📊 Итоги рынков: Доходы Meta и Microsoft, решение ФРС и скандальная сделка FIFA 0:00
Недавний выпуск аналитического шоу «Prof G Markets» подвел итоги недели на фоне резких колебаний на рынках, публикации квартальных отчетов гигантов технологического сектора , заседания Федеральной резервной системы и неожиданного решения руководства FIFA коммерциализировать свои доходы . Ведущий Эд Элсон обсудил главные события с экспертами индустрии: Гил Лурия и Майк Гапен проанализировали финансовые тренды и перспективы глобальной экономики.
💻 Разворот в ИИ-гонке: Отчеты Meta и Microsoft 1:19
Технологические гиганты Meta и Microsoft представили квартальные финансовые отчеты, однако инвесторы отреагировали на них диаметрально противоположно. В то время как акции Microsoft выросли после публикации , бумаги Meta столкнулись с распродажей , отражая растущую нервозность рынка относительно окупаемости масштабных инвестиций в искусственный интеллект.
- Meta: Выручка выросла на 28%, однако прибыль снизилась на 13% из-за скачка операционных расходов на 55%. Операционная маржа компании сократилась с 43% до 31%, а прогноз продаж оказался ниже ожиданий аналитиков. Акции компании падали на 11% на постмаркете.
- Microsoft: Компания продемонстрировала сильные результаты: выручка увеличилась на 18% в годовом выражении, а прибыль выросла на 32%. Облачное подразделение Azure ускорило рост до 43%, превзойти ожидания рынка. Акции подскочили на 7%.
По мнению Гил Лурия , отчет Meta оказался «едва сносным». Эксперт отметил, что генеральный директор Марк Цукерберг в течение часа объяснял планы монетизации масштабных инвестиций в ИИ, но так и не дал четкого ответа инвесторам .
«Он фактически сказал: „Мы разберемся по ходу дела“. И этого сейчас просто недостаточно, учитывая, насколько нервничают инвесторы по поводу этих вложений», — подчеркнул Гил Лурия.
Гил Лурия также обратил внимание на особую структуру управления Meta [[JUMP:6:4]]: благодаря наличию контрольного пакета акций Марк Цукерберг единолично принимает решения о развитии бизнеса, что напоминает стиль руководства Илона Маска в SpaceX . Именно эта специфика корпоративного управления удерживает мультипликаторы прибыли Meta на низком уровне .
В отношении Microsoft Гил Лурия назвал результаты «прорывом в нарративе» [[JUMP:7:6]]. Компании удалось развеять опасения рынка о том, что ИИ убьет ее софтверный бизнес или станет финансовой «черной дырой» [[JUMP:7:8]]. Более того, руководство подтвердило сохранение положительного свободного денежного потока на уровне $20 млрд за квартал и прогнозирует его рост в будущем, контрастируя с отрицательным денежным потоком Google [[JUMP:9:8]].
Обсуждая долговую нагрузку и риски ИИ-инфраструктуры, Гил Лурия высказал обеспокоенность ростом популярности специальных юридических лиц (SPV) и внебалансового долга. Тем не менее, эксперт уверен в высокой кредитоспособности крупнейших технологических игроков :
По мнению Гил Лурия, платежеспособность Nvidia, Microsoft, Amazon и Google выше, чем у большинства суверенных государств, поскольку их технологическое лидерство фактически позволяет им взимать «глобальный налог на технологии».
🏦 ФРС удерживает ставки: «Ястребиная» пауза или сигнал о переменах? 15:18
Федеральная резервная система приняла решение оставить процентные ставки без изменений , причем голосование прошло со счетом 9 против 3 — трое чиновников выступили за повышение ставки на четверть пункта . На фоне этого доходность 30-государственных облигаций США выросла до 5,21% (максимум с середины 2007 года) , а индекс Dow Jones упал на 1100 пунктов .
Майк Гапен отметил, что рынок воспринял заседание неоднозначно, хотя назвать его однозначно «ястребиным» нельзя : председатель ФРС не стал подробно объяснять мотивы несогласных членов комитета , оставив инвесторов в замешательстве .
- Реакция рынков: После оглашения решения краткосрочные доходности снизились , долгосрочные ставки по 30-летним облигациям выросли , а доллар США подешевел .
- Инфляционные риски: Согласно данным за май, индекс потребительских расходов (PCE) составил 4,1%, в то время как инфляция по индексу потребительских цен (CPI) в июне снизилась до 3,5%. Дополнительным фактором риска остается геополитическая напряженность на Ближнем Востоке и скачки цен на нефть [[JUMP:21:0]].
По прогнозам Майк Гапен , к концу года инфляция в США замедлится до 3,3% и продолжит снижаться в следующем году , что позволит ФРС удерживать текущую паузу в ставках на протяжении оставшихся месяцев .
⚽ FIFA и «финансовый инжиниринг»: Продажа прибыли ради коммерции 26:45
В завершение выпуска Эд Элсон подверг жесткой критике решение FIFA коммерциализировать свою деятельность . Организация объявила о создании структуры FIFA Forward Enterprise, в рамках которой планируется продать 20% акций при оценке бизнеса примерно в $20 млрд [[JUMP:27:0].
Эд Элсон указал на юридический парадокс: согласно уставу организации , FIFA является некоммерческой ассоциацией, основной миссией которой является развитие футбола , а распределение дивидендов или извлечение прибыли прямо запрещены учредительными документами .
- Позиция UEFA: Европейская футбольная ассоциация выступила с резким заявлением, подчеркнув, что данное решение «пересекает черту, которую руководящие органы футбола никогда не должны переходить» , а душа и управление футболом не могут быть предметом рыночной торговли .
- Выгодоприобретатели сделки: По оценке Эда Элсона, основными финансовыми бенефициарами процесса станут инвестиционные структуры и банки, включая JP Morgan в качестве консультанта сделки и Джоша Кушнера, руководящего процессом приобретения .
