В новом выпуске подкаста Capital Allocators Тед Сайдес беседует с Джейсоном Карпом — основателем HumanCo и бывшим управляющим хедж-фондом Tourbillon Capital. Это история радикальной трансформации инвестора, который прошел путь от квантовых алгоритмов и психологических игр на Уолл-стрит до создания холдинга, решающего проблемы глобального кризиса здоровья через «чистые» потребительские товары.
📈 Эволюция инвестора: от карт до квантовых алгоритмов 3:14
Путь Джейсона Карпа в финансах начался с увлечения вероятностями. Еще в детстве он научился считать карты и профессионально играть в покер, что сформировало его математический склад ума . После окончания Уортонской школы бизнеса в 1998 году он попал в мир хедж-фондов, который в то время напоминал «Дикий Запад».
Карп выделяет несколько ключевых этапов своей карьеры:
- Квантовый исследователь (1998–2002): Работа с высокочастотным арбитражем и статистическими моделями. Он покинул это направление, осознав, что не хочет участвовать в «гонке вооружений» вычислительных мощностей .
- Переход к «квантументальному» подходу: Карп пришел к выводу, что любая рыночная неэффективность со временем арбитражируется, кроме одной — человеческого суждения. Он сосредоточился на поведенческих финансах, изучая труды Талера и Тверски, чтобы исключить шум и когнитивные искажения из процесса принятия решений .
- Работа в гигантах индустрии: Семь лет в одном из фондов, затем четыре года в SAC Capital и пост со-директора по инвестициям (Co-CIO) в Carlson Capital в Далласе.
- Tourbillon Capital (2012–2018): Создание собственного фонда, который на пике управлял значительными активами, стремясь генерировать «чистую альфу» без использования заемного капитала .
Карп утверждает, что индустрия хедж-фондов сегодня переживает кризис: 95% управляющих генерируют простую «бету» (рыночную доходность), за которую инвесторы не должны платить высокие комиссии . По его мнению, «легкая альфа» исчезла из-за засилья пассивного инвестирования и квантовых гигантов.
🃏 Психология и системы: уроки покера и шахмат 7:22
Основой успеха Карп считает не интеллект, а дисциплину процесса. Он является фанатом книги Атула Гаванде «Чек-лист», утверждая, что высокомерная уверенность в собственной памяти — главный враг инвестора .
Для обучения сотрудников Карп использовал две ключевые метафоры:
- Покер: Игра учит разделять процесс и результат. Можно сыграть руку идеально и проиграть, а можно совершить ошибку и выиграть. Последнее — самый опасный урок для новичка .
- Позиционные шахматы: Карп опирается на стратегию Пола Морфи. В отличие от комбинационных шахмат (расчет ходов вперед), позиционные шахматы предполагают такое расположение фигур, которое позволяет эффективно реагировать на любой ход противника . По мнению Карпа, хороший инвестиционный процесс — это и есть «расстановка фигур на доске» для защиты от неудач и использования случайной удачи.
🚑 Личный кризис и «эффект доктора с Парк-авеню» 21:47
В возрасте 23 лет, будучи финансово успешным, Джейсон Карп столкнулся с катастрофическим ухудшением здоровья. Ему диагностировали кератоконус — дегенеративное заболевание роговицы, ведущее к слепоте. Он был внесен в список на трансплантацию роговицы . Одновременно у него развились алопеция, псориаз и ошибочно диагностированный рак яичек.
Карп описывает переломный момент:
- Врачи утверждали, что образ жизни не влияет на его состояние и болезнь дегенеративна .
- Карп самостоятельно изучил корреляцию между кожными заболеваниями и зрением. За 9 месяцев он радикально изменил жизнь: отказался от кофеина, алкоголя, глютена и обработанной пищи, наладил сон и спорт .
- Результаты обследования шокировали его офтальмолога: роговица стала идеально сферической, зрение восстановилось. Врач предположил, что «ошибся с диагнозом», так как западная медицина не признавала возможность такого исцеления через диету .
Этот опыт привел Карпа к убеждению, что еда — это лекарство, а понимание велнеса человечеством находится лишь на уровне «второго иннинга» .
🥗 HumanCo: создание «Berkshire Hathaway» в мире велнеса 37:43
Разочаровавшись в краткосрочном инвестировании, Карп основал холдинговую компанию HumanCo. В отличие от венчурных фондов, эта структура ориентирована на долгосрочное владение и операционное управление.
Главные тезисы концепции HumanCo:
- Кризис доверия: Карп считает, что крупные корпорации (Kraft Heinz и др.) потеряли доверие потребителей, жертвуя качеством ингредиентов ради срока годности и прибыли акционеров .
- Масштабируемая чистота: Цель HumanCo — создавать продукты без «химии» и фальсификатов, которые будут доступны не только в элитных магазинах, но и по всей стране .
- Преимущества холдинга: Общие отделы маркетинга, продаж и финансов для разных брендов, что невозможно в модели классического венчура, где компании часто конкурируют друг с другом .
- Экосистема для фанатиков: Карп ищет предпринимателей-фанатиков (в стиле Стива Джобса), которые одержимы продуктом, а не экзитом .
🤖 Данные против «пузыря» на рынке велнеса 42:41
Несмотря на уход из хедж-фондов, Карп использует в HumanCo команду дата-сайентистов.
- Поиск (Prospecting): Анализ Google Trends и данных о потреблении в реальном времени позволяет находить крошечные бренды до того, как они станут популярными .
- Оптимизация: С помощью ИИ компания анализирует циклы заказов ритейлеров (например, сети Kroger). Если магазин не сделал заказ в привычный срок, система сигнализирует отделу продаж о возможном дефиците товара на полке .
Карп предупреждает, что сейчас рынок велнес-стартапов находится в состоянии «пузыря», напоминающего 1999 год . Многие компании торгуются по заоблачным мультипликаторам выручки, будучи убыточными, и их ждет крах, когда «отлив» на рынке капитала лишит их финансирования.
💨 Кейс Airgraft: безопасность в вейпинге 53:27
Одним из примеров работы HumanCo является инвестиция в Airgraft. На фоне кризиса легочных заболеваний, связанных с вейпингом, Карп инвестировал в технологию, которая делает процесс потребления каннабиса прозрачным .
- В картриджи Airgraft встроен микрочип, который подтверждает подлинность масла .
- Если масло содержит опасные примеси или картридж был вскрыт, устройство просто не будет работать.
- Карп подчеркивает, что проблема не в самом каннабисе, а в «черном рынке» и дешевых добавках, таких как пропиленгликоль .
🧠 Философия «Воды и Бензина» 1:04:20
В конце беседы Карп делится главным жизненным уроком, который он называет метафорой «бензин против воды». В любом конфликте или эго-столкновении у человека есть выбор: подлить бензина в огонь (ответить колкостью, защищая эго) или плеснуть воды (промолчать, быть выше ситуации) . Карп утверждает, что переход к стратегии «воды» радикально улучшил его брак, бизнес-отношения и снизил уровень стресса, что критически важно для здоровья при аутоиммунных заболеваниях .
