В новом выпуске шоу «The Compound & Friends» ведущие Джош Браун и Майкл Батник принимают легендарного трейдера и эксперта по техническому анализу Брайана Шеннона. Основной темой дискуссии стал метод Anchored VWAP (взвешенная по объему средняя цена с привязкой), а также глубокий разбор текущего состояния рынка на фоне отчетов технологических гигантов.
📈 Механика VWAP: Следы институциональных «китов» 2:11
Брайан Шеннон, основатель Alphatrends.net, объясняет, что VWAP (Volume Weighted Average Price) изначально создавался как бенчмарк для институциональных инвесторов в 1988 году . В отличие от обычных скользящих средних, VWAP учитывает не только цену, но и объем торгов, что позволяет понять, на каком уровне была совершена основная масса сделок.
По словам Шеннона, крупные игроки (такие как фонд Franklin Templeton или Citadel) не могут зайти в позицию мгновенно, не обрушив или не задрав цену. Они вынуждены дробить заказы на миллионы акций, используя алгоритмы, которые стремятся исполнить заявку как можно ближе к VWAP . Трейдер, использующий этот индикатор, фактически видит «отпечатки ног» крупных капиталов на графике.
- Индикация контроля: Если цена находится выше VWAP, покупатели в среднем находятся в прибыли и контролируют ситуацию. Если ниже — доминируют продавцы .
- Психология алгоритмов: Шеннон утверждает, что когда акция сильно отклоняется от VWAP (например, на два стандартных отклонения), хедж-фонды начинают играть против движения, возвращая цену к средневзвешенному значению .
- Анкорный (привязанный) VWAP: Ключевая разработка Шеннона заключается в том, чтобы «привязывать» расчет индикатора к конкретным событиям: отчетности, историческому максимуму или дню смены тренда .
📊 Сезон отчетности: Триумф Big Tech и «Ловушка медведя» 18:02
Обсуждая текущую ситуацию, участники отметили колоссальный разрыв в показателях компаний. По данным Bespoke, в первом квартале 2023 года 83% компаний нефинансового сектора превзошли ожидания по прибыли на акцию (EPS), в то время как в финансовом секторе этот показатель составил всего 57% .
Майкл Батник обратил внимание на то, что рынок долгое время жил в «техническом torture box» (коробке пыток) — изнурительном боковом движении, которое выматывает инвесторов . Однако отчеты Meta, Microsoft, Google и Amazon радикально изменили настроение.
- Meta: Компания показала рост выручки до $28,65 млрд против ожидаемых $27,7 млрд . Джош Браун отметил, что «layoff trade» (рост на новостях об увольнениях) сменился вниманием к реальному росту вовлеченности в Reels (+24%) .
- Amazon: На момент записи компания показала «двойной прыжок» — операционная прибыль составила $4,7 млрд при прогнозе в $3 млрд, что привело к росту акций на 15% в моменте .
- Microsoft: Брайан Шеннон подчеркнул исключительную силу графика Microsoft. Акция находится выше всех ключевых скользящих средних (10, 20, 30 и 40 недель), что свидетельствует об устойчивом аптренде (вторая стадия роста) .
По мнению Джоша Брауна, любители торгуют самими новостями, в то время как профессионалы торгуют реакцией на новости . Шеннон добавил, что «сюрпризы обычно случаются в направлении уже существующего тренда» .
🛡️ Психология и риск-менеджмент: Почему больно управлять чужими деньгами 11:06
Брайан Шеннон поделился личной историей, объясняющей, почему он предпочитает управлять собственным капиталом, а не инвестиционным фондом. Однажды богатый клиент с пороком сердца в Лос-Анджелесе предоставил ему управление миллионом долларов. Трейдинг шел успешно, но в доме клиента была настроена аудиосистема, которая издавала звук выстрела пушки при каждой сделке Шеннона . Из-за высокой частоты операций в доме стоял грохот «канонады», что вызывало у клиента приступы тревоги, и счет пришлось закрыть через три недели .
Основные правила выживания от Брайана Шеннона:
- Ненавидеть потерю денег: Именно страх убытков, а не жажда наживы, позволяет оставаться в бизнесе десятилетиями .
- Дисциплина выхода: Если вы вошли в сделку по техническим причинам, вы обязаны выйти по техническим причинам. «Если вы начинаете слушать конференц-колл компании, чтобы оправдать пересиживание убытка, — вам конец» .
- Правило 1/3: При достижении первой цели (быстрого импульса) Шеннон всегда продает треть позиции, чтобы снизить риск по остальной части .
- Смерть чтения ленты: Шеннон считает, что классическое «чтение ленты» (tape reading) сегодня практически мертво, так как действия людей заменены алгоритмами, и выявлять их нужно через математические инструменты вроде VWAP .
📉 Макроэкономические противоречия: Денежная масса и торговля в «torture box» 42:59
Несмотря на оптимизм в технологическом секторе, Джош Браун привел тревожную статистику по денежному агрегату M2. Впервые с 1959 года рост денежной массы стал отрицательным, сократившись в марте на 4% в годовом исчислении .
Брайан Шеннон признает, что макроданные выглядят логично, но он «не может повесить свою шляпу на то, что кажется логичным», если цена говорит об обратном . Он выделяет четыре стадии рынка по Стэну Вайнштейну:
- Аккумуляция: Рынок зализывает раны и движется в боковике .
- Markup (Рост): Цены выше средних, на откатах покупают .
- Дистрибуция: Крупные игроки фиксируют прибыль об «опоздавших» .
- Markdown (Падение): Медвежий рынок .
По мнению экспертов, многие акции (например, Zoom, Coinbase, PayPal) всё еще застряли в первой стадии аккумуляции после краха 2022 года .
📺 Массовая культура и технологии 1:20:23
В конце встречи участники обсудили околорыночные темы. Брайан Шеннон признался в любви к сериалу «Наследники» (Succession), выделив игру Джереми Стронга в роли Кендалла Роя .
Относительно бума искусственного интеллекта (AI) Джош Браун высказал гипотезу, что Apple никогда не бывает «первым» в новой технологии (как это было с MP3-плеерами или смартфонами), но всегда «делает правильно», приходя на рынок позже других с идеальным продуктом . Шеннон добавил, что уже использует AI-инструменты для сокращения времени на анализ видео и чтения документации, но предупредил о засилье «хайповых» сайтов в этой нише .
