В новом выпуске программы Prof G Markets Скотт Гэллоуэй и финансовый аналитик Эд Элсон обсуждают масштабный кризис Nike, антимонопольные маневры Microsoft и Apple в совете директоров OpenAI, а также амбициозный, но спорный план восстановления экономики Великобритании. В центре внимания — причины падения легендарных брендов и новые правила игры в индустрии искусственного интеллекта.
🤖 Закулисье AI: Microsoft и Apple покидают OpenAI 3:52
Корпорация Microsoft официально отказалась от статуса наблюдателя в совете директоров OpenAI . Вслед за ней аналогичное решение приняла и компания Apple, которая ранее планировала занять подобную позицию. Этот шаг произошел на фоне усиления внимания регуляторов к доминирующему положению Microsoft и её тесным связям с создателем ChatGPT .
Основные тезисы обсуждения:
- «Незаконные» позиции: Эд Элсон утверждает, что присутствие Microsoft в совете директоров OpenAI изначально было юридически сомнительным, так как компания одновременно инвестирует в прямых конкурентов — Mistral и Inflection .
- Мнение Скотта Гэллоуэя: Профессор считает, что «Кремниевая долина держится на конфликтах интересов», и приводит в пример Рида Хоффмана, который одновременно входил в совет директоров Microsoft и контролировал другие AI-стартапы .
- Ущерб уже нанесен: По мнению Эда Элсона, уход Microsoft из совета — это лишь формальный жест («misdirect»), чтобы снизить градус внимания регуляторов (FTC и DOJ) . Он полагает, что Microsoft уже получила всё, что хотела: фактически поглотила штат конкурента (Inflection AI) и закрепила за OpenAI статус «золотого ребенка» индустрии .
- Влияние наблюдателей: Гэллоуэй подчеркивает, что статус «наблюдателя без права голоса» — это фикция . В реальности такие участники имеют колоссальное влияние, так как контролируют доступ стартапов к ключевым платформам (iOS и Windows) и могут блокировать невыгодные им партнерства, например, с музыкальными сервисами .
📉 Закат империи Nike: почему «технологический» подход не сработал 19:38
В конце июня Nike опубликовала катастрофический финансовый отчет, снизив прогноз годовой выручки. Это привело к падению акций на 20% за один день, что стерло 28 миллиардов долларов рыночной капитализации . С начала года акции упали более чем на 30%, в то время как конкурент Adidas вырос на 20% .
Анализ причин падения:
- Проблема лидерства: По мнению Скотта Гэллоуэя, назначение Джона Донахо (выходца из eBay и ServiceNow) было ошибкой . Попытка превратить Nike в «софтверную компанию» привела к тому, что операционные задачи и диджитализация вытеснили заботу о самом бренде .
- Эрозия бренда: Эд Элсон отмечает, что магазины Nike потеряли былую привлекательность: «Раньше поход в Nike Town был событием, как визит в Apple Store. Теперь они ощущаются дешево, напоминая обычные стоковые магазины вроде Big Five» .
- Конкуренция со стороны новичков: Пока Nike была сосредоточена на прямых продажах (DTC) и цепочках поставок, её долю рынка начали активно захватывать инновационные бренды — Hoka и On Running . Гэллоуэй замечает, что On Running сейчас торгуется с мультипликатором 48 к прибыли, тогда как Nike упал до 17 .
- Прогноз Гэллоуэя: Скотт считает, что в ближайшие 90 дней в Nike появится «активист-инвестор», который потребует радикальной смены стратегии и, вероятно, отставки гендиректора . При этом он полагает, что текущая цена акций может быть удачной точкой для входа, так как бренд всё еще обладает колоссальным человеческим капиталом .
🇬🇧 Экономика Британии: «Рост, рост и еще раз рост» 32:22
Новый канцлер казначейства Великобритании Рэйчел Ривз заявила, что лейбористское правительство унаследовало худшую экономическую ситуацию со времен Второй мировой войны . План лейбористов включает создание Национального фонда благосостояния для зеленых инвестиций и строительство 1,5 миллиона домов за пять лет .
Позиции участников дискуссии:
- Скептицизм Эда Элсона: Эд считает предложенные меры «шокирующе скромными» . Он указывает, что дополнительные 5 миллиардов фунтов инвестиций в год — это меньше, чем Google тратит на капитальные расходы за один квартал . План по жилью (300 тысяч домов в год) также уступает темпам строительства 1960-х годов . По мнению Эда, у Британии просто нет капитала, чтобы «выкупить» себя из кризиса при долге в 100% ВВП .
- Оптимизм Скотта Гэллоуэя: Гэллоуэй считает, что Лондон остается «главным люксовым товаром мира» . Несмотря на изменения налогового статуса для богатых иностранцев (non-dom), миллионеры не покинут город, так как альтернативы вроде Пуэрто-Рико проигрывают Лондону по качеству жизни .
- Инвестиционная привлекательность: Ссылаясь на отчет BlackRock, Гэллоуэй отмечает, что британский рынок акций сейчас недооценен и политическая стабильность может стать катализатором его роста . «Когда все говорят только об Америке и технологиях, другие рынки становятся слишком дешевыми, чтобы их игнорировать» .
📺 Медиа и технологии: CNN и GPU-арсенал a16z 4:06
Короткие новости индустрии:
- CNN: Телеканал сокращает 100 рабочих мест и пытается создать цифровой бизнес на миллиард долларов . Гэллоуэй иронизирует над своим прошлым опытом на CNN+, вспоминая, что его шоу было «номером один», но никто так и не сказал, сколько именно человек его смотрело (возможно, всего 85) .
- Andreessen Horowitz (a16z): Венчурный фонд закупает тысячи чипов NVIDIA (цель — более 20 000 GPU), чтобы сдавать их в аренду стартапам в обмен на долю в капитале . Гэллоуэй называет это «вертикализацией венчурного капитала» и очень умным ходом, который дает фонду реальное преимущество в борьбе за лучшие сделки .
- xAI и Oracle: Переговоры Илона Маска с Ларри Эллисоном о сделке на 10 миллиардов долларов по аренде чипов прекращены . Эд предполагает, что причиной стали «неразумные требования» Маска по срокам, хотя признает, что агрессивный стиль управления Маска часто приносит плоды в Tesla и SpaceX .
