В новом интервью для канала Wealthion экономический аналитик и партнер-основатель Macro Strategy Partners Энди Лис (Andy Lees) представляет мрачный прогноз для европейской экономики. По его мнению, текущая энергетическая и политическая стратегия региона ведет к «экономическому самоубийству», деиндустриализации и необратимому разрушению капитала. Собеседники обсуждают фундаментальную связь между потреблением энергии и ВВП, неэффективность возобновляемых источников энергии и причины, по которым американский рынок, несмотря на собственные проблемы, остается единственным убежищем для глобального капитала.
⚡️ Энергия как основа ВВП: 100% идентичность 4:09
Энди Лис выдвигает тезис, который идет вразрез с традиционным экономическим мейнстримом, где энергия рассматривается лишь как малая доля (около 5%) в структуре ВВП. По утверждению гостя, энергия — это не просто статья расходов, а единственный реальный двигатель экономики .
- Три ипостаси экономики: Лис выделяет три идентичности, объясняющие ВВП: энергия (процесс работы), материальный капитал (ресурсы, превращенные в инструменты) и нематериальный капитал (знания и дизайн) .
- Энергетическая база: Любое действие — от движения руки до выплавки стали или работы ИИ — является преобразованием энергии. Следовательно, 100% ВВП можно описать через энергетические показатели .
- Связь с производительностью: В Великобритании за последние 20 лет потребление первичной энергии упало на 20–28% . По словам аналитика, это привело к худшим показателям производительности труда со времен начала промышленной революции в 1790 году .
🌬 Крах иллюзий: почему возобновляемая энергетика нежизнеспособна 7:02
Гость Wealthion крайне скептически оценивает перспективы перехода на «зеленую» энергию. Он называет возобновляемые источники (ВИЭ) «энергией с низкой трансформацией» и считает их экономически несостоятельными без государственных субсидий .
Основные аргументы Энди Лиса против ВИЭ:
- Ложная паритетность: Утверждения о том, что стоимость солнечной или ветровой энергии сравнялась с ископаемым топливом, Лис называет «красной селедкой» (отвлекающим маневром). Расчеты не учитывают прерывистость и затраты на хранение .
- Реальная стоимость в Европе: Анализ данных Eurostat и BP показывает четкую корреляцию: чем выше доля ВИЭ в энергобалансе страны, тем выше цена на электричество. В Европе возобновляемая энергия фактически обходится в 5 раз дороже традиционной .
- Низкий коэффициент мощности: Коэффициент использования установленной мощности (КИУМ) для солнечных панелей в Европе составляет всего 11–12%, для ветра — около 25% .
- Термодинамический тупик: Согласно «пятому закону термодинамики» (иерархия трансформации), уголь имеет показатель трансформации около 40 000, в то время как солнце — всего 1. Попытка заменить высококачественный источник (ископаемое топливо) низкокачественным требует колоссального объема капитала, который сам по себе является «замороженной» энергией ископаемого топлива .
Энди Лис утверждает, что для поддержания существующего капитала только за счет солнца потребовалось бы количество энергии, эквивалентное 7,68 годам солнечного излучения, что физически невозможно .
📉 Деиндустриализация Европы и «самоубийство» региона 16:33
Европа, по мнению гостя, находится в процессе активного разрушения своего промышленного базиса. Это подтверждается сухими цифрами падения промышленного производства от пиковых значений 2017 года :
- Германия: падение на 17%;
- Италия: падение на 22–23%;
- Франция: падение на 15%.
Лис подчеркивает, что крупнейшие немецкие компании предпочитают инвестировать в США, направляя туда в 10 раз больше капитала, чем во внутренние проекты . Причиной этого является невозможность обеспечить промышленность доступной энергией.
По словам Лиса, политики игнорируют реальность. Вместо того чтобы признать крах энергетической стратегии, они проявляют «ярость» по отношению к критике, как это было во время визита Джей Ди Вэнса в Великобританию . Аналитик считает, что без внешнего притока энергии система начинает «пожирать» саму себя: не обновляется инфраструктура, деградирует образование, снижается рождаемость .
🏛 Политическая идеология и распределение капитала 26:22
Энди Лис делит политический спектр на две категории: «конструктивный рационализм» (левые) и «критический рационализм» (правые) .
- Конструктивный рационализм (большое правительство): По мнению Лиса, целью любого правительства за пределами поддержания правопорядка является неэффективное распределение капитала. Левые идеологии пытаются навязать рынку искусственные цены, что ведет к разрушению накопленного богатства .
- Критический рационализм (свободный рынок): Это система поиска истинных цен через реальную полезность. Только такая модель позволяет избежать «дороги к рабству» .
Гость отмечает, что падение мирового роста ВВП с 3,7% в 1960-х до 1% в настоящее время напрямую коррелирует с расширением государственного вмешательства и замедлением роста потребления энергии .
🇺🇸 США: тихая гавань с огромными долгами 22:34
Несмотря на критику Европы, ситуация в США также выглядит неоднозначно. Энди Лис указывает на критический показатель — чистую международную инвестиционную позицию США .
- Дефицит капитала: Если в 2010 году чистый долг США перед иностранцами составлял $2,5 трлн, то сейчас он достиг $22 трлн (80% ВВП) .
- Отрицательные сбережения: Уровень чистых национальных сбережений в США составляет минус 3% и остается в отрицательной зоне уже три года .
- Приток извне: Доллар и американские активы держатся только потому, что «Европа совершает самоубийство», и инвесторы бегут из еще более проблемных регионов в США .
Лис ожидает, что если Дональду Трампу удастся сократить госаппарат, это вызовет краткосрочную боль (потерю рабочих мест в госсекторе), но создаст фундамент для долгосрочного роста, как это сделала Маргарет Тэтчер в 1980-х .
🇨🇳 Китайский фактор и глобальная ликвидность 35:32
Китай перестал быть надежным поставщиком ликвидности для мировой системы. Энди Лис обращает внимание на состояние баланса Народного банка Китая (НБК) .
- Резервные требования: Коэффициент обязательного резервирования (RRR) для коммерческих банков Китая упал с 16% в 2014 году до 5% . Это означает, что у Китая больше нет ресурсов для масштабной поддержки внутреннего роста и одновременного удержания курса юаня через покупку казначейских облигаций США.
- Выбор Китая: Пекин столкнулся с дилеммой: либо допустить обвал внутренней экономики, либо начать распродажу валютных резервов и девальвацию юаня .
- Ловушка ликвидности: Денежная масса в США растет медленно (3–3,5%), а скорость обращения денег (velocity) начала падать после всплеска в эпоху COVID .
💰 Золото и рыночные прогнозы 49:04
В условиях «социализации неэффективного распределения капитала» через печатание денег, Лис считает золото обязательным активом для долгосрочного владения .
- Резервы центробанков: Мировые запасы золота в резервах центральных банков почти вернулись к максимумам времен Бреттон-Вудской системы (1967–68 годы) .
- Фактор Трампа: Опасения по поводу пошлин Трампа создали физический дисбаланс золота между Лондоном и биржей COMEX . Трей Рейх отмечает, что поставки физического металла с COMEX на 50% превысили предыдущие рекорды, что указывает на недоверие к «бумажному» золоту .
- Итог по рынкам: Лис полагает, что американский рынок акций переоценен, а ФРС будет вынуждена снижать ставки активнее, чем ожидает консенсус, чтобы предотвратить коллапс мировой ликвидности .
