вы не можете закодить свой путь к гигаватту вычислительной мощности» . По его мнению, в ИИ-отрасли наступает физический кризис:
- Реальные ограничения: главными дефицитными ресурсами стали не сами чипы, а сталь, бетон, трансформаторы и свободные электрические мощности .
- Сроки реализации проектов: если компания решит построить крупный ИИ-центр мощностью в 1 гигаватт с нуля, то с учетом получения разрешений и согласования с энергетиками первая вычислительная задача будет запущена на объекте не ранее 2030 года .
- Бюрократия: только на то, чтобы привлечь внимание коммунальных служб и начать с ними диалог по выделению мощностей, сегодня уходит около 18 месяцев .
Чтобы обойти проблемы с дефицитом энергии в мегаполисах и избежать недовольства местных жителей ростом тарифов, IREN строит свои объекты в отдаленных регионах с избытком возобновляемой энергии — например, в Британской Колумбии и Техасе . В Техасе компания тесно сотрудничает с Dell и Nvidia, разрабатывая эталонную архитектуру для мега-фабрики вычислений в городе Суитуотер .
📊 Переворот в портфелях: как хедж-фонды торгуют Big Tech 40:49
Свежие регуляторные отчеты по форме 13F раскрыли масштабные перестановки в портфелях крупнейших мировых инвесторов в первом квартале . Аналитик Bloomberg Хема Пармар отмечает резкое расхождение мнений среди управляющих по поводу перспектив ведущих технологических компаний.
Билл Акман продемонстрировал агрессивный бычий настрой в отношении Microsoft, купив акции корпорации более чем на 2 млрд долларов . Акман считает, что бизнес Microsoft гораздо более устойчив, чем думает большинство инвесторов, а офисный пакет Microsoft 365 остается одним из самых ценных активов во всей технологической индустрии .
Однако другие крупные игроки с этим мнением не согласны:
- Распродажа Microsoft: фонды Tiger Global и Coatue в этом же квартале сократили свои доли в Microsoft более чем наполовину, а некоторые инвесторы полностью вышли из актива .
- Фиксация прибыли в Amazon: акции Amazon, просевшие в начале года на 10%, подверглись масштабной распродаже . Tiger Global сократил долю в компании, Coatue урезал позицию на 20%, а холдинг Berkshire Hathaway Уоррена Баффета полностью ликвидировал свой пакет акций Amazon .
По мнению Пармар, столь хаотичные и разнонаправленные движения фондов в первом квартале объясняются высокой волатильностью рынка, из-за которой многие управляющие понесли убытки и были вынуждены экстренно перестраивать свои стратегии .
