В новом выпуске программы Prof G Markets ведущие Скотт Галлоуэй и Эд Элсон анализируют критическое положение OpenAI, которое многие эксперты называют «второй неделей из ада». В центре обсуждения — судебный иск от Apple, финансовые трудности компании, угроза со стороны дешевых китайских нейросетей и возможная отставка Сэма Альтмана с поста CEO в ближайшие полгода. Также эксперты разбирают феномен «ложной диверсификации» фондового рынка, где под маской различных секторов скрывается всё та же ставка на искусственный интеллект.
📉 OpenAI: Череда неудач и судебный иск Apple 7:03
Неделя оказалась для OpenAI крайне тяжелой из-за наслоения юридических и операционных проблем. Одним из главных событий стал иск от Apple, в котором технологический гигант обвинил стартап в краже интеллектуальной собственности . Согласно материалам иска, OpenAI якобы систематически переманивала сотрудников Apple (более 400 человек), заставляя их приносить с собой прототипы устройств и секретные спецификации оборудования . В Apple назвали культуру OpenAI «гнилой до основания», утверждая, что кража секретов была нормализована руководством компании .
Помимо судебных разбирательств, OpenAI столкнулась с другими вызовами:
- Закрытие проектов: Спустя менее года после запуска был закрыт браузер Atlas, а также приостановлена работа над генератором видео Sora .
- Кадровые потери: Фиджи Симо, президент по приложениям, объявила о своем уходе из компании .
- Финансовые показатели: По данным eMarketer, рекламный бизнес OpenAI может не добрать до собственных прогнозов до 90% выручки .
- Кредитные риски: Агентство S&P понизило рейтинг долга Oracle до уровня «BBB-» (одна ступень до «мусорного»), назвав зависимость от OpenAI одним из ключевых рисков .
Эд Элсон отмечает, что OpenAI умудрилась настроить против себя почти всех: левых — из-за сближения с Трампом, правых — из-за конфликта Сэма Альтмана с Илоном Маском, и правительство — из-за сообщений о продаже продвинутых моделей китайским фирмам из черного списка Пентагона .
👑 Прогноз Скотта Галлоуэя: Смена CEO в OpenAI 31:50
Скотт Галлоуэй выдвинул смелую гипотезу: Сэм Альтман покинет пост генерального директора OpenAI в течение следующих шести месяцев . По мнению Галлоуэя, Альтман — блестящий инноватор, но слабый операционный управленец, который не справляется с удержанием сотрудников и выстраиванием отношений с партнерами .
Галлоуэй описывает вероятный сценарий смены власти:
- Поглощение Sierra: OpenAI купит компанию Sierra (оценивается в $5 млрд), которая обладает одним из лучших корпоративных AI-продуктов .
- Назначение Брета Тейлора: Основатель Sierra Брет Тейлор (бывший со-CEO Salesforce и экс-председатель совета директоров Twitter) станет новым CEO OpenAI .
- Роль Альтмана: Сэм Альтман перейдет на почетную должность председателя совета директоров (Chairman) .
Скотт Галлоуэй считает Тейлора «взрослым в комнате», который способен успокоить инвесторов и навести порядок в управлении. Он напоминает, что именно Тейлор заставил Илона Маска завершить сделку по покупке Twitter за $44 млрд, при этом не вступая с ним в публичные перепалки .
🇨🇳 Китайский «демпинг» и угроза DeepSeek 17:45
Серьезной внешней угрозой для американских ИИ-лабораторий становится Китай. Скотт Галлоуэй называет происходящее «ИИ-демпингом» . Если в конце 2025 года на долю бесплатных китайских моделей приходилось менее трети трафика, то недавно этот показатель вырос до двух третей .
Ключевые факторы китайской экспансии:
- Ценовой разрыв: Стоимость миллиона токенов у модели GPT-4o составляет около $45–50. У китайской модели DeepSeek аналогичный объем стоит около $0.87 — это на 99% дешевле американских аналогов .
- Бизнес-модель: Китайские компании, такие как DeepSeek и Kimi, предлагают продукт, который на 90% соответствует качеству лидеров рынка, но стоит в разы меньше .
- Геополитика: Галлоуэй полагает, что правительство Китая субсидирует эти модели (дешевая энергия, чипы), чтобы «выпотрошить» американскую ИИ-индустрию так же, как ранее это произошло с автопромом Детройта .
Эд Элсон добавляет, что крупные американские компании (Coinbase, Shopify, Airbnb, Uber) уже начинают переходить на использование китайских моделей из-за их экстремальной дешевизны .
📈 Миф о диверсификации рынка 41:25
Многие аналитики на CNBC утверждают, что рынок акций начал «расширяться» и диверсифицироваться, уходя от зависимости только от «Великолепной семерки» . Однако Эд Элсон и Скотт Галлоуэй считают это иллюзией. По их мнению, рост других секторов всё равно на 100% завязан на ИИ:
- Коммунальные услуги (Utilities): Сектор растет за счет компаний вроде Dominion и Bloom Energy, которые обеспечивают питанием новые дата-центры .
- Недвижимость (Real Estate): Лидерами роста стали REIT-фонды, владеющие дата-центрами (Digital Realty Trust, Iron Mountain), а не жилой недвижимостью .
- Промышленность (Industrials): Caterpillar и Vertiv теперь воспринимаются как «акции ИИ», так как они производят оборудование для охлаждения и строительства инфраструктуры под нейросети .
- Малый бизнес (Small Caps): Около 24% индекса Russell 2000 теперь имеют прямое отношение к ИИ-трейду .
Торстен Слок из Apollo предложил новую формулу портфеля «60/40»: 60% акций ИИ-сектора и 40% активов, вообще не коррелирующих с ИИ, так как традиционная диверсификация больше не работает .
🏠 Инвестиционные стратегии и личные взгляды 48:32
Скотт Галлоуэй признается, что фиксирует прибыль в бигтехе и перекладывает средства в элитную недвижимость. Его стратегия основана на убеждении, что неравенство доходов будет только расти . Галлоуэй инвестировал около половины своего состояния в дома в локациях для сверхбогатых: Дубай, Лондон, Палм-Бич и Аспен . Он называет это «психической доходностью», так как частные рынки и недвижимость не требуют ежедневной проверки котировок, в отличие от волатильных акций .
Эд Элсон в качестве защиты предлагает присмотреться к сектору здравоохранения (Healthcare), который, по его мнению, пока меньше всего пропитан «хайпом» вокруг ИИ и имеет потенциал для роста в будущем .
В завершение выпуска Эд Элсон подтвердил свой прогноз относительно SpaceX: он ожидает падения стоимости акций компании ниже $100 за штуку (двукратное снижение от пиков) после того, как закончатся периоды ограничений на продажу акций сотрудниками (lock-up) .
