В условиях резкого роста рыночной волатильности, когда основные американские индексы начали терять позиции, эксперты и инвесторы ищут способы не только защитить свои активы, но и найти точки роста. В специальном выпуске программы «Rise Up» на канале Wealthion ведущая Терри Кулсон вместе с экспертами Bleakley Financial Group обсуждают последствия введения пошлин, угрозу рецессии и перспективы сектора здравоохранения как «тихой гавани» в текущем шторме.
📉 Рыночная коррекция и «усталость» технологических гигантов 3:07
Текущая неделя ознаменовалась значительным падением котировок: индекс Dow Jones обвалился более чем на 400 пунктов, S&P 500 потерял почти 2%, а NASDAQ упал более чем на 2,8% . На текущий момент NASDAQ находится на уровне коррекции, снизившись более чем на 10% по сравнению со своим декабрьским рекордом .
Скотт Шварц, управляющий партнер Bleakley Financial Group, призывает сохранять спокойствие и не считать текущие события крахом. По его мнению, рынок просто «возвращает то, что заработал за последние шесть недель» . Шварц выделяет несколько ключевых факторов текущей ситуации:
- Переоцененность «Великолепной семерки»: Семерка крупнейших технологических компаний (Mag 7) вела рынок вверх последние несколько лет, став чрезмерно дорогой и уязвимой .
- Дисциплина vs Эмоции: Основная ошибка инвесторов в периоды шторма — попытка выйти из рынка и вернуться, когда всё утихнет. Шварц приводит историческую справку: если инвестор пропустил всего 10 лучших дней роста рынка в период с 1 января 2001 года по текущий момент, он потерял 54% потенциальной доходности .
- Эффективность диверсификации: В то время как технологический сектор падает, диверсифицированные портфели Bleakley Financial Group остаются в плюсе по итогам года за счет стоимостных акций (value stocks) и облигаций .
🚢 Тарифные войны и политические риски 3:59
Обсуждение тарифов, инициированных администрацией Трампа, вызывает серьезные опасения относительно того, кто в итоге оплатит эти налоги — китайские производители, европейские партнеры или конечные американские потребители .
Скотт Шварц полагает, что тарифы могут быть краткосрочным инструментом давления, так как Трамп известен своей жесткой тактикой переговоров . При этом гость отмечает:
- Рынок уже переживал подобные страхи в 2016 году, и тогда ситуация в итоге стабилизировалась .
- Независимо от геополитических трений, качественное управление капиталом должно фокусироваться на фундаментальных показателях компаний, а не на заголовках новостей .
Дэвид Мобом, портфельный менеджер Bleakley Financial Group, добавляет, что для сектора здравоохранения политические риски сейчас особенно высоки. По его мнению, неопределенность связана с возможным назначением Роберта Ф. Кеннеди-младшего главой Министерства здравоохранения (HHS) и потенциальным сокращением расходов на Medicaid в рамках бюджетного примирения .
💼 Рынок труда: массовые увольнения и «раздутое» правительство 12:30
Экономические данные прошедшей недели пошатнули уверенность инвесторов. Согласно отчету Challenger, Gray & Christmas, в феврале было объявлено о 172 000 увольнений — это на 245% больше, чем в январе, и является самым высоким показателем с июля 2020 года . Значительная часть этих сокращений (около 62 000) пришлась на федеральное правительство .
Основные тезисы участников дискуссии по рынку труда:
- Госсектор: По мнению Скотта Шварца, федеральная бюрократия стала слишком раздутой и непродуктивной. Он считает, что сокращение госслужащих будет болезненным, но здоровым процессом для экономики, так как эти люди могут быть перераспределены в частный сектор .
- Частный сектор: Отчет ADP показал создание всего 77 000 рабочих мест в частных компаниях против ожидаемых 148 000 . В секторе транспорта и коммунальных услуг исчезло 33 000 позиций, что напрямую связывают с опасениями из-за тарифов .
- Совет сотрудникам: Шварц дает прагматичный совет тем, кто боится увольнения: «Вернитесь в офис». По его словам, работодателю гораздо проще уволить того, кого он не видел полгода, чем сотрудника, с которым поддерживается ежедневный личный контакт .
🏥 Здравоохранение как точка роста 22:41
Несмотря на общий пессимизм, сектор здравоохранения демонстрирует устойчивость. На текущий момент он значительно опережает S&P 500, показывая доходность более 6% против отрицательных 2% у индекса .
Дэвид Мобом выделяет следующие причины для оптимизма в этом секторе:
- Конвергенция доходов: Если в прошлые годы «Великолепная семерка» росла на 30–35% ежегодно, а остальной рынок стоял на месте, то сейчас их рост замедляется до 15-20%. В это же время сектор здравоохранения ускоряется .
- Избирательность: Мобом рекомендует избегать компаний, сильно зависящих от государственного финансирования (NIH) или выплат Medicaid, и делать ставку на инновационные компании с «неэластичным спросом», которые не зависят от экономических циклов .
🔮 Прогноз: рецессия в 2025 году? 28:47
В финансовом сообществе нарастают опасения о предстоящем спаде. Профессор экономики Стив Ханке и президент TD Cowen Джеффри Соломон предупреждают о возможной рецессии в 2025 году .
Скотт Шварц считает, что рецессия — это не повод для паники, а лишь специфическое замедление ВВП. Для инвестора это может стать возможностью купить качественные активы дешевле . Эксперты рекомендуют:
- Провести стресс-тест портфеля: Если ваш портфель сейчас упал на 6–8%, значит, вы недостаточно диверсифицированы .
- Искать альтернативы: Сейчас интересны рынки частного кредитования (private credit) с доходностью 9–10%, а также акции компаний средней капитализации (midcap) .
- Использовать время: «Время — ваш лучший друг», утверждает Мобом. Главное — позволить доходности накапливаться и не пытаться переторговать рынок в моменты паники .
Шварц резюмирует, что рынки контринтуитивны: когда все оптимистичны — пора беспокоиться, а когда все напуганы — пора искать возможности. «Если вы не продали активы на падении, вы ничего не потеряли», — напоминает он базовое правило долгосрочного инвестирования .
