На платформе Public.com произошла тихая революция в сфере розничных инвестиций: компания представила инструменты, которые позволяют пользователям буквально «промптить» создание собственных индексных фондов и использовать автономных ИИ-агентов для управления портфелем. Основатели Public Лейф Абрахам и Янник Маллинг в эфире подкаста The Compound продемонстрировали, как агентский ИИ превращает сложнейшие стратегии управления капиталом, ранее доступные только клиентам элитных фэмили-офисов, в простую переписку с чат-ботом.
🤖 Генеративные активы: создание собственного индекса одной фразой 1:19
Основатели Public.com представили концепцию «генеративных активов» (Generated Assets), которую они называют «Lava Bowl для финансовых продуктов» . Суть технологии заключается в том, что инвестор вводит текстовый запрос (тезис), а ИИ-агент анализирует тысячи акций на публичном рынке, оценивает их релевантность и собирает готовый инвестиционный портфель или индекс .
Ключевые особенности функции:
- Оценка релевантности: ИИ присваивает каждой компании «балл релевантности» (relevancy score) на основе того, насколько она соответствует заданному тезису .
- Настройка весов: Инвестор может выбрать взвешивание по рыночной капитализации, равное взвешивание или взвешивание на основе балла релевантности .
- Мгновенная покупка: Созданный инструмент отображается в приложении как единый актив рядом с акциями Apple или биткоином; его можно купить одним нажатием кнопки .
По мнению Лейфа Абрахама, это избавляет инвестора от необходимости вручную изучать десятки тикеров, работать с электронными таблицами и самостоятельно рассчитывать веса позиций .
🕵️ Агентский брокеридж: переход от кнопок к намерениям 3:16
Второй крупный анонс — «агентский брокеридж» (Agentic Brokerage), который станет доступен в первом квартале 2025 года . Это ИИ-помощник, который понимает не просто команды, а намерения пользователя.
Янник Маллинг приводит примеры сложных сценариев, которые теперь сможет выполнять ИИ:
- Налоговая оптимизация: «Мне нужно $50 000 для первоначального взноса в следующем месяце. Продай активы только с долгосрочным приростом капитала (long-term cap gains) и по ценам, близким к историческим максимумам» .
- Макроэкономические триггеры: «Если ФРС снизит ставку, сократи долю акций банков на 10% и переведи средства в высокотехнологичный сектор» .
- Автоматизация денежных потоков: Настройка автоматического перевода излишков средств с банковского счета на облигационный счет Public при достижении определенного порога .
Лейф Абрахам подчеркивает, что это эволюция интерфейса: сначала были звонки по телефону, затем веб-сайты, потом мобильные приложения, а теперь — возврат к естественному языку . По его словам, агентский ИИ демократизирует услуги, которые обычно предоставляет персональный финансовый консультант или управляющий капиталом .
🧠 Технологическая «начинка»: мастер-агент и тысячи под-агентов 10:39
Архитектура системы построена на иерархии агентов. Мастер-агент интерпретирует запрос пользователя, а затем делегирует работу тысячам специализированных «оценочных агентов» .
В процессе анализа ИИ использует не только жесткие финансовые метрики, но и качественные данные:
- Sentiment-анализ: Оценка мнений в интернете, статьях и аналитических отчетах .
- Качественные параметры: Возможность искать компании по субъективным критериям, например, «неутомимые CEO» или руководители, которые «недооценивают и перевыполняют планы» (under-promise and over-deliver) .
- Анализ активности: ИИ может учитывать даже такие специфические данные, как физическая форма CEO (например, упоминания о том, что руководитель занимается пауэрлифтингом), если это является частью инвестиционного тезиса пользователя .
🔄 Ремикс ETF и борьба с концентрацией рынка 11:43
Одной из самых востребованных функций может стать «ремикс» существующих ETF. Янник Маллинг отмечает, что сейчас S&P 500 стал критически концентрированным (40% индекса приходится на 10 акций), что противоречит идее диверсификации в глазах многих инвесторов .
Возможности «ремикса»:
- Исключение секторов: Можно взять индекс S&P 100 и попросить ИИ исключить из него все компании, связанные с ИИ или подверженные влиянию торговых тарифов .
- Копирование знаменитостей: «Я согласен с Кэти Вуд по всем позициям, кроме Tesla. Создай мне Ark Innovation минус Tesla» .
- Следование за инсайдерами: Возможность парсинга отчетов 13F крупных фондов, например, Andreessen Horowitz, для создания аналогичных портфелей .
Янник Маллинг утверждает, что дробная торговая система Public.com (fractional trading engine) является ключевым технологическим преимуществом, позволяющим реализовывать такие стратегии . Без дробных акций покупка индекса из 200 компаний была бы доступна только миллионерам .
📉 Кейс Motif Investing: почему это не взлетело раньше? 18:17
Джош Браун вспомнил проект Motif Investing, который пытался реализовать тематические инвестиции 15 лет назад, но в итоге был продан частями Goldman Sachs и Charles Schwab и закрыт .
Основатели Public объясняют разницу текущего момента:
- Технологическая эпоха: Времена Motif не знали ИИ такого уровня и повсеместной инфраструктуры для дробных акций .
- Финансовая грамотность: Современное поколение «цифровых кочевников» (средний возраст пользователя Public — 38 лет) выросло на подкастах и Twitter-сообществах, они более уверены в своих идеях и способностях к самостоятельному управлению .
- Альфа возвращается: После долгого периода доминирования пассивного бета-инвестирования, инвесторы снова ищут способы получения избыточной доходности (альфы) .
🏎️ Практическая демонстрация: от низкого ARPU до «портфеля Дункана» 21:53
В ходе живого демо Джош Браун предложил ИИ несколько необычных сценариев.
Кейс №1: Высокая база пользователей при низком доходе на клиента (ARPU)
ИИ проанализировал запрос и выделил компании, которые уже имеют огромную аудиторию, но потенциально могут значительно увеличить выручку без затрат на маркетинг.
- Результат: В список вошли PayPal (430 млн пользователей), Spotify, Pinterest, Zillow, DoorDash и Starbucks .
- Аналитика: Система автоматически провела бэктест (тестирование на исторических данных), показав, что такой портфель обошел S&P 500 по доходности .
Кейс №2: Привычки поколения Z
ИИ сформировал портфель из цифровых брендов и компаний, ориентированных на «экономику впечатлений».
- Состав: Spotify, Pinterest, Airbnb, Shopify, Live Nation, Uber и Sony .
- Нюанс: В списке не оказалось производителей алкоголя (например, Constellation Brands), так как ИИ учел тренд на снижение потребления алкоголя среди Gen Z .
Кейс №3: Мульти-тематический портфель «Дункан»
Сложный запрос, объединяющий музыку, гонки и веганский образ жизни. ИИ успешно разделил запрос на три критерия, подобрал компании для каждого (Warner Music, Ferrari, Beyond Meat, Oatly) и автоматически распределил веса между ними .
Для оценки качества таких стратегий Public ввел «Asset Score» — упрощенный аналог коэффициента Шарпа. Балл выше 1.0 означает, что актив не просто обошел рынок по доходности, но и сделал это с приемлемым уровнем риска и волатильности .
