Рик Эдельман, основатель компании Edelman Financial Engines с активами более 300 миллиардов долларов под управлением, представил радикальное обновление инвестиционной стратегии в своем новом манифесте. По его мнению, из-за стремительного развития медицины и увеличения продолжительности жизни традиционная формула портфеля «60/40» окончательно умерла, а доля Биткоина в активах агрессивных инвесторов должна достигать 40%.
📉 Смерть классического портфеля «60/40» 18:09
Рик Эдельман утверждает, что привычная модель распределения активов (60% акций и 40% облигаций) больше не отвечает вызовам современности. Основная причина — беспрецедентный рост продолжительности жизни, вызванный экспоненциальными технологиями .
Согласно данным, которые приводит гость:
- 90% всех людей в истории человечества, доживших до 90 лет, живы прямо сейчас .
- Если человек будет жив в 2030 году, вероятность того, что он доживет до 100 лет и более, становится крайне высокой .
По мнению Эдельмана, если инвестор планирует прожить столетие, традиционных акций не хватит для обеспечения старости, а облигации неизбежно проиграют инфляции . Он считает, что инвесторам в возрасте 60–80 лет необходимо поддерживать долю рисковых активов на уровне 70–80%, так как впереди у них могут быть еще 30–40 лет жизни без активного заработка.
🚀 Новые нормы аллокации в Биткоин 18:23
После 39 лет работы в индустрии управления благосостоянием Рик Эдельман впервые озвучил конкретные цифры рекомендуемой доли криптовалют в портфеле:
- Консервативные инвесторы: 10% активов .
- Умеренные инвесторы: 25% активов.
- Агрессивные инвесторы (включая молодых людей): 40% активов .
Эти цифры, по словам гостя, базируются на теории современного портфеля (MPT) и математическом моделировании . Он приводит расчет для пятилетнего горизонта: если выделить на Биткоин 10%, и он полностью обесценится, портфель все равно вырастет со 100 до 126 долларов за счет акций и облигаций (при доходности 7% годовых). Однако если Биткоин вырастет до 1 миллиона долларов, портфель с 10%-й долей превратится в 236 долларов . При 25%-й аллокации даже при падении Биткоина до нуля инвестор останется при своих (105 долларов против начальных 100) .
🏦 Конец эпохи скептицизма и политический разворот 5:30
Эдельман признает, что до 2023 года отказ от инвестиций в криптовалюту был разумным и профессиональным решением из-за высокой волатильности и регуляторной неопределенности . Однако сегодня ситуация кардинально изменилась: появились спотовые ETF на Биткоин и Эфириум, развит рынок опционов, а в активы вошли пенсионные и суверенные фонды .
Особое внимание собеседники уделили политическому ландшафту в США:
- Республиканская партия: Дональд Трамп, ранее называвший Биткоин мошенничеством, изменил позицию, увидев в криптосообществе огромный финансовый ресурс (около 200 млн долларов в политических фондах) и 60 миллионов избирателей-владельцев криптовалюты .
- Демократическая партия: По мнению Джоша Брауна и Рика Эдельмана, Элизабет Уоррен и Гэри Генслер заняли враждебную позицию из-за желания сохранить тотальный государственный контроль над финансами .
- Кадровые изменения: Эдельман отмечает, что практически все ключевые назначенцы новой администрации (Минфин, Минторг, SEC, CFTC) теперь являются сторонниками цифровых активов .
💎 Токенизация: рынок на 16 триллионов долларов 21:35
Рик Эдельман прогнозирует, что к 2030 году рынок токенизации достигнет 16 триллионов долларов, а рыночная капитализация Биткоина — 19 триллионов . Он утверждает, что к концу десятилетия традиционные ETF исчезнут, будучи замененными токенами .
Преимущества токенизации по сравнению с ETF:
- Мгновенные расчеты (T+0 вместо T+1) .
- Круглосуточная торговля 24/7/365 без выходных и праздников .
- Отсутствие посредников и снижение транзакционных издержек.
- Дробное владение неликвидными активами, такими как недвижимость .
В качестве примера приводится токенизация отеля St. Regis в Аспене . Вместо того чтобы быть крупным институциональным игроком, теперь любой человек может купить токен здания за 10 долларов и получать доход . Эдельман считает, что в будущем люди смогут токенизировать даже собственные дома, продавая доли в них для получения ликвидности на пенсии без оформления обратной ипотеки .
💵 Стейблкоины как «убийцы» банковской системы 31:06
Стейблкоины (криптовалюты, привязанные к доллару) Эдельман называет не анти-долларовой, а про-долларовой технологией . Они позволяют перемещать 1,2 триллиона долларов ежегодных денежных переводов от мигрантов почти мгновенно и с минимальной комиссией, исключая необходимость в банковских счетах .
Показательные финансовые факты:
- Компания Tether (эмитент крупнейшего стейблкоина) в 2024 году получила 13 миллиардов долларов EBITDA . Это больше прибыли McDonald’s, BlackRock, IBM или Ford .
- Circle провела IPO, став седьмым по величине листингом в истории, несмотря на то что является криптокомпанией .
- BlackRock и Franklin Templeton уже запустили денежные фонды на блокчейне, которые работают 24/7 и приносят доход выше традиционных аналогов .
Эдельман ожидает, что Amazon и Walmart вскоре запустят собственные стейблкоины в качестве программ лояльности, что сделает использование цифровых долларов массовым .
🛡️ Ответственность финансового консультанта 43:56
Рик Эдельман жестко критикует консультантов, которые игнорируют криптоактивы. По его мнению, сейчас отказ от рекомендации Биткоина — это не «безопасная позиция», а активное инвестиционное решение (шорт рынка), которое может нанести вред клиенту .
Главные барьеры для консультантов:
- Страх увольнения: Консультанты боятся, что если актив упадет на 50%, клиент уйдет. Эдельман советует честно признаваться клиентам: «Я считаю, это вам нужно, но боялся сказать, чтобы вы меня не уволили» .
- Комплаенс: 50% советников лично владеют Биткоином, но только 20% рекомендуют его, потому что их фирмы запрещают это из-за непонимания технологии отделами контроля .
🧬 Биотехнологии и «Атлас клеток человека» 55:03
В финале беседы Эдельман объясняет, почему он так уверен в долголетии. Благодаря ИИ и суперкомпьютерам медицина переходит к редактированию генома (CRISPR) и картированию всех клеток организма .
- Human Cell Atlas: В 2024–2025 годах ученые завершат карту триллионов клеток человека, что позволит создавать точечные лекарства от болезней, которые раньше считались неизлечимыми .
- Изменение причин смерти: Если в 1800-х умирали от холеры и тифа, а сегодня от рака и Альцгеймера, то к 2050 году основными причинами смерти останутся только несчастные случаи, войны и пандемии .
Джош Браун резюмирует, что мнение скептиков старого поколения больше не имеет значения. Новое поколение инвесторов (например, 30 млн пользователей Robinhood) воспринимает акции и крипту как взаимозаменяемые активы, и профессиональному сообществу придется под это подстроиться .
