В новом выпуске программы Prof G Markets ведущие Скотт Гэллоуэй и Эд Элсон обсуждают исторический выход SpaceX на биржу, сделавший Илона Маска первым в мире триллионером. В центре внимания также оказываются тревожные данные по инфляции в США, вызванные тарифами и затянувшимся конфликтом в Иране, а также беспрецедентная ценовая стратегия FIFA на предстоящем Чемпионате мира по футболу.
🚀 Триллионер Илон Маск и «искусственный дефицит» SpaceX 4:49
Историческое IPO SpaceX состоялось: акции компании начали торговаться под тикером SPCX по цене 150 долларов, что на 11% выше цены размещения (135 долларов) . В первые часы торгов стоимость бумаг поднималась до 160–165 долларов. Благодаря этому событию состояние Илона Маска официально превысило отметку в 1 триллион долларов . По оценке Эда Элсона, богатство Маска теперь превышает совокупное состояние 46% беднейшего населения планеты (около 3,8 млрд человек) .
Скотт Гэллоуэй считает этот успех результатом «масштабного и спланированного искусственного дефицита» . Он выделяет несколько ключевых факторов, обеспечивших ажиотаж:
- Давление на биржи: Маск якобы угрожал не выходить на NASDAQ, если биржа не отменит стандартное требование о 12-месячном периоде ожидания для включения в индекс NASDAQ 100. Биржа уступила, что обязало индексные фонды немедленно закупить акции SpaceX на сумму от 20 до 50 млрд долларов .
- Ограничение предложения: Вместо традиционных 10% акций, на рынок было выпущено всего 5% .
- Агрессивный маркетинг: Банки-андеррайтеры провели более 500 звонков с состоятельными клиентами, чтобы раздуть спрос. Комиссионные банкиров оцениваются примерно в 650 млн долларов .
Эд Элсон указывает на аномальную оценку компании: SpaceX торгуется с мультипликатором 112 к выручке прошлого года . Для сравнения, Meta выходила на IPO с мультипликатором 28х, а Google — 10х. При этом темпы роста SpaceX замедляются: с 33% в прошлом году до 15% в последнем квартале .
Стратегия «Трёх бизнесов» и круговые сделки
Элсон отмечает, что Маск мастерски использует сторителлинг, продавая инвесторам три разных горизонта планирования :
- Бизнес сегодня: Starlink.
- Бизнес завтра: орбитальные дата-центры.
- Бизнес далекого будущего: добыча ископаемых на астероидах и колонизация Марса.
Особое внимание ведущие уделили подозрительным «круговым сделкам». Google, владеющий 6% акций SpaceX, заключил контракт на покупку вычислительных мощностей у компании Маска на сумму 920 млн долларов в месяц . При этом Google платит 8 400 долларов за один GPU в месяц, в то время как Anthropic по аналогичному контракту платит всего 3 800 долларов . По мнению Эда Элсона, это искусственно раздувает выручку SpaceX и капитализацию самого Google.
📈 Инфляционный шторм: тарифы и война в Иране 39:18
Инфляция в США в мае достигла 4,2%, что стало максимумом за три года . Реальные зарплаты американцев падают второй месяц подряд. На этом фоне инвесторы ожидают агрессивных действий от ФРС под руководством нового председателя Кевина Уолша (Kevin Walsh) .
Скотт Гэллоуэй подчеркивает, что текущая ситуация — это «самострел» и результат неэффективной политики:
- Тарифы: Инфляция выросла с 2,3% (до введения тарифов Трампом) до 3% всего за год .
- Война в Иране: Блокада Ормузского пролива привела к скачку цен на энергоносители. Цены на бензин выросли на 41% за год, на мазут — на 59% .
- Продовольствие: Цены на мясо выросли на 7,5%, на овощи и фрукты — более чем на 6% .
Скотт Гэллоуэй признал, что ошибался, поддерживая в начале военную операцию в Иране: «Эд, ты был прав, назвав это трясиной. Я думал, это возможность свергнуть шаткий режим, но исполнение оказалось катастрофически некомпетентным» . Он называет текущее состояние администрации «доминионом провала» (dominion of failure), когда политики не могут признать ошибку и лишь удваивают ставки в проигрышной ситуации .
Эд Элсон прогнозирует, что инфляция задержится на уровне 5% минимум на полгода, так как 6% мировых поставок нефти остаются заблокированными, а Трамп вряд ли пойдет на сделку с Ираном, чтобы не признавать поражение .
⚽ ЧМ по футболу: билет по цене ипотеки 1:03:11
Предстоящий Чемпионат мира в Северной Америке обещает стать самым дорогим в истории. Самые дешевые билеты на финал на MetLife Stadium продаются дороже 7 000 долларов, а места первой категории стоят 38 000 долларов .
FIFA радикально изменила стратегию монетизации:
- Динамическое ценообразование: цены меняются алгоритмически в зависимости от спроса .
- Собственная платформа перепродажи: FIFA берет комиссию в 15% и с покупателя, и с продавца .
- Рост выручки: организация планирует выручить 3 млрд долларов только от билетов (против 900 млн на прошлом ЧМ) .
Гэллоуэй критикует этот подход, считая, что FIFA «меняет атмосферу на прибыль». На трибунах вместо фанатов с раскрашенными лицами будут сидеть корпоративные менеджеры в костюмах, которые «уснут к середине матча» . Также ведущие обсудили транспортный коллапс: билет на поезд из Нью-Йорка к стадиону в Нью-Джерси подорожал с 13 до 100–150 долларов, из-за чего фанаты всерьез обсуждают план идти 11 миль пешком вдоль шоссе .
🔮 Прогнозы на ближайшие полгода 1:23:12
В завершение выпуска ведущие поделились своими ожиданиями от рынка и политики:
- Скотт Гэллоуэй: Илон Маск потратит на предстоящие промежуточные выборы (midterms) больше денег, чем любой другой человек в истории, используя свое новое богатство для политического влияния .
- Эд Элсон: Акции SpaceX рухнут вдвое в течение 6 месяцев, как только закончатся периоды ограничений на продажу (lockups) и инвесторы начнут фиксировать прибыль, понимая абсурдность текущей оценки .
- Эд Элсон: Инфляция в США достигнет 5% и продержится на этом уровне минимум полгода .
