Экономические показатели США — это «галлюцинация», поддерживаемая государственными расходами, а настоящий кризис проявится к 2026 году. В новом выпуске на канале ITM TRADING, INC. бывший портфельный менеджер BlackRock Эд Доуд анализирует три структурных риска: крах рынка жилья, сдувание пузыря ИИ и замедление экономики Китая, предрекая золото по $10 000.
🏚️ Рынок жилья и «галлюцинация» ВВП 0:00
Эд Доуд утверждает, что текущий рост ВВП США является фикцией, созданной за счет масштабных государственных вливаний . По его мнению, ключевой сектор экономики — рынок жилья, составляющий 20% системы, — уже начал демонстрировать признаки разрушения:
- Падение цен: Национальные медианные цены на жилье начали снижаться в феврале и марте .
- Рынок аренды: С четвертого квартала 2024 года наблюдается резкое сокращение спроса на аренду. Доуд связывает это с «самодепортацией» нелегальных мигрантов (около 20 млн человек), которые ранее поддерживали спрос на дешевое жилье .
- Трудовой рынок: В ближайшие 6–12 месяцев эксперт ожидает волну увольнений в строительном секторе, которую не сможет компенсировать даже бум строительства дата-центров .
🤖 Пузырь искусственного интеллекта: отсутствие окупаемости 6:27
Доуд считает, что сектор ИИ находится в состоянии «последнего вздоха» перед масштабным обвалом. Он указывает на то, что за последние 9 недель акции полупроводниковых компаний выросли на 80%, что напоминает эпоху доткомов .
Основные аргументы против устойчивости ИИ-бума:
- Отсутствие ROI: Крупные консалтинговые фирмы (Bane, Bloomberg, Fortune) сообщают, что бизнес не видит возврата инвестиций от внедрения ИИ .
- Дороговизна: Компании (например, Amazon и Uber) обнаружили, что использование токенов ИИ обходится дороже, чем наем людей, и начали сокращать бюджеты .
- Кредитное сжатие: Рынки частного кредитования фактически заморожены. Компании, такие как Google, вынуждены выпускать акции вместо привлечения долга, так как заемные средства стали слишком дорогими .
- Избыток предложения: Ожидаемые IPO крупных компаний (включая SpaceX) и окончание периодов блокировки акций (lockups) создадут избыточное предложение на рынке на фоне замедляющихся фундаментальных показателей .
🇨🇳 Закат «китайского чуда» и глобальная дефляция 11:17
Вопреки распространенному мнению о доминировании Китая, Доуд утверждает, что «пик Китая» уже пройден .
- Реальный ВВП: В долларовом выражении ВВП Китая составлял 80% от американского в 2019 году, но сейчас этот показатель упал до 60% .
- Кризис недвижимости: В стране накоплен запас нереализованного жилья на 20 лет вперед. Выдача разрешений на строительство упала на 70%, а фактическое строительство — на 20% .
- Экспорт дефляции: Китай пытается компенсировать внутренний спад агрессивным экспортом, что провоцирует торговые войны. По мнению Доуда, мир находится на острие бритвы: коллапс Китая вызовет глобальное заражение рынков .
₿ Биткоин как «канарейка в угольной шахте» 17:46
Биткоин, по мнению гостя, перестал выполнять роль защитного актива и стал индикатором глобальной ликвидности. 17-процентное падение за три недели сигнализирует о проблемах:
- Декорреляция с NASDAQ: Обычно корреляция составляет 95%, но текущее расхождение говорит о том, что инвесторы продают биткоин для поддержания позиций в перегретых акциях ИИ и полупроводников .
- Кейс Майкла Сэйлора: Продажа Сэйлором биткоинов на $2,5 млн (впервые с 2022 года) может быть связана с выплатой дивидендов, однако на рынке циркулируют слухи о возможном маржин-колле в районе отметки $74 000 .
🏆 Золото на пути к $10 000 21:03
В отличие от волатильных техов и криптовалют, золото вступило в новую эру бычьего рынка. Доуд подтверждает свой прогноз: путь к $10 000 за унцию к 2030 году остается в силе .
Факторы роста золота:
- Центральные банки продолжают активно накапливать резервы .
- Коммерческие банки США признали золото капиталом первого уровня (Tier 1) в июле .
- Сохраняется высокий спрос со стороны ритейл-инвесторов в Индии и Китае.
- Серебро, по мнению Доуда, последует за золотом, но будет более уязвимым в случае резкого экономического спада из-за своего промышленного применения .
Доуд резюмирует, что концентрация рынка достигла пугающих пределов: один сектор полупроводников занимает 17% индекса S&P 500, а рыночная капитализация Nvidia превышает весь сектор здравоохранения США . Такое состояние рынка он называет «неустойчивым» и предупреждает, что грядущая коррекция поразит многих своей скоростью.
