В преддверии исторического выхода SpaceX на фондовый рынок ведущий подкаста Prof G Markets Эд Элсон вместе с экспертами обсуждает последствия этого события для мировой экономики. В выпуске анализируются причины рекордной инфляции в США, вызванной конфликтом с Ираном, и оцениваются перспективы Apple после презентации обновлённой Siri на конференции WWDC.
🚀 Мега-IPO SpaceX: оценка в $1,77 трлн и риски для инвесторов 1:32
На этой неделе финансовый мир ожидает крупнейшее IPO в истории: SpaceX выходит на биржу NASDAQ с оценкой в $1,77 триллиона . По данным Эда Элсона, спрос на акции в четыре раза превысил предложение, что подразумевает интерес инвесторов на сумму не менее $300 млрд .
Гил Лурия, глава технологических исследований в D.A. Davidson, выделяет специфическую стратегию Илона Маска при оценке его компаний:
- Трёхуровневая модель бизнеса: Маск всегда представляет инвесторам текущий бизнес (Starlink), бизнес в ближайшей перспективе (орбитальные дата-центры) и «большую мечту» (колонизация Марса) .
- Отрыв от фундаментальных показателей: Благодаря «мечте», компании Маска редко оцениваются на основе текущей выручки. SpaceX выходит на рынок с мультипликатором 95 к объёму продаж .
- Высокая волатильность: По мнению Лурии, отсутствие аналогов для сравнения приведет к тому, что акции SpaceX будут колебаться сильнее, чем любые другие бумаги сопоставимого масштаба .
Эд Элсон занимает более скептическую позицию. По его мнению, обещания о миллионе людей на Марсе переходят грань между оптимизмом и иллюзией . Ведущий полагает, что компания переоценена, и прогнозирует массовые распродажи акций сразу после истечения локап-периодов (запрета на продажу акций инсайдерами) .
🤖 Гонка ИИ-капитала: OpenAI и Anthropic выходят на арену 1:58
SpaceX — не единственная компания, претендующая на ликвидность рынка. OpenAI уже подала конфиденциальную заявку на IPO, а Anthropic готовится последовать её примеру .
Основные тезисы обсуждения ИИ-рынка:
- Дефицит ликвидности: Рынок наводнен новыми размещениями. Google планирует предложение акций на $85 млрд, Oracle анонсировала размещение на $20 млрд .
- Переток капитала: Гил Лурия отмечает, что инвесторы забирают деньги из других технологических секторов, чтобы участвовать в прямых ИИ-сделках (OpenAI, Anthropic) .
- Спешка с выходом на биржу: Компании стремятся провести IPO сейчас, опасаясь, что позже свободного капитала в системе просто не останется . По словам Лурии, это «игра королей и королев», требующая десятков и сотен миллиардов долларов .
Эд Элсон выражает «медвежий» настрой, считая нынешнюю манию IPO признаком достижения рынком своего пика .
📈 Инфляция в 4,2% и тень войны с Ираном 12:43
Майский отчет по инфляции показал рост цен на 4,2% в годовом исчислении — это самый высокий показатель за последние три года .
Марк Занди, главный экономист Moody’s Analytics, выделяет ключевые факторы этого скачка:
- Энергетический кризис: Основной вклад внесла война с Ираном. Цены на мазут выросли почти на 60%, а авиабилеты подорожали на 27% .
- Влияние ИИ: Искусственный интеллект подстегивает спрос на строительство инфраструктуры дата-центров и чипы, но пока не дает существенного прироста производительности, что также разгоняет инфляцию .
- Падение реальных зарплат: Второй месяц подряд цены растут быстрее, чем доходы населения .
Занди предупреждает, что даже при завершении конфликта в Иране, инфляция не вернется к целевому уровню ФРС в 2% в ближайшие год-два . В худшем сценарии, если Ормузский пролив останется блокированным, мировые запасы нефти достигнут критического минимума, что приведет к физическому дефициту топлива и полномасштабной стагфляционной рецессии .
Особое недоумение у эксперта вызвали слова Дональда Трампа, заявившего, что он «любит инфляцию» . Марк Занди подчеркнул, что инфляция — это всегда проигрыш для всех сторон: потребителей, бизнеса и инвесторов .
🍎 Apple WWDC: Siri AI и стратегия догоняющего 22:03
На конференции WWDC Apple представила долгожданное обновление Siri, которая теперь будет работать на базе технологий Google Gemini . Несмотря на анонс, акции компании упали более чем на 7% .
Алекс Хит из Sources делится инсайдами с полей конференции:
- Низкая планка: Уровень доверия к текущей Siri настолько мал, что любое улучшение кажется значимым. Однако новая Siri всё еще не имеет памяти контекста между разговорами, что Хит называет «дикостью для 2026 года» .
- Siri как «упряжь»: По мнению инвесторов, Apple создала программную оболочку, в которой базовые модели ИИ (сейчас от Google) можно будет легко менять или дополнять моделями от Anthropic или собственными разработками .
- Приватность превыше всего: Apple действует осторожно, опасаясь репутационных рисков, подобных скандалу с Cambridge Analytica, в то время как конкуренты (Anthropic, OpenAI) относятся к ИИ почти с «религиозным трепетом» .
По оценке Хита, долгосрочный риск для Apple заключается в том, что «агентный ИИ» может сделать саму концепцию современной операционной системы устаревшей .
⚠️ Финальный прогноз: почему не стоит покупать акции SpaceX 32:18
В завершение выпуска Эд Элсон обращается к слушателям с жестким предупреждением: «Не покупайте это IPO» .
Ведущий описывает вероятный сценарий первого дня торгов:
- Искусственный взлет: Акции могут вырасти на 25% в первый же день. Банки-андеррайтеры не допустят провала, так как от успеха SpaceX зависят будущие IPO OpenAI и Anthropic .
- Неминуемое падение: Элсон предсказывает, что в течение шести месяцев стоимость акций сократится вдвое, когда инсайдеры начнут массово выходить из позиций .
Ведущий подчеркивает, что это «подтасованная игра», в которой обычный розничный инвестор не сможет победить, так как основная прибыль уже распределена между участниками закрытых раундов .
