📉 Рынки, ИИ и «утрата приличий»: обсуждение в подкасте The Compound 11:18
Ведущие и гости подкаста The Compound and Friends сошлись во мнении, что финансовые рынки окончательно потеряли всякое чувство меры и приличия на фоне ажиотажа вокруг искусственного интеллекта. Основной темой дискуссии стало несоответствие между историческими оценками стоимости компаний и текущими мультипликаторами мега-корпораций.
🤖 ИИ-лихорадка и «пузырь» оценок 11:42
Участники обсудили феномен «мега-капитальной восьмерки» (mega cap 8), которая сейчас составляет 27% капитализации индекса S&P 500 и торгуется с форвардным коэффициентом P/E (цена к прибыли) 31,2.
Основные тезисы участников:
- Новая реальность или переоценка: Исторический P/E в 15 единиц для рынка может уйти в прошлое. По мнению ведущих, эти компании стали настолько фундаментально важными для повседневной жизни (инфраструктура интернета, облачные вычисления), что заслуживают премии в оценке.
- Реальные внедрения: В отличие от прошлых «пузырей» (вроде блокчейна или 3D-печати), у компаний есть реальные заказы и внедрение ИИ-технологий в рабочие процессы, что дает веское обоснование росту доходов.
- Битва за лидерство: Существует скепсис относительно того, кто именно выиграет «войну ИИ». Ведущие предположили, что крупные игроки (Microsoft, Google) просто скупят победителей, как это было с Instagram и YouTube в прошлом.
- Секторальные ИИ-чемпионы: Гости полагают, что в каждой отрасли появятся свои «микро-чемпионы» ИИ, такие как Schrodinger (SDGR) в сфере поиска новых лекарств, которые будут предоставлять платформенные решения для крупных фармацевтических гигантов.
📊 Аналитика и «смерть» прогнозистов 30:09
Отдельное внимание уделили качеству аналитики и тому, как стратеги с Уолл-стрит корректируют свои прогнозы.
- Проблема «скользящих целей»: Участники возмутились тем, что аналитики повышают целевые показатели S&P 500 вслед за ростом рынка. По мнению спикеров, для финансовых стратегов должны существовать правила «положите карандаши», чтобы они не могли бесконечно подгонять прогнозы под реальность.
- Ценность настроений: Сентимент-индикаторы (опросы менеджеров фондов) были признаны практически бесполезными для инвестиционных решений. Спикеры подчеркнули, что можно найти три графика, доказывающих «бычий» настрой, и два, свидетельствующих об обратном, в один и тот же день.
- Шарлатанство в финансах: Ведущие выделили два типа «шарлатанов». Тип 1 искренне верит в свои идеи (даже если они ошибочны), а Тип 2 (например, авторы предсказаний о «крахе всего») осознанно продают страх аудитории, зная, что это лучший способ монетизации.
📈 Работа, «гриндовая» культура и LinkedIn 1:20:38
Джек Рейнс, автор блога Young Money, рассказал о своем опыте сатиры над «культурой успеха» (hustle culture) в LinkedIn.
- Сатира как инструмент: Его посты, высмеивающие поведение «алчных» руководителей в Кремниевой долине, часто принимаются аудиторией за чистую монету, что вызывает гнев пользователей и волну виральности.
- Приоритеты: Участники обсудили важность баланса между работой и личной жизнью. Рейнс отметил, что нет ничего постыдного в том, чтобы работать 50 часов в неделю на обычной работе, которая оплачивает счета, и не превращать карьеру в смысл всей жизни.
- Solopreneur-бизнес: Ведущие обсудили перспективы развития независимых новостных рассылок (Substack vs. Beehiiv) и согласились, что искренность и желание рассказывать историю — это то, что отличает успешных авторов от посредственных.
