В новом выпуске программы Prof G Markets ведущий Эд Элсон вместе с экспертами анализирует критическую ситуацию вокруг компании CoreWeave, которая стала символом долгового пузыря в индустрии искусственного интеллекта. В фокусе внимания также оказываются свежие данные по инфляции в США, влияние военных конфликтов на кошельки граждан и тревожные сообщения о коррупции в высших эшелонах власти.
📉 Кризис CoreWeave: долговая спираль ИИ-сектора 1:39
Компания CoreWeave, специализирующаяся на облачных вычислениях для ИИ, оказалась в центре финансового шторма. По словам ведущего Эда Элсона, во вторник доходность облигаций компании со сроком погашения в 2032 году подскочила до рекордных 15%, а акции рухнули на 16% . Это падение спровоцировало цепную реакцию, затронув таких гигантов, как Nvidia, Oracle, Broadcom и TSMC .
Пол Кедроски, управляющий партнер SK Ventures, отмечает, что ситуация в CoreWeave не изменилась радикально за последние восемь месяцев — просто рынку потребовалось время, чтобы осознать масштаб проблемы .
Основные финансовые риски компании, озвученные в ходе дискуссии:
- Гигантский долг: К концу июня обязательства CoreWeave (включая аренду) достигли $52 млрд, тогда как годом ранее они составляли $15 млрд .
- Расходы на обслуживание: В последнем квартале компания выплатила $640 млн только в виде процентов — это вдвое больше, чем за аналогичный период прошлого года .
- Дефляция токенов: По данным отчета Epic AI, стоимость вычислительных токенов падает в 13 раз ежегодно на протяжении последних четырех лет . Кедроски поясняет, что при таком падении цен компании нужно удваивать объем продаж каждые 90 дней, чтобы просто оставаться на плаву .
Кедроски считает, что CoreWeave неизбежно ждет радикальная реструктуризация долга, так как рынок уже торгует их облигациями по 80 центов за доллар, что прямо указывает на высокую вероятность дефолта . При этом эксперт скептически относится к возможности спасения CoreWeave компанией Nvidia, несмотря на то что чипмейкер владеет 10% акций облачного провайдера . По мнению Кедроски, Nvidia — это не Федрезерв, и она не обязана спасать систему ценой собственного капитала .
💸 Инфляция в сентябре: «военный налог» на американские семьи 18:41
Главный экономист Moody’s Analytics Марк Занди прокомментировал свежий отчет по индексу потребительских цен (CPI), согласно которому инфляция в сентябре составила 3,7% . Основным драйвером роста стали цены на энергоносители: бензин подорожал на 9,1% за месяц и на 34% за год .
Занди утверждает, что текущая инфляция носит «отпечаток войны с Ираном» . Он представил расчеты, согласно которым средняя американская семья несет дополнительные расходы в размере не менее $2000 в год из-за военного конфликта . Эта сумма складывается из:
- Прямого роста цен на топливо и отопление.
- Повышения процентных ставок (доходность 10-летних облигаций выросла с 4% до 5,25% с начала конфликта) .
- Военных расходов, которые ложатся на плечи налогоплательщиков.
Эд Элсон обратил внимание на то, что с момента возвращения Дональда Трампа в Белый дом реальный рост заработных плат в США равен нулю, в то время как корпоративные прибыли выросли на 40% . Занди охарактеризовал это как «экономику K-образной формы», где богатые владельцы акций процветают, а остальные две трети населения теряют покупательную способность и истощают сбережения . По мнению экономиста, текущее состояние экономики крайне «хрупкое» .
🏛️ Политический скандал: CFTC и обвинения в инсайдерской торговле 31:02
В заключительной части выпуска Эд Элсон обсудил отчет Bloomberg о возможной коррупции в Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC). По данным расследования, следователям ведомства было приказано прекратить анализ подозрительных сделок с нефтью на миллиарды долларов .
Эти сделки были проведены непосредственно перед тем, как президент Трамп объявил об отмене ракетных ударов по Ирану, и оказались «невероятно успешными» . Элсон подчеркнул, что высокопоставленный советник ведомства буквально потребовал «отозвать и уничтожить» материалы расследования .
Ведущий привел этот случай как часть системной проблемы, упомянув аналогичные инциденты в других ведомствах:
- SEC: Маргарет Райан была вынуждена прекратить расследование в отношении семьи Трампа, после чего покинула комиссию .
- Министерство юстиции: Гейл Слейтер была уволена после попытки расследовать подозрительное слияние компаний, связанных с администрацией .
Эд Элсон назвал происходящее «самой коррумпированной администрацией в истории Америки» и призвал к реальным тюремным срокам для виновных, сравнив масштаб событий с Уотергейтом .
