📈 Криптоиндустрия на пороге «момента перелома»: интервью с Мэттом Хоуганом 0:39
В новом эпизоде подкаста Wealthion ведущий Крис Перкинс обсудил текущее состояние рынка цифровых активов с Мэттом Хоуганом, директором по инвестициям компании Bitwise Asset Management. Эксперты сошлись во мнении, что сектор переживает фундаментальную трансформацию: институциональное принятие криптовалют достигло критической массы, а текущая рыночная динамика напоминает «золотой стандарт» предыдущих циклов роста.
🪙 Параллели между Биткоином и золотом 2:09
Мэтт Хоуган утверждает, что Биткоин следует по «сценарию» золота, которое на протяжении долгого времени реагировало на глобальные опасения по поводу девальвации валют и стремление к суверенному владению активами. По мнению Хоугана, рынок золота продемонстрировал инерционность: несмотря на резкий рост покупок со стороны центральных банков, начавшийся в 2022 году после блокировки российских активов, цена металла начала стремительный рост лишь к 2025 году, когда предложение стало дефицитным.
- В 2022 году центральные банки увеличили закупки золота с 400 до 1000 тонн в год.
- Биткоин перешел в состояние структурного спроса, превышающего предложение, после запуска спотовых ETF в январе 2024 года.
- Хоуган считает, что текущий рост Биткоина сдерживается необходимостью «переварить» продажи со стороны существующих владельцев, особенно на уровне $100 000.
Гость полагает, что институциональное принятие Биткоина неизбежно, однако оно продвигается медленно, как и любые процессы на уровне крупных финансовых организаций: «Они движутся как патока».
🛠 Инновация в управлении активами: Vaults 18:18
Мэтт Хоуган представил новый продукт — Vaults (хранилища), которые он называет «дематериализованным управлением активами» и будущим индустрии.
- Суть продукта: Это некастодиальное управление, где пользователь сохраняет контроль над средствами, делегируя Bitwise право распределять капитал согласно заданным стратегиям (например, кредитование через протокол Morpho).
- Сравнение с ETF: Если ETF — это «консервированный» продукт, то Vaults позволяют видеть активы в режиме реального времени, обеспечивая прозрачность и крипто-нативную интеграцию.
- Перспективы: Хоуган прогнозирует появление миллионов хранилищ, работающих по принципу распределения Парето: большинство активов будет сосредоточено в топовых 100 стратегиях, подобно рынку ETF.
📊 Регуляторная ясность и будущее рынка 12:34
Дискуссия коснулась законопроекта «Clarity Act», который должен закрепить законодательную базу для индустрии. По мнению Хоугана, принятие этого закона станет катализатором: инвесторы начнут активно вкладываться в активы, связанные со стейблкоинами, токенизацией и DeFi, воспринимая их как стандарт финансовой системы на ближайшее десятилетие.
- Хоуган отмечает, что даже при отсутствии законодательного прорыва рынок продолжит расти, так как финансовые гиганты (например, BlackRock) уже сделали ставку на токенизацию, и «зубную пасту невозможно запихнуть обратно в тюбик».
- В отношении альткоинов эксперт подчеркивает важность фундаментального анализа: время «зомби-коинов» прошло, рынок будет требовать четкой полезности, как у Solana или Ethereum.
- Хоуган также уверен, что вопрос отсутствия доходности в ETF на Ethereum (из-за проблем со стейкингом) будет решен в течение ближайшего года благодаря регуляторным улучшениям и прояснению налогового статуса стейкинга.
💡 Инвестиционный тезис Мэтта Хоугана 40:49
Завершая интервью, Мэтт Хоуган назвал текущий момент уникальным, так как фундаментальные показатели рынка криптовалют сейчас опережают его цену. Институциональные инвесторы, по словам гостя, остаются «экстремально оптимистичными», а количество встреч, которые проводит Bitwise (около 15 000 в год), подтверждает, что крупные игроки находятся на этапе принятия решений об аллокации средств.
