Победа Дональда Трампа на выборах 2024 года спровоцировала тектонические сдвиги в мировой экономике, подняв капитализацию крипторынка выше 3 триллионов долларов и заставив инвесторов переосмыслить роль государства в бизнесе. В новом выпуске Prof G Markets Скотт Гэллоуэй и финансовый эксперт Джош Браун обсуждают наступление новой эры «баронов-разбойников», перспективы биткоин-резерва США и то, почему традиционные медиа могут оказаться главными проигравшими в ближайшие четыре года.
🏦 Федеральная резервная система и «золотая медаль» Джерома Пауэлла 2:17
Федеральная резервная система США снизила процентную ставку на 25 базисных пунктов, что совпало с ожиданиями рынка . Однако центральным событием стало заявление председателя ФРС Джерома Пауэлла о том, что он не уйдет в отставку, даже если об этом его попросит избранный президент Дональд Трамп .
Скотт Гэллоуэй крайне высоко оценивает работу Пауэлла:
- По мнению Гэллоуэя, Пауэлл совершил «невероятный маневр», обеспечив мягкую посадку экономики в условиях «ураганного ветра» .
- Ведущий утверждает, что Пауэлл проявил исключительную решительность, подняв ставки на 500 базисных пунктов за 14 месяцев .
- Гэллоуэй считает, что Пауэлл заслуживает не просто «золотую медаль», а медали всех остальных участников, так как ему удалось удержать инфляцию ниже, чем в любой другой развитой стране, сохранив при этом рост ВВП .
Эд (соведущий) отмечает юридические сложности возможного увольнения главы ФРС:
- Президент имеет право сместить члена Совета управляющих ФРС только «по уважительной причине» (for cause) .
- Исторически это трактуется как неэффективность, пренебрежение обязанностями или должностное преступление. Доказать это в суде против Пауэлла будет крайне сложно .
- В законе нет прямого упоминания должности «председателя» в контексте увольнения, только «членов Совета» .
По прогнозу Эда, Трамп позволит Пауэллу доработать его срок до 2026 года, чтобы в случае любых экономических проблем иметь возможность заявить: «Я пытался его уволить, но „глубинное государство“ мне не позволило» .
₿ Биткоин-президентство и новая эра цифровых активов 6:16
Биткоин обновил исторический максимум, достигнув отметки в 89 000 долларов, а общая капитализация крипторынка превысила 3 триллиона долларов . Скотт Гэллоуэй называет прошедшее голосование «крипто-выборами», считая, что Трамп блестяще разыграл карту поддержки цифровых активов .
Аргументы Скотта Гэллоуэя в пользу легитимности биткоина как актива:
- Механизм ограниченного предложения (предел в 21 млн монет) вызывает доверие рынка. Скотт отмечает, что темпы появления новых биткоинов сейчас ниже, чем темпы добычи золота или печати долларов .
- Институциональное принятие и создание регуляторной базы дружественной администрацией превращают крипту в полноценный класс активов .
- Гэллоуэй прогнозирует, что цена биткоина может достичь 100 000 долларов в ближайшие 30 дней, хотя сам он пока воздерживается от покупок, ожидая коррекции .
Джош Браун дополняет этот анализ, утверждая, что мы вступаем в эпоху «биткоин-президента»:
- Трампа финансировали крипто-миллиардеры, и он понимает, что эта группа будет поддерживать его на промежуточных выборах .
- Браун считает, что если США действительно создадут «стратегический биткоин-резерв», это вынудит центральные банки и казначейства других стран мира начать скупать актив, чтобы не отстать .
- По мнению гостя, любой управляющий активами в США будет вынужден пересмотреть свое отношение к крипте, как только цена пробьет 100 000 долларов .
🛍️ Shopify и «дисперсия» в корпоративной отчетности 12:43
Выручка Shopify в третьем квартале выросла на 26%, что стало шестым кварталом подряд с ростом более чем на 25% . Акции компании подскочили на 25% после отчета.
Скотт Гэллоуэй называет Shopify самой интересной компанией Канады :
- В отличие от Amazon, который «забирает данные и диктует условия», Shopify позволяет малым брендам контролировать упаковку и отношения с клиентом, фактически «демократизируя e-commerce» .
- Компания успешно внедрила инструменты ИИ, что сделало её похожей на «облачную инфраструктуру для коммерции» .
Эд обращает внимание на изменение формата связей с инвесторами (Investor Relations):
- Президент Shopify выпустил 3,5-минутное видео-саммари квартала в стиле TikTok .
- Эд утверждает, что традиционные пресс-релизы и длинные звонки с аналитиками устарели и не подходят для «мозга 25-летних инвесторов» .
- Скотт Гэллоуэй называет это «дисперсией» — когда CEO (как Дженсен Хуанг из NVIDIA) общаются с розничными инвесторами напрямую, минуя инвестиционные банки и СМИ .
📈 Рыночная эйфория: почему Уолл-стрит не дождалась хаоса 19:38
Джош Браун отмечает, что 2024 год стал нетипичным для фондового рынка. Вопреки прогнозам о высокой волатильности перед выборами, индекс S&P 500 ни разу не падал два дня подряд в течение 30 дней до голосования . Индекс VIX (индекс страха) находился на уровне 20, что ниже исторического среднего для периодов выборов (24–25) .
Ключевые факторы по мнению Брауна:
- Огромный запас наличности: В фондах денежного рынка (money market funds) накоплено более 6 триллионов долларов .
- Жажда определенности: Инвесторам не важен конкретный победитель (Трамп или Харрис), им важен окончательный ответ. Как только исчез риск затяжных судебных разбирательств по итогам выборов, капитал начал возвращаться в акции .
- Игнорирование политики: Браун напоминает, что рынок рос даже после убийства Кеннеди и в период неопределенности 2000 года (Буш против Гора). Главное для Уолл-стрит — прибыли компаний и процентные ставки, а не партийная принадлежность президента .
🚀 Победители и проигравшие: от Tesla до традиционных медиа 30:23
Обсуждая конкретные секторы, Джош Браун выделяет явных фаворитов новой администрации.
Победители:
- Tesla: Илон Маск увеличил свое состояние на 30 миллиардов долларов на росте акций после выборов .
- Региональные банки: Ожидание роста чистой процентной маржи и дерегуляции привело к ралли в секторе .
- Промышленность и энергетика: Компании вроде Baker Hughes (нефтесервис) показывают сильную динамику .
- Big Tech: Тим Кук (Apple), по мнению Брауна, имеет готовый «сценарий» взаимодействия с Трампом, который помог компании избежать пошлин в первый срок .
Главный проигравший — традиционные медиа:
- Джош Браун считает, что сектор СМИ находится «в глубоком нокауте» .
- Он не верит в волну слияний и поглощений в медиа, так как Трамп склонен использовать государственные агентства против тех, кого считает врагами .
- Браун отмечает «усталость от анти-трамповских новостей»: в 2024 году люди не бросились подписываться на New York Times и Washington Post, чтобы «сопротивляться», как это было в 2016-м .
👑 Наступление эпохи «баронов-разбойников» 44:27
Джош Браун утверждает, что США вступают в период, напоминающий конец XIX века — эпоху «баронов-разбойников» .
Суть этого прогноза:
- Очень умные и очень богатые люди (такие как Илон Маск) будут иметь беспрецедентное влияние на Белый дом, отодвигая на второй план даже евангелистов и традиционных политиков-ястребов .
- Богатые будут становиться еще богаче, что совпадает с гигантской передачей наследства от поколения бумеров к миллениалам .
Совет Джоша Брауна для тех, кто напуган политическим курсом Трампа (включая вопросы абортов и депортаций):
«Вооружитесь деньгами. Это единственный способ добиться изменений. Вам не обязательно должно нравиться то, что я говорю, но вы должны это принять» .
Браун призывает людей «опустить голову и зарабатывать деньги», вместо того чтобы тратить энергию на гневные посты в Twitter или TikTok, которыми сторонники Трампа только подпитываются . В завершение дискуссии было отмечено, что компания Джоша Брауна, Ritholtz Wealth Management, сейчас управляет активами на сумму 5,2 миллиарда долларов .
