В условиях экстремальной волатильности, когда индекс VIX достигал отметки 40, ведущие канала Forward Guidance Феликс и Куинн обсудили текущее состояние рынков с приглашенными экспертами — Тони Гриром (автор «The Morning Navigator») и Джаредом Диллианом (автор «The Daily Dirtnap»). Участники дискуссии проанализировали влияние тарифной политики Дональда Трампа, возможные скрытые планы его экономической команды и перспективы основных активов: от облигаций до биткоина.
📉 Анатомия рыночной паники: тарифы и капитуляция 1:32
Текущий обвал рынков эксперты связывают в первую очередь с агрессивной тарифной политикой Дональда Трампа . По мнению Джареда Диллиана, финансовые рынки невозможно запугать или купить, и текущая боль будет продолжаться до тех пор, пока Трамп не пойдет на капитуляцию и не смягчит свои требования по тарифам .
Куинн придерживается противоположной точки зрения: он полагает, что тарифная история не исчезнет, а Трамп продолжит продвигать политику «Америка прежде всего» как драйвер долгосрочного экономического роста .
Ключевые рыночные показатели момента:
- Индекс волатильности VIX коснулся отметки 40 в начале сессии .
- Наблюдается массовое закрытие позиций (маржин-коллы) по всему миру, включая рынки Европы и Китая .
- Акции технологического сектора (Mag 7) подверглись наиболее серьезной коррекции, составившей в среднем 12–15% .
🏦 Конспирология «плана Бессента»: обвал ради перекредитования 3:25
В финансовом сообществе активно обсуждается теория заговора, согласно которой текущая волатильность была спровоцирована намеренно. По словам Тони Грира, существует «ненулевая вероятность», что Скотт Бессент (советник Трампа и кандидат на пост министра финансов) разработал план по снижению доходности десятилетних гособлигаций на 100 базисных пунктов за счет обвала фондового рынка .
Аргументы сторонников этой теории:
- Снижение стоимости обслуживания долга: Падение доходностей до 3–3,5% позволило бы правительству США рефинансировать огромный госдолг на гораздо более выгодных условиях .
- Роль Бессента: Куинн считает Бессента «архитектором» происходящего, который убедил Трампа сфокусироваться на рынке облигаций вместо рынка акций .
- Нефтяной фактор: По мнению Куинна, сделки с Саудовской Аравией по увеличению добычи нефти (нефть упала на 20% за два месяца) являются частью этого плана по подавлению инфляции .
Джаред Диллиан, напротив, считает эту стратегию «игрой с огнем», так как она балансирует на грани неконтролируемого падения экономики .
🏠 Стратегии выживания: от облигаций до застройщиков 18:09
Джаред Диллиан полагает, что сейчас наступил момент для фиксации прибыли по путам (ставкам на падение) . По его прогнозу, на следующей неделе может открыться окно возможностей для покупки колл-опционов, так как индекс S&P 500 сильно перепродан и склонен к возврату к среднему значению .
Тони Грир отмечает аномальную силу сектора домостроителей (homebuilders) . В то время как весь рынок падал, акции компаний NVR, Dr. Horton, Pulte Homes и Lennar показали рост на 4% за сессию . Грир считает это «сменой тренда», на которую стоит обратить внимание трейдерам .
Тактика риск-менеджмента от Тони Грира:
- Никогда не становиться «держателем сумок» (bag holder) .
- Использовать жесткие стоп-лоссы (выход из сделки при потере 1–2%) .
- Переводить стоп в безубыток при первой же возможности .
🛢️ Сырьевой рынок: «ловушка» серебра и золото на перепутье 10:05
Джаред Диллиан утверждает, что коррекция в сырьевых товарах выглядит чрезмерной. Медь упала на 40 центов за утро, а нефть марки WTI торгуется в районе $60 за баррель — уровня, которого не видели с апреля 2021 года .
Особое внимание участники уделили драгоценным металлам:
- Золото: Тони Грир считает текущие уровни ($3100) признаком формирования вершины, особенно на фоне появления обучающих пособий для новичков по инвестированию в золото в массовых рассылках .
- Серебро: По единодушному мнению Диллиана и Грира, серебро является «ставкой для лохов» (sucker bet) . Собеседники скептически относятся к историям о «голых коротких позициях JP Morgan» и дефиците металла, которые циркулируют на рынке уже 30 лет .
- Золотодобытчики: Акции GDX демонстрируют относительную силу, торгуясь в плюсе, даже когда золото и широкий рынок акций падают .
💰 Налоговая реформа Трампа: популизм против роста 33:28
Обсуждая фискальную политику, Джаред Диллиан подверг резкой критике новые предложения администрации Трампа. По его словам, планы по отмене подоходного налога для граждан с доходом менее $150 000 (это 93% налогоплательщиков) и одновременное повышение максимальной ставки до 40% для миллионеров — это не политика роста .
Диллиан утверждает, что такая прогрессивная шкала «хуже, чем предложил бы любой демократ» . По расчетам эксперта, отмена налогов для среднего класса обойдется бюджету в $600 млрд — ровно ту сумму, которую правительство планирует собрать за счет новых тарифов . Таким образом, тарифы становятся не инструментом переговоров, а необходимым источником дохода для покрытия популистских налоговых льгот.
₿ Биткоин в «банановой зоне» 37:38
Участников удивила устойчивость биткоина, который удерживается выше $80 000, несмотря на обвал Nasdaq и Mag 7 . По словам Тони Грира, корпоративные притоки в крипто-ETF остаются стабильными даже в дни падения котировок .
Джаред Диллиан отмечает, что биткоин перестал коррелировать с долларом и технологическим сектором . Грир в шутку (но с долей серьезности) предположил, что актив входит в «банановую зону» (период параболического роста) и может достичь $200 000 в ближайшее время . При этом Диллиан ожидает, что Майкл Сэйлор (глава MicroStrategy) рано или поздно столкнется с проблемами из-за своей чрезмерно агрессивной стратегии покупки биткоина на заемные средства .
