В новом выпуске программы Prof G Markets Скотт Гэллоуэй и его соведущий Эд анализируют финансовые триумфы китайского гиганта ByteDance, обсуждают легализацию ставок на политические и экономические события через платформу Kalshi и оценивают инвестиционную привлекательность YouTube-канала Dude Perfect. Особое внимание уделяется скрытым монопольным связям в индустрии ИИ и рискам, которые несет цифровая экономика азарта для молодого поколения.
📈 Макроэкономика: инфляция, золото и индийский прорыв Apple 3:07
Эд представил обзор ключевых рыночных показателей: индекс S&P 500 снизился, биткоин упал, а доходность 10-летних казначейских облигаций выросла на фоне данных об инфляции .
Ключевые факты макроэкономического блока:
- Инфляция: Индекс потребительских цен (CPI) в марте вырос на 3,5% в годовом исчислении, что выше ожиданий . Это заставило инвесторов перенести прогнозы первого снижения ставки ФРС с июня на осень 2024 года .
- Золото: Цена достигла исторического максимума, увеличившись на 16% за год . Китай закупает золото 17-й месяц подряд, стремясь снизить зависимость от доллара США .
- Apple в Индии: Компания удвоила производство iPhone в Индии, собрав продукции на $14 млрд за прошлый год . Теперь каждый седьмой iPhone производится в Индии .
- Disney: Нельсон Пельтц проиграл битву за место в совете директоров, получив лишь 31% голосов акционеров .
Скотт Гэллоуэй признал, что его прогноз о резком падении инфляции в 2024 году оказался ошибочным: инфляция «более липкая», чем казалось . По мнению Гэллоуэя, ажиотаж вокруг золота подпитывается «экономикой заговоров» и страхами перед апокалипсисом доллара, хотя Эд подчеркнул, что доллар по-прежнему занимает 60% мировых валютных резервов (для сравнения: в 1990 году этот показатель был ниже 50%) .
Комментируя стратегию Apple, ведущий отметил, что перенос производства в Индию — это вынужденный шаг для диверсификации цепочек поставок после уроков пандемии COVID-19 . Гэллоуэй считает, что Apple фактически наложила вето на любые дополнительные инвестиции в производство внутри Китая из-за геополитических рисков .
⚖️ Антимонопольное расследование в сфере ИИ: «тайное» управление 4:12
Министерство юстиции США (DOJ) начало расследование в отношении ИИ-компаний на предмет нарушения антимонопольного законодательства, в частности из-за практики «пересекающихся директоратов» (sharing board members) .
Эд привел конкретные примеры потенциально незаконных связей в совете директоров:
- Microsoft: Занимает место наблюдателя в совете OpenAI, одновременно инвестируя в конкурентов — Mistral и Inflection .
- Рид Хоффман: Входит в совет директоров Microsoft и является сооснователем конкурента Inflection .
- Бретт Тейлор: Председатель совета директоров OpenAI, одновременно входящий в совет Salesforce, которая инвестировала в конкурентов Anthropic и Mistral .
По мнению Эда, администрация Байдена создает прецедент: нельзя консультировать компанию и одновременно консультировать фирму, имеющую финансовый интерес в её прямом конкуренте . Скотт Гэллоуэй поддержал эту позицию, назвав концентрацию власти в руках нескольких игроков «пугающей» . Он считает, что такие связи позволяют компаниям координировать действия вместо того, чтобы жестко конкурировать, что вредит рынку .
🚀 ByteDance: самая недооцененная компания мира? 15:09
Несмотря на угрозу запрета TikTok в США, материнская компания ByteDance показала феноменальные финансовые результаты за 2023 год.
Показатели ByteDance:
- EBITDA: $40 млрд (рост на 60% по сравнению с прошлым годом) .
- Выручка: $120 млрд (рост на 50%) .
- Сравнение: Компания впервые обошла Tencent по прибыли и выручке и вплотную приблизилась к Meta ($135 млрд выручки) .
Скотт Гэллоуэй утверждает, что ByteDance сейчас — самая недооцененная компания в мире . На вторичном рынке её оценивают в $250 млрд, что дает мультипликатор Enterprise Value к EBITDA всего 6x . Для сравнения: мультипликатор Alphabet составляет 20x, а Meta — 22x .
Ведущий полагает, что TikTok не будет запрещен в США, а будет принудительно продан (divested) . По его словам, в бизнесе всегда «побеждают деньги», и владельцы выберут путь продажи, чтобы снять геополитическую неопределенность и кратно увеличить стоимость своих акций . Гэллоуэй заявил, что готов купить акции ByteDance «не раздумывая», если бы у него была такая возможность на вторичном рынке .
🎲 Kalshi и ставки на события: инвестиции или гемблинг? 20:32
Платформа Kalshi получила разрешение регуляторов на торговлю «контрактами на события» (event contracts). Теперь пользователи могут ставить деньги на исход политических решений, экономические показатели или даже погоду . Kalshi уже заключила партнерство с Susquehanna, одним из крупнейших маркетмейкеров в мире .
Примеры контрактов на Kalshi:
- Будет ли принят налоговый вычет на детей до выборов (вероятность 73%) .
- Будет ли представлена модель ChatGPT-5 в этом году (вероятность 82%) .
- Будет ли вовремя представлено роботакси Tesla (рынок оценивает скептически) .
Скотт Гэллоуэй категорически отказывается называть это инвестициями. По его словам, это «чистой воды гемблинг», где одна сторона выигрывает только за счет проигрыша другой (zero-sum game) . Он выразил глубокую обеспокоенность тем, что легкий доступ к ставкам через смартфоны эксплуатирует биологические инстинкты молодых мужчин .
Эд, напротив, видит в этом пользу, аргументируя это «мудростью толпы» (wisdom of crowds) . По его мнению, ликвидный рынок прогнозов помогает получать более точные и рациональные ответы на важные общественные вопросы .
Однако Гэллоуэй привел тревожную статистику: в 2023 году американцы потратили на ставки на спорт рекордные $120 млрд (рост на 28%) . Он предсказывает, что через 2–5 лет в США заговорят об эпидемии мужских самоубийств из-за долгов в приложениях для азартных игр .
🎬 Dude Perfect: $100 миллионов на «Маховик Disney» 28:35
Популярный YouTube-канал Dude Perfect, имеющий более 60 миллионов подписчиков, привлек инвестиции в размере более $100 млн от фирмы Highmount Capital .
Детали сделки и бизнеса:
- Выручка за 2022 год: $25 млн .
- Оценка компании: По расчетам ведущих, она может составлять от $300 до $600 млн .
- Цели: Расширение линейки потребительских товаров, запуск стримингового сервиса, проведение живых выступлений и даже строительство тематического парка .
Скотт Гэллоуэй считает, что инвесторы переплатили, но видят в Dude Perfect «следующий Disney» . Стратегия канала заключается в создании мультимедийной экосистемы: когда лояльная аудитория из YouTube готова покупать товары или посещать парки с минимальными затратами на маркетинг со стороны бренда .
Гэллоуэй также поделился структурой собственного бизнеса Prof G Markets:
- Контракты на книги — семизначные суммы .
- Подкасты — приносят «средние миллионы» (mid-millions) .
- Выступления — многомиллионный бизнес .
- YouTube и рассылка — пока находятся на стадии ранней монетизации .
В завершение Скотт спрогнозировал, что на грядущей неделе отчетности банки (Goldman Sachs, Morgan Stanley) могут удивить рынок прибылью выше ожидаемой, так как высокая процентная ставка увеличивает их чистую процентную маржу .
