Компания Hycroft Mining, некогда обремененная огромными долгами и негативной репутацией, переживает масштабную трансформацию под руководством Дайан Гарретт. В ходе глубокого интервью для Wealthion на серебряной конференции в Торонто обсуждались ключевые вехи этого возрождения: от неожиданной поддержки со стороны «мемных» инвесторов и AMC до обнаружения сверхбогатых залежей серебра и полного погашения задолженности.
💎 Масштаб активов и преимущество юрисдикции 1:22
По словам Дайан Гарретт, проект Hycroft входит в число крупнейших месторождений драгоценных металлов в мире . Ресурсная база компании в категории M&I (Measured & Indicated — измеренные и исчисленные) впечатляет:
Гарретт подчеркивает уникальность актива: серебро обеспечит от 40% до 45% выручки компании, что выделяет её на фоне конкурентов . Месторождение расположено в штате Невада (США), который считается одной из лучших юрисдикций для майнинга. В отличие от Южной Каролины, где Гарретт ранее запускала рудник Hail (первый хард-рок рудник, разрешенный в штате за 25 лет), в Неваде горнодобывающая промышленность является второй по значимости отраслью после игорного бизнеса .
Ключевым преимуществом Hycroft является наличие действующих разрешений на кучное выщелачивание (heap leach) и обогатительную фабрику (milling) . Это дает компании фору перед другими разработчиками, которым на получение подобных разрешений требуются годы.
🛠 Команда и преодоление «плохой наследственности» 3:13
Дайан Гарретт собрала в Hycroft Mining ядро технической команды, с которой она успешно работала над проектом Remarco . Среди ключевых фигур:
- Дэвид Томас — генеральный менеджер, руководивший процессом получения разрешений для рудника Hail .
- Алекс Дэвидсон — вице-президент по разведке, имеющий опыт работы в Nevada Gold Mines, Newmont и Rio Tinto .
Гарретт признает, что у Hycroft «ужасная история» (ugly history) . Предыдущий оператор, Allied Nevada, обанкротился, оставив после себя долг в 550 миллионов долларов и скепсис инвесторов . По мнению Гарретт, проблемы проекта в прошлом были связаны не с качеством актива, а с ошибками менеджмента, чрезмерной долговой нагрузкой и падением цен на золото . Она сравнивает текущую ситуацию со своим опытом в Remarco, где небольшое низкосортное месторождение с плохой репутацией удалось превратить в успешный проект, за что Hycroft уже получила неофициальное название «Remarco 2.0» .
📈 Финансовый прорыв: AMC, Эрик Спротт и обнуление долга 9:44
Переломным моментом в финансовой судьбе компании стал 2022 год. Hycroft Mining оказалась в списке акций, на которых сосредоточилось внимание розничных инвесторов (так называемые meme stocks). Компании удалось привлечь 143 миллиона долларов благодаря инвестициям сети кинотеатров AMC под руководством Адама Арона .
- AMC до сих пор остается акционером, владея чуть менее 5% акций .
- За счет этих средств было выплачено 100 миллионов долларов долга .
Недавнее финансирование окончательно стабилизировало баланс. Эрик Спротт, крупнейший акционер, с июня инвестировал в компанию в общей сложности 110 миллионов долларов США . Последний транш в 50 миллионов долларов позволил привлечь крупных институциональных инвесторов из Великобритании и Австралии, включая BlackRock, Franklin и Schroeders .
По словам Гарретт, это позволило полностью погасить оставшийся долг со значительным дисконтом . На текущий момент компания обладает запасом наличности, достаточным для работы в ближайшие 3–4 года без необходимости возвращаться на рынок капитала .
🧪 Технологический вызов: переход к сульфидным рудам 16:40
Большинство крупных месторождений в Неваде начинают с добычи окисленных руд (кучное выщелачивание), но с глубиной переходят к сульфидным рудам, требующим более сложной переработки . Hycroft сейчас завершает проектирование обогатительной фабрики для работы с сульфидами.
Гарретт рассматривает два проверенных метода переработки:
По мнению главы компании, обжиг потенциально выгоднее, так как позволяет создать третий поток выручки. Газы, образующиеся при обжиге, можно улавливать и производить серную кислоту, которая критически необходима для пяти литиевых проектов, развивающихся в Неваде .
🔍 Открытие «питающей зоны» и бурение на глубине 19:46
Ранее Hycroft считался исключительно низкосортным месторождением. Однако новая команда провела переоценку данных и обнаружила признаки существования «питающей системы» (feeder system) на глубине .
Результаты бурения в зонах Brimstone и Vortex показали наличие сверхвысоких содержаний серебра:
- Тысячи граммов на тонну на участках от 20 до 80 метров .
- Обнаружены крупные кристаллы аргентотетраэдрита, что, по мнению геологов, указывает на близость к магматическому источнику оруденения .
В настоящее время компания ведет бурение скважины глубиной 700 метров для проверки этой гипотезы. Результаты ожидаются в ближайшие месяцы .
🔮 Прогнозы и дорожная карта на 2024–2025 годы 23:37
Дайан Гарретт считает, что акции компании все еще торгуются с дисконтом относительно конкурентов, учитывая инфраструктуру стоимостью около 1 миллиарда долларов, которая уже создана на объекте .
Основные вехи на ближайшее время:
- Результаты бурения: Постоянный поток данных по высокосортным зонам в течение года .
- Экономические исследования (PFS): Публикация обновленного предварительного технико-экономического обоснования в конце года .
- Рестарт кучного выщелачивания: Рассматривается возможность возобновления добычи на окисленных участках в течение года, что обеспечит приток наличности до запуска фабрики .
- Обновление ресурсов: Включение высокосортных находок в официальную оценку ресурсов в следующем году .
Комментируя общую ситуацию на рынке, Гарретт отмечает беспрецедентный интерес к золоту и серебру. По её наблюдениям, даже Tether (блокчейн-компания) покупает физический металл, а в США серебро признано критически важным минералом . Институциональные инвесторы, такие как Morgan Stanley и Джефф Гандлах, начинают рекомендовать позиции в золоте от 10% до 25%, что было немыслимо ранее .
