На фоне продолжающегося роста фондового рынка и новых рекордов Nvidia, эксперты финансового канала Wealthion обсудили скрытые угрозы мировой экономике. Ведущий Эндрю Брилл представил мнения четырех аналитиков — Марка Фабера, Джорди Виссера, Джонатана Веллума и Дилана Смита, — которые предупреждают о «пузыре» на рынках, недостоверности правительственной статистики по инфляции и неизбежности глубокой коррекции.
📉 Марк Фабер: «Пузырь» и реальное падение уровня жизни 0:15
Известный экономист Марк Фабер, за которым закрепилось прозвище «Доктор Дум», считает, что текущий рынок находится в состоянии пузыря и ожидает масштабной коррекции . По его мнению, официальные данные о росте ВВП США во втором квартале на уровне 2,8% не отражают реальности. Фабер утверждает, что правительственная статистика игнорирует тот факт, что реальная инфляция за последние 30–40 лет была значительно выше заявленной .
Ключевые тезисы Марка Фабера:
- Искажение ВВП: Если применить альтернативные расчеты инфляции (3–4% вместо правительственных 1,5–2%), то реальный ВВП США окажется в зоне падения .
- Бедность населения: Более 70% американских домохозяйств живут от зарплаты до зарплаты и с трудом оплачивают счета за продукты .
- Прогноз коррекции: Фабер ожидает падения рынка минимум на 50% в реальном (инфляционном) выражении . Он проводит аналогию с японским рынком 1989 года, когда ожидания падения на 50% оказались консервативными — рынок рухнул на 70% .
- Политический риск: Введение Камалой Харрис контроля над ценами Фабер называет «абсурдным», ссылаясь на неудачные исторические примеры и идеи Милтона Фридмана .
По мнению Фабера, глобальный спрос на сырьевые товары (нефть, медь) сейчас слаб, что обычно указывает на стагнацию экономики, однако цены удерживаются на плаву исключительно за счет бесконечной печати денег центральными банками .
💸 Джорди Виссер: «Медленный дефолт» США и доминирование фискальной политики 11:51
Джорди Виссер из Weiss Multi-Strategy Advisers в беседе с Энтони Скарамуччи отметил, что Федеральная резервная система (ФРС) переходит к новому режиму снижения ставок . Однако он подчеркивает, что главным фактором на ближайшее десятилетие станет не политика ФРС, а катастрофический дефицит бюджета США .
Анализ ситуации от Джорди Виссера:
- Дефицит: США тратят от 1 до 2 триллионов долларов в год сверх доходов .
- Доминирование расходов: Социальные программы Medicare и Medicaid по прогнозам удвоятся в объеме в течение следующего десятилетия .
- Процентные выплаты: Расходы на обслуживание госдолга уже превысили 1 триллион долларов, что больше всего оборонного бюджета США .
- Скрытый дефолт: Виссер утверждает, что правительство США фактически совершает дефолт каждый день, обесценивая доллар по отношению к активам .
Виссер считает, что около 50% экономики США сейчас прямо или косвенно зависит от государственных расходов, что делает невозможным возвращение к здоровой рыночной конкуренции .
⛓️ Криптовалюты как убежище от дебазирования активов 18:24
На фоне долгового кризиса Джорди Виссер видит в криптовалютах необходимую альтернативу централизованным финансам. Он указывает на то, что доля доллара в мировых резервах продолжает падать и в ближайшие год-два может опуститься ниже критической отметки в 50% .
Сравнение доходности активов с 2020 года по версии Виссера:
- Криптовалюты (Bitcoin): Рост на 120% .
- S&P 500: Рост на 50% .
- Облигации и мировые акции (ex-US): Падение или нулевая динамика .
- Доллар США: Потерял 25% покупательной способности (согласно данным Trueflation) .
Виссер разделяет мнение Майкла Сэйлора о том, что владение дефицитными цифровыми активами — единственный способ защититься от «медленного» разрушения капитала фиатной системой .
🇨🇦 Джонатан Веллум: Кризис в Канаде и «социалистическая» ловушка 24:10
Джонатан Веллум из Rocklinc Investment Partners представил тревожный отчет о состоянии канадской экономики, которая, по его мнению, служит предостережением для США. Он отмечает, что реальная инфляция «на земле» (продукты, страховка, жилье) в разы превышает отчеты регуляторов. Например, стоимость страхования автомобилей в некоторых случаях выросла на 100% из-за участившихся краж .
Основные проблемы Канады по Веллуму:
- Падение ВВП: ВВП на душу населения в Канаде снижается на протяжении 5 лет .
- Производительность: Показатели производительности труда падают в течение 9 лет, что совпадает с периодом правления Джастина Трюдо .
- Раздутый госсектор: С 2015 года общая занятость в стране выросла на 15%, но штат федеральных чиновников увеличился на 80% .
- Иммиграционное давление: Ежегодный прирост населения на 3% (более 1 млн человек) за счет миграции создает непосильную нагрузку на инфраструктуру и рынок труда .
Веллум призывает инвесторов искать компании с низким долгом и реальными активами, такие как Brookfield Renewable или Brookfield Infrastructure, которые могут извлечь выгоду из снижения процентных ставок .
🤖 Дилана Смит: ФРС опоздала, а ИИ-хайп под вопросом 36:18
Дилан Смит из Rosenberg Research считает, что ФРС уже опоздала с началом снижения ставок, так как признаки охлаждения рынка труда были очевидны еще полгода назад . Он прогнозирует серию из восьми снижений ставок по 25 базисных пунктов в течение следующего года, чтобы привести ставку к нейтральному уровню около 2% .
Взгляд Смита на инвестиционные стратегии и ИИ:
- Окно возможностей: Сейчас открывается «золотое окно» для фиксации доходности в облигациях и инструментах с фиксированным доходом, пока ставки не упали .
- Риски беби-бумеров: Смит обеспокоен тем, что старшее поколение инвесторов слишком сильно вложилось в акции технологических компаний, следуя за хайпом вокруг ИИ .
- Скепсис по поводу ИИ: Аналитик отмечает, что пока тема ИИ — это в основном история про «железо» (Nvidia) и энергопотребление (утилиты) .
- Отсутствие монетизации: В отличие от Amazon или Google, пока не появилось компаний, которые бы четко определили, как монетизировать ИИ для массового рынка и радикально повысить производительность всей экономики .
Смит рекомендует сохранять диверсификацию и обращать внимание на сектор коммунальных услуг (utilities), который выигрывает практически при любом сценарии развития ИИ-инфраструктуры .
