После периода затяжного падения гиганты цифровой рекламы Google и Meta демонстрируют признаки восстановления, отчитываясь о доходах выше ожиданий рынка. Ведущий и эксперт программы Prof G Markets Скотт Гэллоуэй и его коллега анализируют, являются ли эти успехи результатом реального роста или «бухгалтерской магии», а также почему инвесторы снова поверили в Марка Цукерберга.
📈 Возвращение к росту: Цифры и «творческий» учет Google 0:00
Google и Meta представили сильные квартальные отчеты, которые вернули надежду в сектор цифровой рекламы . Выручка Google составила $69,8 млрд против ожидавшихся $68,9 млрд, а рекламные доходы от поиска снова начали расти после падения в предыдущем квартале . Однако Скотт Гэллоуэй призывает относиться к этим цифрам с осторожностью, указывая на то, что он называет «ловкостью рук» и «креативным учетом» .
По мнению Гэллоуэя, прибыльность облачного бизнеса Google, о которой было заявлено впервые, является фикцией, достигнутой за счет перераспределения расходов в другие подразделения . Соведущий уточняет, что компания сократила расходы на амортизацию на $1 млрд, что помогло «подрисовать» чистую прибыль . Тем не менее, эксперты сходятся на ряде неоспоримых фактов:
- Выручка Google выросла на 2% .
- Хотя это небольшое достижение, оно прерывает тренд на снижение .
- При текущей инфляции такой рост едва покрывает обесценивание денег, что делает Google «зрелой», а не быстрорастущей компанией .
🎭 Ренессанс Meta: От «галлюцинаций» к суровой реальности 2:25
Ситуация с Meta (бывшая Facebook) выглядит более драматичной: акции компании выросли на 15% сразу после отчета и удвоились в цене за последние шесть месяцев . Гэллоуэй считает, что этот взлет обусловлен не столько технологическим прорывом, сколько возвращением Марка Цукерберга к «трезвому» управлению после периода, который Скотт иронично называет «галлюцинациями под айяуаской о метавселенной» .
Основными драйверами роста Meta стали:
- Массовые увольнения. С 2022 года компания сократила 24% персонала — каждого четвертого сотрудника . Гэллоуэй отмечает, что на качестве продукта это практически не отразилось, но колоссально увеличило чистую прибыль .
- Успех Reels. Короткие видео стали ответом на экспансию TikTok. По данным Meta, время использования Instagram выросло на 24% именно благодаря Reels .
- Проблемы TikTok. Политическое давление и неопределенность вокруг китайского сервиса заставляют рекламодателей возвращаться на проверенные площадки Meta .
Гэллоуэй подчеркивает, что полгода назад рынок оценил Meta ниже стоимости зрелых производственных компаний, считая, что бизнес умирает . Сейчас же компания снова превратилась в «денежный вулкан» .
⚡️ Взлом рекламного алгоритма и обход ограничений Apple 6:08
Одной из главных загадок индустрии стала внезапная эффективность рекламы в Facebook, которая ранее пострадала от изменений приватности в iOS (Apple App Tracking Transparency). Соведущий приводит пример владельцев e-commerce бизнеса, которые отмечают резкое снижение стоимости привлечения клиента в последние 2–3 месяца .
Гэллоуэй предполагает, что Meta нашла технический «обходной путь» (workaround) против ограничений Apple . На звонке с инвесторами руководство компании постоянно упоминало ИИ как инструмент для повышения эффективности таргетинга . В цифрах это выглядит так:
По мнению Гэллоуэя, Meta действует как «умная и коварная лиса»: они копируют инновации у конкурентов (как это было со Snapchat, а теперь с TikTok), а затем монетизируют их на своей огромной аудитории .
🪦 Смерть Метавселенной? 9:00
На фоне успехов рекламного бизнеса подразделение Reality Labs, отвечающее за метавселенную, продолжает нести огромные убытки. За квартал операционный убыток составил $4 млрд при выручке всего в $339 млн (падение на 50% по сравнению с прошлым годом) .
Гэллоуэй утверждает, что метавселенная в ее нынешнем виде официально мертва . Он приводит следующие аргументы:
- Менее 24% взрослых в США выражают интерес к этой технологии .
- Даже старая соцсеть MySpace сейчас получает больше трафика, чем флагманский проект Цукерберга Horizon Worlds .
- Рынок позитивно реагирует на отчеты Meta только потому, что верит: Цукерберг скоро «протрезвеет» и направит эти ежегодные $16 млрд убытков обратно в прибыль компании .
В завершение Гэллоуэй резюмирует, что, несмотря на деструктивное влияние Meta на мир, её руководство — это выдающиеся бизнесмены, умеющие сокращать издержки и наращивать доходы в критические моменты .
