В новом выпуске подкаста 20VC Гарри Стеббингс (Harry Stebbings) беседует с генеральным партнером фонда a16z Мартином Касадо (Martin Casado). Касадо, стоявший у истоков революции программно-определяемых сетей (SDN) и продавший свой стартап Nicira компании VMware за $1,26 млрд, сегодня курирует инфраструктурные инвестиции в одном из крупнейших венчурных фондов мира.
В центре дискуссии — тектонические сдвиги в индустрии программного обеспечения, вызванные ИИ, противостояние проприетарных и открытых моделей, а также вопрос о том, почему открытый исходный код стал геополитическим оружием в руках Китая.
🚫 Главный грех инвестора: мышление с нулевой суммой 0:00
Мартин Касадо считает, что за последние 20 лет его интуиция инвестора никогда не подвергалась такому испытанию, как сейчас. По его мнению, будущее программного обеспечения крайне неопределенно, поскольку ИИ впервые радикально меняет сам процесс создания кода .
Ключевые тезисы Касадо об инвестиционном ландшафте:
- Отказ от мышления с нулевой суммой: Самая большая ошибка инвесторов сегодня — это попытка предсказать, какой именно слой стека (модели, инфраструктура или приложения) заберет всю ценность. Касадо утверждает, что на практике выигрывают все слои одновременно .
- Реальный бизнес против «бумажных» оценок: В отличие от пузыря 2021 года, когда поведение инвесторов диктовалось завышенными оценками и активностью фонда Tiger Global, нынешний цикл ИИ опирается на компании с самым быстрым в истории ростом выручки и пользовательской базы .
- Необходимость участия: Гость убежден, что сейчас «не играть в игру» (то есть не инвестировать в ИИ) — это стратегическая ошибка, так как мы наблюдаем самый масштабный перенос капитала за десятилетия .
⚔️ Anthropic против OpenAI: будущее кодинга и эффект бренда 3:53
Обсуждая доминирование модели Claude от Anthropic в среде разработчиков (так называемый «вайб-кодинг»), Касадо выделяет два возможных сценария развития рынка инструментов для программирования .
Сценарий 1: Монополия Anthropic. Если одна компания удержит лидерство в моделях для кодинга, она начнет диктовать условия всему рынку, вытесняя мелких игроков или захватывая их маржу. Однако Касадо сомневается в этом пути, так как модели легко поддаются дистилляции, а конкуренты быстро сокращают разрыв .
Сценарий 2: Олигополия (наиболее вероятный по мнению Касадо). Рынок ИИ-моделей повторит путь облачных вычислений. В свое время AWS контролировала 80% рынка, и никто не верил, что Microsoft или Google смогут их догнать. В итоге рынок стабилизировался как олигополия нескольких гигантов .
Мартин Касадо подчеркивает возвращение «эффекта бренда», которого индустрия не видела со времен раннего интернета:
- Узнаваемость как щит: В условиях, когда качество моделей (OpenAI, Anthropic, Google) становится сопоставимым, побеждает тот, чье имя стало нарицательным.
- Пример ChatGPT: Касадо отмечает, что даже его мама знает бренд ChatGPT, что дает OpenAI колоссальное преимущество в дистрибуции без необходимости обучать каждого нового пользователя .
- Лидерство Midjourney: Несмотря на отсутствие внешних инвестиций и появление множества конкурентов, компания удерживает рынок благодаря первенству в преодолении «порога качества» и узнаваемости бренда .
🇨🇳 Open Source как угроза национальной безопасности 25:23
Одним из самых спорных моментов дискуссии стал вопрос открытого исходного кода. Касадо, имеющий опыт работы в Ливерморской национальной лаборатории и структурах разведки, выражает обеспокоенность текущим положением дел .
Позиция Мартина Касадо по открытому коду и геополитике:
- Преимущество Китая: Гость утверждает, что на данный момент открытый код наиболее опасен именно потому, что Китай освоил его лучше, чем США . Мы наблюдаем экспансию китайских open-source моделей по всему миру.
- Историческая параллель: Касадо вспоминает 1990-е годы, когда США ограничивали экспорт PlayStation в Ирак Саддама Хусейна, опасаясь использования их мощностей для симуляции ядерных взрывов . Тогда США победили, став лидерами в вычислениях через государственное финансирование лабораторий и университетов.
- Риск «головы в песке»: Касадо критикует венчурных капиталистов (упоминая Винода Хослу) и политиков, которые призывают закрыть технологии. По его мнению, единственный способ противостоять Китаю — это еще более агрессивно развивать и открытый, и закрытый код в США, делая это национальным приоритетом .
💻 Смерть «мусорного» программирования и возвращение логики 37:24
Мартин Касадо признается, что его главным заблуждением была недооценка скорости развития моделей для написания кода. Как программист с 30-летним стажем, он отмечает качественное изменение профессии .
- Освобождение от рутины: Раньше 90% времени разработчика уходило на борьбу с фреймворками, зависимостями и инфраструктурным «мусором». Сейчас ИИ берет это на себя, позволяя человеку сосредоточиться на чистой логике .
- Эффект рычага: ИИ делает «инженеров уровня 10x» (высокопродуктивных) «инженерами уровня 100x» в плане возможностей, хотя реальная скорость выпуска продуктов в компаниях выросла не так значительно .
- Защищенность продукта: Касадо считает, что ИИ не убивает «рвы» (moats) компаний. В прикладном ПО ценность всегда заключалась не в коде, а в глубоком понимании предметной области (domain expertise), которое модели пока не могут полностью скопировать .
💰 Стратегия a16z: Владение против цены 52:16
Касадо управляет инфраструктурным фондом a16z объемом $1,2 млрд . В разговоре с Гарри Стеббингсом он раскрывает внутреннюю кухню принятия решений.
Ключевые инвестиционные принципы фонда:
- Приоритет владения (Ownership): Для a16z доля в компании важнее, чем цена входа. Фонд готов переплачивать за лидера рынка, но не готов жертвовать целевым процентом владения, иначе механика гигантских фондов перестает работать .
- Правило «Одного смертельного врага»: Чтобы управлять конфликтами интересов при инвестировании в конкурирующие стартапы, Касадо использует метод Криса Диксона: фаундеру разрешается выбрать одного «смертельного врага», в которого фонд обязуется не инвестировать. Если стартапы начинают конкурировать позже в результате пивотов — это считается нормальной частью игры .
- Поиск победителя в категории: По мнению гостя, инвестору прощается ошибка в выборе категории, если она не «выстрелила». Но «смертным грехом» считается выбор неправильной лошади в правильной категории — когда вы увидели рынок, но вложились не в ту команду .
🏔️ Личное: От талонов на еду до «Мартинкоинов» 1:06:53
В финале беседы Мартин Касадо делится личной историей, которая объясняет его трудоголизм (он работает по 80–100 часов в неделю на протяжении 10 лет) .
- Прошлое в Монтане: Касадо вырос в бедности на грунтовых дорогах Монтаны, его семья пользовалась талонами на еду. Этот опыт породил глубокую внутреннюю тревогу, которая не исчезла даже после того, как он заработал сотни миллионов долларов .
- Психологические уловки с богатством: Чтобы научиться тратить деньги, Мартин придумал «Мартинкоины» (аналог «Брэдкоинов» своего друга). Поскольку он чувствует себя в 10 раз богаче обычного состоятельного человека, он делит цену любого предмета роскоши на 10 в своей голове. «Полет за $10 000 в бизнес-классе ощущается как за $1000 — и тогда я могу его себе позволить психологически» .
- Роль семьи: Несмотря на высокий статус, дома Касадо ведет скромный образ жизни: водит старый Volkswagen, держит кур на заднем дворе и занимается бытом без прислуги, так как жена настаивает на «сохранении реальности» .
