Основатель АФК «Система» Владимир Евтушенков в интервью на полях ПМЭФ представил свой взгляд на развитие крупнейших российских активов, стратегию инвестирования в условиях высокой ключевой ставки и будущее технологических рынков. Ключевой темой беседы стали перспективы маркетплейса Ozon, планы по выводу компаний на биржу и трансформация энергетического сектора.
📦 Будущее Ozon: альянсы, продажи и конкуренция 0:06
Владимир Евтушенков прокомментировал слухи о возможной сделке по вхождению Сбера в капитал Ozon. По словам основателя АФК «Система», корпорация «маркетировала» актив и обсуждала варианты с разными контрагентами, включая Сбер, однако на данный момент окончательных решений нет .
Основные тезисы по активу:
- Приверженность активу: АФК «Система» находится в Ozon с момента основания компании и участвует в операционном управлении .
- Условие выхода: У корпорации с партнерами существует соглашение о «золотой акции», поэтому выход возможен только при обоюдном согласии сторон .
- Философия продаж: Евтушенков утверждает, что для инвестиционной компании не должно быть «неприкасаемых» активов. «Продавать можно всё», — подчеркнул он, приведя в пример успешные выходы из проектов в микроэлектронике и РТИ имени Минца .
- Конкуренция с Wildberries: Интеграцию конкурентов (альянс Wildberries и Russ) бизнесмен воспринимает позитивно. По его мнению, «без конкуренции жизнь мертва», а монополизм ведет к деградации сервиса . Он также допустил сценарий, при котором на рынке в итоге может остаться только один игрок, но подчеркнул, что это должно не пугать, а «драйвить» бизнес .
⚡️ Новые точки роста: от водорода до ЦОДов 7:19
В инвестиционном фокусе АФК «Система» сейчас находятся высокотехнологичные и инфраструктурные проекты. Евтушенков выделил энергетику как «краеугольный камень» для любого развития, включая искусственный интеллект (ИИ) .
Приоритетные направления:
- Водородная энергетика: Разработка электролизеров с 90% локализацией, которые по цене и качеству сопоставимы с китайскими аналогами . Сейчас компания переходит к созданию малых водородных станций для отопления поселков, городов и обеспечения энергией судов .
- Энергетическая иерархия: По мнению Евтушенкова, в «двигателях будущего» места распределяются так: №1 — атомная энергия, №2 — водород, №3 — аккумуляторы, №4 — традиционное топливо .
- Искусственный интеллект и ЦОДы: Развитие дата-центров неразрывно связано с энергетическими мощностями .
📈 IPO «Медси» и «Космоса»: инъекция для бизнеса 12:21
Несмотря на то что Владимир Евтушенков назвал IPO «самым худшим видом привлечения финансов» из-за неизбежной потери пакета акций и зависимости от оценки андеррайтеров, АФК «Система» планирует сделать свои дочерние компании публичными .
- Зачем «Космосу» биржа: К 2027 году сеть достигнет 100 отелей в России, что станет пределом насыщения рынка. Для выхода за рубеж компании необходим публичный статус, который обеспечивает прозрачность и доверие глобальных партнеров .
- Корпоративный эффект: Подготовка к выходу на биржу работает как «инъекция в дряхлеющий организм»: она заставляет компанию ликвидировать ненужные звенья и искать эффективных управленцев .
- «Медси»: Медицинский актив также рассматривается в качестве кандидата на листинг в этом году для обеспечения дальнейшего стратегического роста .
🌲 Кризис в лесной отрасли и сельское хозяйство 15:39
Ситуация в лесотехнической отрасли (актив Segezha Group) оценивается как крайне тяжелая. Евтушенков прямо заявляет, что это «самый тяжелый актив» в портфеле на текущий момент .
- Причины кризиса: Укрепление рубля, закрытие внешних рынков и падение цен на продукцию. Ранее годовая EBITDA отрасли составляла около $1 млрд (50–60 млрд руб.), сейчас же отрасль находится на грани выживания .
- Государственная значимость: Бизнесмен подчеркнул, что спасать нужно не конкретную компанию, а всю отрасль целиком, и эту проблему понимают на высшем государственном уровне .
- Агросектор: Сельское хозяйство чувствует себя стабильно («температура 36,6–36,8»). Хотя госсубсидии сокращаются, Россия полностью решила продовольственную программу, что Евтушенков считает главным достижением с 1990-х годов .
🏦 Денежно-кредитная политика и венчур 18:10
Завершая разговор, основатель АФК «Система» затронул макроэкономические условия. Он отметил полное отсутствие «настоящего» венчурного финансирования в стране, характеризуя его как «черную дыру», требующую смелости и избыточных ресурсов, которых сейчас не хватает .
Главным препятствием для инвестиций остается высокая ключевая ставка. По словам Евтушенкова, полноценная инвестиционная политика в России станет возможной только тогда, когда ставка ЦБ станет однозначным числом (менее 10%) .
