Столетняя история MFS: верность принципам в меняющемся мире 12:39
Кэрол Джеремия, президент и глава глобальной дистрибуции компании MFS, в подкасте Capital Allocators делится опытом работы в организации с почти столетней историей. MFS, основанная в 1924 году, известна как компания, создавшая первый в мире взаимный фонд. В беседе с ведущим Тедом Сайдом Джеремия обсуждает, как фирме удается сохранять свою культуру и стратегическую гибкость на протяжении десятилетий, не становясь при этом консервативной или неповоротливой. По мнению Кэрол, секрет долголетия заключается в постоянном стремлении соответствовать своей цели и готовности трансформироваться вместе с клиентами.
### Путь от сотрудника колл-центра до президента 1:37
Карьера Кэрол Джеремия в MFS началась 13 ноября 1984 года, когда она устроилась на позицию начального уровня. На тот момент компания управляла активами на сумму 5,8 млрд долларов и насчитывала около 340 сотрудников.
Ключевые этапы её профессионального пути:
- Работа на телефоне и в почтовом отделении: погружение в основы бизнеса с нуля.
- Специализация на 403(b) планах: экспертность в сложных пенсионных планах для университетов и некоммерческих организаций принесла ей репутацию «королевы 403(b)».
- Работа в пенсионном подразделении: активное участие в развитии 401(k) бизнеса.
- Институциональный бизнес: управление глобальными активами и расширение присутствия компании на рынках за пределами США.
По словам Кэрол, важнейшим уроком стало осознание того, что клиенты — это не её личная собственность, а общее достояние всей компании. Переход к менталитету «наш клиент» позволил вовлекать в работу отделы комплаенса и операций, что приводило к более качественным решениям. Она подчеркивает, что именно доверие и вовлеченность коллег в процесс принятия решений являются фундаментом настоящего лидерства.
### «Делать правильные вещи»: идеология MFS 3:39
Главным кредо фирмы, которое Кэрол услышала еще в первый месяц работы, стала фраза: «Мы поступаем правильно по отношению к акционеру». Она отмечает, что в финансовом бизнесе границы между правильным и неправильным зачастую размыты, и решения не всегда кажутся очевидными.
В качестве примера сложного, но правильного решения Кэрол приводит закрытие инвестиционного продукта около 20 лет назад. Несмотря на то, что продукт пользовался популярностью и приносил приток активов, руководство приняло решение закрыть его, чтобы защитить долгосрочную доходность существующих акционеров, даже ценой замедления роста бизнеса.
### Инвестиционный процесс и управление рисками 20:20
Эффективность MFS строится на глубоком bottom-up (от частного к общему) анализе. Основные принципы работы исследовательской платформы включают:
- Глобальное присутствие: наличие аналитиков на местах по всему миру для получения информации, недоступной из головного офиса.
- Единая команда: отказ от индивидуальных бонусов в пользу командных результатов; как минимум треть компенсации аналитиков зависит от их вклада в успех команды и готовности делиться информацией.
- Интеграция капитала: объединение аналитиков акций и облигаций в общие отраслевые команды для понимания всей структуры капитала компании.
По словам гостьи, их методология позволила избежать многих проблем во время мирового финансового кризиса, так как команда по инструментам с фиксированной доходностью вовремя распознала риски в финансовом секторе.
### Будущее ESG и «игра по-крупному» 36:40
Кэрол Джеремия прогнозирует, что термин «ESG» может исчезнуть из инвестиционного лексикона в течение трех лет, и это, по ее мнению, не является негативным событием. Она считает, что текущая «политическая суета» вокруг ESG затмевает суть — необходимость глубокой оценки рисков, материальных для бизнеса, в который инвестируются средства клиентов.
Гостья призывает коллег по индустрии к «игре по-крупному». По ее словам, системные барьеры в том, как измеряется доходность, стимулируют краткосрочное мышление и мешают долгосрочному инвестированию. MFS выступает против краткосрочности (short-termism), отмечая, что средний срок владения акциями в их портфелях в 3–4 раза выше среднего по рынку.
