Мартин Смит исследовал пенсионную систему штата Кентукки, которая к 2018 году стала одной из самых недофинансированных в США . Дефицит средств для выплат учителям, полицейским и пожарным штата превысил $36 млрд .
📉 Истоки финансового кризиса 9:10
В 1999 году система пенсионного обеспечения Кентукки (KRS) была профинансирована почти на 100% . Ситуация изменилась после краха доткомов в 2000 году, когда фонд потерял $1,2 млрд . Вместо восполнения потерь политики штата начали систематически недоплачивать взносы в пенсионную систему.
Журналист Джон Чивз утверждает, что губернаторы использовали пенсионные деньги как «копилку» для финансирования инфраструктурных проектов . Средства направляли на строительство дорог, мостов и библиотек, чтобы избежать повышения налогов . К 2008 году, до начала мирового финансового кризиса, фонды уже находились в критическом состоянии.
По словам Дэвида Сироты, власти штатов фактически совершили набег на пенсионные накопления . Они финансировали текущие нужды за счет обязательств, которые придется исполнять в будущем. Педагоги и госслужащие годами не подозревали о масштабах проблемы, полагаясь на государственные гарантии .
🎲 Ставки на Wall Street и рискованные активы 13:51
После финансового кризиса 2008 года KRS потеряла еще $2,8 млрд . Чтобы быстро ликвидировать дефицит, руководство фонда решило инвестировать в высокорискованные инструменты Wall Street. В 2009 году пенсионная система начала вкладывать средства в хедж-фонды .
Джон Фаррис, бывший председатель правления KRS, назвал состав совета директоров в период с 2008 по 2016 год «самыми глупыми деньгами» на рынке . Большинство членов правления были полицейскими или пожарными без финансового образования . Они принимали решения об инвестициях в сложные производные инструменты, сути которых не понимали .
Основные характеристики инвестиционной стратегии KRS:
- Использование услуг посредников (агентов по размещению) для поиска фондов .
- Инвестирование в структуры с отсутствием прозрачности и высокими комиссиями .
- Ставка на фонды без подтвержденного опыта успешной работы .
💼 Скрытые комиссии и посредники 18:30
Крис Тоб, бывший член совета директоров KRS, обнаружил факты выплаты скрытых комиссий агентам по размещению . Один из таких посредников, Глен Серджон, получил $2 млн за привлечение фонда Arrowhawk . Всего на подобные выплаты нераскрытым лицам ушло около $14 млн .
Фонд Arrowhawk, в который штат вложил $100 млн, не имел истории операций и вскоре закрылся . Несмотря на это, KRS продолжила расширять портфель альтернативных инвестиций. Фонд вкладывал деньги в «фонды фондов» под управлением компаний Blackstone, PAAMCO и Prisma .
Адвокат Энн Олдфазер называет эти структуры «черными ящиками» из-за их закрытости . По ее мнению, управляющие скрывали реальный размер комиссий, которые вычитались из пенсионных накоплений . В 2017 году группа юристов подала иск против хедж-фондов и бывших руководителей KRS . Представители Blackstone заявляют, что их комиссии были прозрачными, а доходность в три раза превысила ожидаемые показатели .
🏛️ Политическая реформа Мэтта Бевина 31:43
В 2015 году губернатором Кентукки стал Мэтт Бевин, бывший менеджер хедж-фонда . Он заявил, что пенсионная система штата является самой неустойчивой в стране . Бевин предложил программу «Keeping the Promise», направленную на радикальное сокращение обязательств штата .
Ключевые пункты реформы Мэтта Бевина:
- Перевод всех новых учителей с гарантированных пенсий на накопительные планы типа 401(k) .
- Увеличение отчислений действующих сотрудников на 3% для финансирования медицины .
- Отказ от модели «установленных выплат» в пользу планов с неопределенным результатом .
Бевин утверждает, что штат не может гарантировать выплаты новым сотрудникам из-за отсутствия денег . Он считает свои действия попыткой спасти «тонущего человека», который сопротивляется спасению . Оппоненты губернатора полагают, что его конечная цель — полное уничтожение системы государственных пенсий .
📢 Протесты учителей и «мусорный» законопроект 38:25
В марте 2018 года попытки принять пенсионную реформу вызвали массовые протесты в столице штата Франкфорте . Тысячи учителей покинули классы, вдохновившись примером коллег из Западной Вирджинии . Педагоги утверждали, что государство нарушает условия «нерушимого контракта» .
Для обхода процедурных препятствий республиканское большинство применило политическую манипуляцию . Текст пенсионной реформы был вставлен в старый законопроект, касавшийся правил эксплуатации канализации . Депутаты проголосовали за документ объемом в несколько сотен страниц, не имея времени на его изучение .
Учительница Кристина Фредерик-Троспер заявила сенаторам, что подобные меры уничтожат общественное образование в штате . По ее словам, педагоги соглашались на низкие зарплаты только ради гарантии стабильной старости . Мэтт Бевин в ответ назвал протестующих учителей неинформированными людьми, устраивающими «истерику» .
📉 Будущее пенсионной системы 48:41
Генеральный прокурор Кентукки оспорил законность принятия пенсионной реформы через «канализационный билль» . Суд временно заблокировал изменения, но финансовая проблема осталась нерешенной. Эксперты прогнозируют, что некоторые пенсионные фонды штата могут стать неплатежеспособными в течение трех лет .
По мнению аналитиков, эпоха гарантированных пенсий в США подходит к концу . Будущие поколения госслужащих будут вынуждены полагаться только на собственные накопления . В масштабах всей страны дефицит государственных пенсионных обязательств исчисляется триллионами долларов .
