В новом выпуске All-In Podcast известный предприниматель и инвестор Марк Кьюбан обсуждает с ведущими природу текущего бума искусственного интеллекта, сравнивая его с пузырем доткомов, и анализирует реальные сложности внедрения технологий в корпоративный сектор. Участники дискуссии также затрагивают вопросы влияния ИИ на рынок труда, систему здравоохранения и политический ландшафт США.
🫧 ИИ-пузырь: почему на этот раз все иначе 0:00
Марк Кьюбан считает, что нынешняя ситуация на рынке ИИ радикально отличается от пузыря доткомов 1990-х годов . По его мнению, тогда компании с нулевой выручкой и отсутствием трафика выходили на биржу и росли на 50–100% за день, становясь темой обсуждения даже в такси. Сейчас же основная нагрузка ложится на частный капитал: венчурные фонды (VC) и прямые инвестиции (PE) .
Ключевые тезисы Кьюбана об инвестициях:
- Риск для фондов: Пузырь может «уничтожить» множество венчурных капиталистов, которые заходят в сделки на пике по завышенным оценкам .
- Цена входа: Если раньше ангелы инвестировали при оценке компании в $5–10 млн, то сейчас стартапы без запущенного продукта требуют оценки в $40–60 млн .
- Корпоративные долги: Техногиганты вроде Google и Meta тратят весь свободный денежный поток на капитальные расходы и занимают миллиарды на строительство дата-центров .
По словам Кьюбана, рынок сейчас «закладывается на совершенство» (pricing for perfection), что крайне рискованно . Он проводит аналогию с избытком оптоволокна (dark fiber) в прошлом: когда технологический прорыв увеличил пропускную способность кабелей в сто раз, потребность в новых линиях отпала. То же может произойти с дата-центрами, которые, по ироничному замечанию гостя, рискуют превратиться в площадки для пиклбола, если требования ИИ к энергии снизятся .
📈 Стратегия выхода: зов к IPO 4:20
Кьюбан подчеркивает критическую важность публичных рынков для экосистемы ИИ. Он утверждает, что компаниям нужно выходить на IPO гораздо раньше — при оценке в $100 млн или даже $50 млн .
Аргументы в пользу раннего IPO:
- Акции как валюта: Наличие торгуемых акций позволяет проводить сделки по слиянию и поглощению (M&A) без привлечения наличных .
- Защита от конкуренции: Когда старые офлайн-бизнесы начнут отставать из-за ИИ-дизрупции, гибкие тех-компании должны иметь возможность быстро их выкупить .
Джейсон Калаканис и Марк Кьюбан сетуют на то, что стартапы боятся публичности, а регуляторная политика последних лет в США (в частности, подходы Лины Хан в FTC) фактически заморозила рынок M&A на четыре года . Кьюбан вспоминает свой опыт с Broadcast.com, где он использовал хеджирование (collar strategy) для защиты своего состояния при продаже Yahoo, и советует сотрудникам OpenAI и SpaceX задуматься о защите своих позиций .
🛠 Реальность внедрения: ИИ в офисе и на заводах 8:14
Несмотря на громкие заголовки, внедрение ИИ в корпоративную среду оказывается намного сложнее, чем ожидалось . Кьюбан отмечает, что хотя ИИ отлично справляется с написанием тестов или улучшением продуктивности в простых задачах, для серьезных систем всё ещё требуются армии инженеров.
Основные наблюдения:
- Проблема кадрового голода: Microsoft нанимает 6 000 человек для внедрения технологий, что доказывает — ИИ пока не может внедрять сам себя .
- Миф об увольнениях: Прогнозы о потере 50% офисных рабочих мест к этому году не сбылись; напротив, растет спрос на «ИИ-грамотных» сотрудников .
- Сложность систем: Обычный пользователь не может просто попросить ChatGPT присылать еженедельный отчет по инвестициям на почту — для этого нужно понимать логику программирования, разбираться в JSON или коде, который выдает модель .
Кьюбан приводит пример компании Lovable, которая позволяет создавать тысячи приложений в неделю для людей без инженерного образования . Сам он за 12 минут с помощью ИИ составил бизнес-план, патентную заявку и спецификацию материалов для вымышленной компании .
🤖 Будущее ИИ: от букв к мировым моделям 19:07
Обсуждая технологический стек, гости приходят к выводу, что через 10 лет ИИ перестанет быть ограничен только текстом и картинками. Кьюбан инвестирует в компании, работающие над «моделями мира» (world models), которые понимают физическую реальность видео .
Текущие ограничения:
- ИИ не понимает причинно-следственные связи так, как двухлетний ребенок: ребенок знает, что падение чашки вызовет реакцию мамы, а ИИ — нет .
- Если нужно перейти дорогу с завязанными глазами, Кьюбан выберет собаку-поводыря, а не смартфон с ИИ .
Для развития следующего поколения систем нужны огромные массивы видеоданных. Марк упоминает инвестицию в компанию matter.com, которая запускает спутники для спектрографической видеосъемки всей планеты, чтобы обучать модели мира .
🏥 Здравоохранение и персонализация данных 21:26
В сфере медицины ИИ уже приносит практическую пользу, способствуя «самонаправляемому здравоохранению» . Кьюбан использует сервис Open Evidence для анализа взаимодействия лекарств и добавок. С помощью ИИ он выяснил, что препараты железа конфликтовали с его другими лекарствами, и скорректировал время приема .
Он подчеркивает:
- ИИ не заменит врачей, но станет мощным инструментом против врачебных ошибок, связанных с невозможностью запомнить тысячи новых исследований ежедневно .
- Носимые устройства (Apple Watch, Whoop) в сочетании с анализом крови позволяют отслеживать тренды за 10 лет, что дает врачу гораздо больше контекста для диагностики .
🏛 Политика и «ИИ как искатель истины» 26:32
Обсуждая политическую поляризацию, Кьюбан выдвигает оптимистичный тезис: большие языковые модели (LLM) могут спасти мир от информационных манипуляций. В отличие от соцсетей, чья валюта — вовлеченность (engagement), валюта LLM — это доверие и правильные ответы .
По его мнению, люди всё чаще будут обращаться к ИИ за объективной оценкой политических программ. Кьюбан сам «троллит» политиков в соцсетях, прося ИИ проверить их утверждения на факты и источники .
Также в беседе затронули:
- Налог на богатство: Кьюбан считает идею Элизабет Уоррен о налоге на нереализованную прибыль «глупой» и не учитывающей поведенческую психологию инвесторов .
- Миграция в Техас: Инвесторы массово переезжают в Остин и Даллас из Калифорнии из-за регуляторного давления и невозможности строить жилье в Кремниевой долине .
🏀 Спорт и бизнес: Knicks и Mavericks 35:12
В завершение встречи Кьюбан и Калаканис обсудили ситуацию в NBA. По мнению Кьюбана, новые правила лиги («второй перрон» налогов) создали беспрецедентный паритет — командам теперь крайне сложно удерживать трех звезд одновременно и строить долголетние династии . Стоимость спортивных франшиз теперь определяется не посещаемостью, а количеством подписок на стриминговые сервисы вроде Peacock и ESPN .
