На фондовом рынке США наступила фаза турбулентности, которую ведущие Джош Браун и Майкл Батник связывают с масштабной ротацией капитала из перегретого технологического сектора в традиционные отрасли. На фоне «кровавой пятницы» и коррекции ИИ-лидеров инвесторы замерли в ожидании крупнейших в истории размещений: SpaceX, OpenAI и Anthropic.
🩸 «Кровавая пятница»: Конец эпохи безудержного роста ИИ? 3:40
Рынок столкнулся с резким откатом фаворитов года. Майкл Батник отмечает, что пятничная распродажа была «необходимой пощечиной» для инвесторов, привыкших к бесконечному росту . Больше всего пострадали ИИ-бенефициары: Dell, Western Digital, Micron и особенно SanDisk, который, несмотря на обвал, сохраняет рост более 500% с начала года .
Ведущие выделяют несколько ключевых аномалий этой коррекции:
- Историческая ротация: 5 июня индекс S&P 500 снизился на 2,6%, но при этом 48% входящих в него компаний закрылись в плюсе . Это свидетельствует не о паническом бегстве с рынка, а о выходе из ИИ-акций в защитные активы.
- Секторальный спред: Потребительский сектор (Staples) показал лучшую динамику относительно технологий (XLK) с октября 2000 года, продемонстрировав разницу в доходности около 9% за один день .
- Экстремальные отклонения: За последние 50 торговых дней технологический сектор опережал широкий рынок (S&P 500) на 29% — событие уровня «шести сигм» (стандартных отклонений) . Джош Браун цитирует мнение аналитика Ника Кохаса, который призывает не игнорировать развороты после таких аномальных движений .
Майкл Батник считает, что драйвером продаж стали алгоритмы, которые начали закрывать позиции после того, как акции упали на 5% от пиков . Джош Браун добавляет, что часть ликвидности могла высвобождаться для участия в грядущем размещении SpaceX .
🍎 ИИ от Apple: Перезапуск Siri и битва за конфиденциальность 17:50
Конференция Apple WWDC вызвала неоднозначную реакцию. Акции компании упали на 4% сразу после презентации . Несмотря на скепсис рынка, Джош Браун отмечает, что Apple закладывает фундамент для «агентской» Siri, способной выполнять сложные цепочки действий внутри приложений .
Главные тезисы обсуждения Apple Intelligence:
- Полезная невидимость: В отличие от конкурентов с громкими демо-версиями, Apple делает ставку на то, чтобы ИИ был полезным, безопасным и работал непосредственно на устройстве (on-device), а не в облаке .
- Проблема старой Siri: Майкл Батник эмоционально критикует текущую версию Siri за ошибки в распознавании речи и неспособность связать простые действия, такие как поиск контакта и перевод денег .
- Hardware-будущее: Apple разрабатывает три вида носимых устройств с ИИ: умные очки с камерами и компьютерным зрением, кулон-амулет с сенсорами и новые AirPods . Джош Браун уверен, что очки станут хитом, так как позволят дополнять реальность контекстом (например, выводить статистику во время баскетбольного матча) .
Ведущие сходятся во мнении, что Apple не обязательно выигрывать гонку языковых моделей. Компании достаточно продавать больше iPhone за счет новых функций, которые друзья пользователей будут демонстрировать друг другу .
🚀 Битва триллионеров: OpenAI против Anthropic 36:20
Мир венчурного капитала готовится к столкновению гигантов. OpenAI конфиденциально подала форму S1 для выхода на IPO, планируя размещение на сентябрь 2026 года . Главная цель — опередить своего конкурента Anthropic, который также подал документы на публичность .
Сравнение финансовых показателей и стратегий компаний:
- Valuation: Инвесторы ожидают оценку OpenAI в районе $1 трлн, что в 4 раза больше рекорда Alibaba 2014 года . Anthropic оценивается более чем в $965 млрд.
- Доходы: OpenAI демонстрирует феноменальный рост — с $2 млрд выручки в конце прошлого года до $25 млрд в годовом исчислении на текущий момент .
- Прибыльность: OpenAI теряет $1.22 на каждый заработанный доллар; ожидаемый убыток в 2026 году — $26 млрд при сжигании кэша в $25 млрд .
- Клиентская база: 95% из 900 млн пользователей ChatGPT пользуются им бесплатно. У Anthropic, напротив, 80% — это корпоративные клиенты, включая 8 из 10 крупнейших компаний мира .
На вопрос, в какую компанию инвестировать $100,000 при условии локапа в один год, Майкл Батник выбирает Anthropic из-за их фокуса на B2B и более «чистой» финансовой истории . Однако в долгосрочной перспективе (10 лет) оба ведущих отдают предпочтение SpaceX, считая её компанию с глубочайшим «рвом» от конкурентов .
🍔 Чек-ап потребителя: Отели против фастфуда 49:20
Майкл Батник призывает не использовать ресторанные сети как единственный барометр состояния американского потребителя. Акции сетей вроде McDonald's, Shake Shack или Wendy's падают из-за роста стоимости ингредиентов (мясо, бумага) и давления препаратов для похудения (GLP-1), а не только из-за бедности людей .
Вместо фастфуда Батник предлагает смотреть на акции отелей (Marriott, Hilton, Hyatt) . Эти компании фиксируют загрузку на уровне 90%+ и рекордные цены за ночь. Ведущие вводят термин «акционерные американцы» (Stock Market Americans) — это обеспеченный слой населения (верхние 50% по доходам), который продолжает тратить на путешествия рекордные суммы, игнорируя инфляцию .
📉 Крипто-зима посреди лета: Загадочный график 53:03
В финале выпуска Джош Браун представил график биткоина, который находится в 50%-ной просадке на фоне исторических максимумов по индексу NASDAQ . Это разрушает тезис о том, что крипта всегда коррелирует с технологическим сектором .
Ведущие предполагают, что падение связано с оттоком спекулянтов в IPO-проекты и разочарованием в «скам-проектах» (вроде крипто-активов сторонников Трампа), которые испортили сентимент вокруг всей индустрии цифровых активов .
