В новом эпизоде подкаста «In Good Company» Николай Танген, глава фонда Norges Bank Investment Management, беседует с Кеном Гриффином — основателем и CEO Citadel. Они обсуждают путь Гриффина от торговли опционами в общежитии Гарварда до управления одной из самых успешных инвестиционных империй в мире, затрагивая вопросы макроэкономики, внедрения ИИ и философии лидерства.
📈 Путь от студенческого общежития до финансового Олимпа 0:00
Кен Гриффин начал интересоваться фондовым рынком еще в третьем классе, написав сочинение о желании понять механизмы биржи . Его реальная торговая деятельность началась в Гарварде, где в качестве первокурсника он купил два пут-контракта на акции Home Shopping Network после прочтения аналитической статьи в Forbes .
Первая сделка принесла Гриффину несколько тысяч долларов, что по меркам студента было «всеми деньгами мира» . Однако ключевым моментом стало осознание того, что маркет-мейкер выплатил ему сумму меньше внутренней стоимости опциона. Это пробудило в нем глубокий интерес к ценообразованию производных финансовых инструментов и конвертируемых облигаций, что легло в основу его первого хедж-фонда .
Citadel была основана в ноябре 1990 года, спустя год после окончания университета. Начальный капитал составил $4,5 млн . Гриффин вспоминает, что в то время он сделал ставку на математические модели и программное обеспечение, когда большинство участников рынка использовали «бумагу, карандаши и эмпирические правила» .
🏛️ Макроэкономические вызовы: дефицит и производительность 5:00
Кен Гриффин выражает серьезную озабоченность текущим состоянием экономики США, называя ситуацию «неизведанной территорией» . По его мнению, сочетание почти полной занятости с инфляцией выше 3% и беспрецедентными государственными расходами является аномальным для текущей стадии цикла .
Основные тезисы Гриффина по экономике:
- Бюджетная дисциплина: Вместо того чтобы погашать долг в период роста, правительство продолжает масштабное финансовое стимулирование, что подогревает инфляцию и лишает страну гибкости перед следующей рецессией .
- Межпоколенческая несправедливость: Гриффин считает неэтичным поддержание нынешнего уровня жизни за счет будущих поколений, учитывая, что расходы не соответствуют уровню производительности .
- Пути решения: Гриффин призывает сосредоточиться на реформе школьного образования (K-12), возвращении сотрудников в офисы для повышения инноваций и поддержке предпринимательства через разумное регулирование .
🤖 Роль ИИ и технологий в Citadel 11:38
Обсуждая текущий ажиотаж вокруг искусственного интеллекта, Гриффин отмечает, что многие руководители компаний используют термин «ИИ» для маскировки обычной цифровизации бизнес-процессов . Тем не менее, он видит в технологии реальный потенциал.
В Citadel ИИ и машинное обучение применяются в следующих направлениях:
- Продуктивность: Помощь в написании писем, резюмировании исследований и подготовке черновиков документов .
- Разработка: Повышение эффективности инженеров-программистов .
- Инвестирование: Машинное обучение используется уже более 8 лет для ценообразования активов и управления рисками .
По мнению Гриффина, сегодня знания о ценообразовании деривативов стали общедоступными («коммодитизировались»), однако возможности рынка расширились за счет глобализации и усложнения продуктов .
🏢 Культура Citadel: офис, таланты и «вкус победы» 30:45
Citadel известна своей жесткой позицией относительно удаленной работы. Гриффин подчеркивает, что все сотрудники работают пять дней в неделю в офисе . Он утверждает, что это критически важно для менторства, развития лидерства и ментального здоровья коллег .
Ежегодно компания получает около 100 000 заявок от студентов на трудоустройство . При отборе кандидатов Гриффин ищет три ключевых качества:
- Амбиции: Желание реально изменить мир финансов .
- Коммуникация: Способность четко доносить и защищать свои идеи в ходе дебатов .
- Решение проблем: Умение логически мыслить в нестандартных ситуациях .
Гриффин открыто заявляет, что Citadel ищет «бескомпромиссных конкурентов», которым нравится ежедневная оценка их успеха через рыночный счет . При этом он подчеркивает важность обучения на «победителях», а не только на «проигравших» сделках, что часто упускают другие инвесторы .
⚖️ Лидерство и принятие решений 35:45
Хорошее лидерство, по словам Гриффина, заключается в умении принимать реальность такой, какая она есть, без влияния «ошибки невозвратных затрат» или ложных надежд .
Он выделяет два ключевых аспекта принятия решений:
- Скорость против точности: Если стоимость смены решения низка (например, покупка ликвидных акций), действовать нужно быстро. В долгосрочных проектах (недвижимость) на первом месте стоит тщательность .
- Интуиция: Гриффин считает, что «чутье» в бизнесе — это форма подсознательного анализа, основанная на огромном количестве предыдущих итераций («подходов к бите»), а не просто случайная догадка .
🌍 Геополитика и будущее 29:36
Гриффин называет нынешнюю ситуацию в Европе «разбивающей сердце», отмечая, что никогда не думал, что увидит войну в Европе на своем веку . Он также выразил готовность занять государственную должность в сфере финансов США, если стране потребуется его помощь в условиях кризиса .
В завершение беседы Кен Гриффин дал совет молодым людям: искать внутреннюю мотивацию и страсть к своему делу. Он привел пример сотрудницы, которая решила уйти из финансов в медицину — вместо того чтобы удерживать её, Гриффин предложил написать рекомендательное письмо, подчеркнув, что миру нужны великие врачи больше, чем еще один трейдер .
