В условиях самого резкого скачка промышленной инфляции за последние годы американский фондовый рынок продолжает бить рекорды, игнорируя пессимизм облигационного сектора. Ведущие Bloomberg Television Ромейн Бостик и Кэти Грейфелд в выпуске программы «The Close» анализируют, как инвестиции в искусственный интеллект стали локомотивом ВВП, и обсуждают ключевые корпоративные события — от триумфального отчета Cisco до кадровых войн в Lululemon.
📈 Рыночный парадокс: Рекорды акций против обвала облигаций 0:07
На текущий момент индекс S&P 500 вырос на 0,6%, а технологический Nasdaq 100 — на 1% . Этот рост происходит на фоне тревожных сигналов из экономики: свежий отчет по индексу цен производителей (PPI) показал самый большой скачок с 2022 года . Инфляция в производственном секторе оказалась «горячее», чем ожидали аналитики, что ставит под вопрос планы Федеральной резервной системы по снижению ставок.
Ситуация на рынке облигаций выглядит значительно мрачнее:
- Доходность 30-летних казначейских облигаций США впервые с 2007 года превысила отметку в 5% .
- Аукцион по размещению долгосрочных облигаций прошел с трудом — инвесторы требуют более высокой компенсации за инфляционные риски, которые Ромейн Бостик называет «реальными и впечатляющими» .
- Нефть марки Brent торгуется выше $100 за баррель, что усиливает ценовое давление на всю экономику .
По мнению Ромейна Бостика, текущая узость рынка, где всего 10 акций из 500 обеспечивают две трети прироста индекса, напоминает пик пузыря доткомов конца 2000 года . Тем не менее, инвестиции в технологии ИИ на данный момент генерируют более трети ВВП США .
🏦 Стратегия BlackRock: Прогноз по ставкам и доходам 3:33
Гарги Чаудхури, главный инвестиционный стратег BlackRock по Америке, считает, что разговоры о снижении ставок стоит «отложить, но не отменять» . Она отмечает, что, несмотря на пугающие цифры в отчетах CPI и PPI, если исключить временные факторы (такие как влияние приостановки работы правительства на стоимость жилья), тренд на нормализацию инфляции сохраняется, хотя она вряд ли быстро вернется к целевым 2% .
Ключевые тезисы Гарги Чаудхури:
- Прибыль компаний: Ожидания по росту прибыли на четвертый квартал 2026 года почти удвоились с апреля — с 13% до 21% .
- Устойчивость маржи: Компании с большой капитализацией (Large-Cap) сохраняют высокую ценовую власть .
- Защита от инфляции: В портфелях институциональных клиентов сейчас популярны инструменты, привязанные к инфляции на коротком отрезке кривой (0–5 лет) .
Она также подчеркивает, что рост доходности облигаций не станет проблемой для акций, если он будет плавным и обусловленным сильным экономическим ростом. Однако резкий скачок доходности на 30–40 базисных пунктов за неделю на фоне нефтяного шока может спровоцировать обвал .
🥤 Феномен Liquid Death: Маркетинг против инфляции 11:02
На фоне роста цен на алюминий до исторических максимумов, вызванного конфликтом на Ближнем Востоке , производители напитков сталкиваются с серьезным давлением. Майк Сессарио, основатель и генеральный директор Liquid Death, утверждает, что его бренд обладает высокой ценовой эластичностью и не так чувствителен к стоимости сырья, как «бюджетные» конкуренты .
Сессарио описывает философию Liquid Death не как производство напитков, а как создание «развлекательной компании, которая монетизирует воду» :
- Стратегия: Вместо прямой рекламы компания создает контент уровня шоу SNL, который люди ищут сами .
- Экономия: Узнаваемость бренда (aided brand awareness) превышает 60%, при этом маркетинговые бюджеты остаются крошечными по сравнению с гигантами индустрии .
- Пример: Сессарио сравнивает свой продукт с Nike — функционально кроссовки могут быть одинаковыми с безымянными брендами, но имидж позволяет диктовать высокую цену .
🤖 AI в совете директоров: Disney, Coca-Cola и Under Armour 22:30
Кэролин Эверсон, член советов директоров Disney и Coca-Cola, отмечает, что стоимость моделей ИИ (inference models) упала на 99% с момента появления ChatGPT, что радикально меняет структуру расходов крупных корпораций . По её словам, в Coca-Cola ИИ используется во всей экосистеме: от генеративной рекламы (например, праздничные ролики) до управления ростом выручки .
Ситуация в Under Armour, где Эверсон также занимает место в совете, остается сложной. Она характеризует текущее состояние компании как глубокую «трансформацию», которая не произойдет в одночасье .
План спасения Under Armour:
- Рационализация продукта: сокращение ассортимента с 12 000 позиций до значительно меньшего количества для фокусировки на качестве .
- Возвращение основателя Кевина Планка к руководству, что, по мнению Эверсон, было абсолютно правильным решением из-за его понимания «ДНК бренда» .
💻 Прорыв Cisco и рынок IPO 50:27
Акции Cisco подскочили более чем на 10% на торгах после закрытия рынка . Основным драйвером стал прогноз по заказам от гиперскейлеров (крупнейших облачных провайдеров). Если семь кварталов назад выручка Cisco от инфраструктуры ИИ была нулевой, то по итогам 2026 фискального года компания ожидает заказы в этом сегменте на сумму $9 млрд (ранее прогнозировалось $5 млрд) .
Параллельно оживает рынок первичных размещений:
- Global Medical Response (GMR) провела IPO, став крупнейшим поставщиком экстренной медицинской помощи на бирже . Генеральный директор Ник Линский сообщил, что компания использует 22 различные инициативы в области ИИ для оптимизации работы парамедиков .
- Ожидания гигантов: По мнению Мэтта Тайлера из Wellington Management, инвесторы с нетерпением ждут выхода на биржу SpaceX, Anthropic и OpenAI . Ожидаемая оценка SpaceX составляет от $1,5 до $1,75 трлн, что сделает её крупнейшим венчурным выходом в истории .
🧥 Скандалы в Lululemon и итоги дня 1:26:12
Новый генеральный директор Lululemon Хайди О’Нил (официально вступает в должность в сентябре) обратилась к сотрудникам с речью, которую Ромейн Бостик характеризует как «вызов скептикам» . Она заявила: «Не недооценивайте меня или Lululemon», отвечая на критику со стороны основателя компании Чипа Уилсона .
Итоги торговой сессии:
- Dow Jones упал на 66 пунктов, в то время как S&P 500 и Nasdaq закрылись на рекордных максимумах .
- Акции Ford подскочили на 13% (лучший день с 2020 года) на фоне отчета Morgan Stanley о потенциале бизнеса по хранению энергии .
- Акции Birkenstock рухнули на 14% из-за слабых прогнозов и влияния конфликта на Ближнем Востоке на логистику и продажи .
В ближайшие часы внимание инвесторов будет приковано к Пекину, где ожидается встреча Дональда Трампа и Си Цзиньпина. На встрече также присутствует глава NVIDIA Дженсен Хуанг, что подчеркивает значимость технологической повестки в отношениях США и Китая .
