В 2011 году банки Нью-Йорка выделили 20 миллиардов долларов на бонусы, несмотря на падение их акций и стагнацию рынка . С момента финансового краха 2008 года общая сумма выплат сотрудникам инвестиционных банков превысила 80 миллиардов долларов . Бывший банкир Джон Фуллертон утверждает, что культура Уолл-стрит окончательно сместилась в сторону краткосрочной прибыли и личного обогащения в ущерб интересам клиентов .
💰 Культ прибыли и трансформация банковской культуры 1:12
Джон Фуллертон называет текущее состояние финансового сектора «фундаментально нездоровым» . По его словам, рост объемов трейдинга изменил ценности внутри компаний. Вместо долгосрочного развития сообществ банки перешли к стратегии агрессивного роста и конкуренции.
Математик Кэти О'Нил, работавшая в хедж-фонде D.E. Shaw, описывает работу квантов (специалистов по статистическому анализу) как процесс «снятия сливок» с пенсионных накоплений .
Ключевые особенности этой культуры:
- Обучение стилю жизни: Новых сотрудников обучают дегустации вин, гольфу и этикету для создания нужного имиджа .
- Отсутствие социальной ответственности: Кейтлин Клайн отмечает, что трейдеры оправдывают рискованные сделки тем, что оперируют чужими деньгами .
- Искаженные стимулы: Трейдеры стремятся заработать максимум здесь и сейчас. Если сделка «взорвется» через три года, это не повлияет на уже полученный бонус .
Уровень компенсаций для «звездных» исполнителей через 10 лет карьеры может составлять от 4 до 10 миллионов долларов в год . При этом информация о зарплатах остается строго конфиденциальной внутри корпораций.
📉 От «скучного» банкинга к финансовому казино 8:26
Саймон Джонсон напоминает, что с 1930-х годов американские банки работали в условиях жестких ограничений. Это была эпоха «простого» банкинга: прием депозитов и выдача кредитов местному бизнесу .
Ситуация изменилась в конце 1990-х:
- Отмена закона Гласса — Стиголла позволила коммерческим банкам объединяться с инвестиционными .
- Трейдинговые операции стали в 3–5 раз масштабнее классического кредитования .
- Началась «утечка мозгов»: инженеры и ученые уходили в финансы ради зарплат, в 5 раз превышающих доходы в науке .
Основным источником сверхприбыли стали деривативы — контракты, стоимость которых зависит от показателей других активов . Алексис Голдштейн утверждает: на торговых площадках существовал термин «оторвать лицо» (ripping someone's face off). Он означал продажу клиенту сложного продукта с огромной комиссией, которую тот не мог распознать из-за сложности расчетов .
🌍 Экспансия в Европу и «обезьяны F9» 13:46
В 1990-х годах Лондон стал центром рискованных операций, находясь вне досягаемости американских регуляторов . Молодые банкиры в возрасте 20 лет зарабатывали по 10–15 миллионов долларов в год, становясь «рок-звездами» лондонского Сити .
Дезире Фикслер описывает сотрудников как «F9-обезьян» . Это название произошло от нажатия клавиши F9 на клавиатуре для автоматического расчета цены сложного финансового инструмента в программе. Банки выполняли роль агрессивных отделов продаж, предлагая деривативы клиентам по всей Европе .
Примеры деструктивных сделок:
- Город Кассино (Италия): Банк Bear Stearns предложил властям снизить стоимость обслуживания долга через процентный своп . Когда ставки выросли, город потерял более миллиона долларов.
- Муниципальный арбитраж: Банкиры искали клиентов, которые не понимали сути продукта, чтобы продать им заведомо невыгодные инструменты .
По оценкам экспертов, более 1000 муниципалитетов в Европе пострадали от подобных сделок . Суммарные потери исчисляются миллиардами.
🏚 Банкротство округа Джефферсон 21:57
В США крупнейшим примером злоупотреблений стало банкротство округа Джефферсон, Алабама. В 1996 году округ потратил 2 миллиарда долларов на строительство неэффективной канализационной системы .
Для рефинансирования долга в 3 миллиарда долларов банк JP Morgan предложил использовать сложные процентные свопы . Трейдер Чарльз ЛеКрой убедил местных политиков, что это поможет избежать повышения тарифов для населения.
Итоги сделки:
- Коррупция: JP Morgan выплатил 3 миллиона долларов финансовому консультанту Биллу Блаунту, который передавал взятки политику Ларри Лэнгфорду .
- Финансовый крах: В 2008 году из-за изменения рыночных условий округ оказался должен сотни миллионов долларов в виде штрафов и комиссий .
- Приговоры: Лэнгфорд получил 15 лет тюрьмы, Блаунт — 4,5 года, ЛеКрой — 3 месяца .
В ноябре 2011 года округ Джефферсон подал заявление о крупнейшем на тот момент муниципальном банкротстве в истории США . По всей стране аналогичные сделки обошлись налогоплательщикам в 20 миллиардов долларов за пять лет.
🇬🇷 Скрытые долги Греции и крах еврозоны 28:13
Банкиры использовали деривативы для «регуляторного арбитража» — обхода законов через сложные финансовые структуры . Это позволило европейским странам скрывать реальные дефициты бюджетов для вступления в еврозону.
Бертран Де Пальер из JP Morgan подтверждает, что банк помог Италии снизить официальный дефицит через валютный своп, который фактически был скрытым кредитом .
Наиболее резонансная сделка была заключена между Goldman Sachs и Грецией :
- Механизм: Секретный внебалансовый кредит был оформлен как серия валютных свопов.
- Цена: Греция платила по этому долгу около 16% годовых .
- Прибыль банка: Goldman Sachs заработал на этой сделке сотни миллионов долларов .
Ник Данбар утверждает, что европейские регуляторы (Eurostat) знали о манипуляциях, но игнорировали их, чтобы сохранить иллюзию стабильности еврозоны . Когда в 2009 году новое правительство Греции раскрыло реальный дефицит в 12,5%, это спровоцировало панику на рынках и долговой кризис в Португалии, Ирландии, Италии и Испании .
🛑 Тупик реформ и лоббизм 45:03
После кризиса 2008 года пять крупнейших банков США стали еще больше: теперь они контролируют активы, равные 56% американской экономики . Активисты Occupy Wall Street и бывшие банкиры пытаются добиться ужесточения контроля, но сталкиваются с мощным сопротивлением.
Процесс внедрения «правила Волкера» (запрет банкам торговать на собственные средства) демонстрирует влияние лобби:
- Индустрия потратила более 320 миллионов долларов на лоббирование законодателей .
- Текст правила разросся с 10 страниц до почти 300, наполнившись исключениями и лазейками .
- Вместо надзора за всеми игроками, порог для контроля сделок со свопами был поднят со 100 миллионов до 8 миллиардов долларов в год .
В результате 85% участников рынка деривативов остались вне досягаемости регуляторов. Саймон Джонсон резюмирует: в современную эпоху финансы превратились в «жестокого и разрушительного бога», изменить роль которого в экономике крайне сложно .
