В новом выпуске Prof G Markets Скотт Гэллоуэй (Scott Galloway) и его соавтор Эд обсуждают радикальные изменения в мире венчурного капитала и карьеры с легендарным инвестором, генеральным партнером Benchmark Capital Биллом Герли. В центре внимания — «разрыв ИИ», который разделит работников на сверхпродуктивных лидеров и тех, кого заменят алгоритмы, а также сомнительные финансовые схемы крупнейших техгигантов, напоминающие Биллу Герли крах корпораций Enron и WorldCom.
🚀 Формула успеха: от любопытства к «состоянию потока» 3:00
Билл Герли представил свою новую книгу «Running Down a Dream», выросшую из его лекций в Техасском университете в Остине . В основе его философии лежат шесть принципов, которые он вывел, анализируя биографии успешных людей, начинавших с самых низов.
Ключевые факторы карьерного роста по Биллу Герли:
- Непреходящее любопытство: Герли считает это фундаментом. Если вы готовы изучать свою профессиональную область ночью вместо просмотра сериала «Во все тяжкие», значит, вы нашли свое дело .
- Обучающая петля: Работа для таких людей не поглощает, а вырабатывает энергию .
- Сила группы сверстников: Важно окружать себя единомышленниками на том же этапе пути. Карьера — это не игра с нулевой суммой, в отличие от спорта .
- Поиск эпицентра: Герли настоятельно рекомендует переезжать туда, «где происходит действие» (например, в Кремниевую долину для IT или в Лос-Анджелес для кино), чтобы максимизировать свои возможности .
- Мышление отдачи: Важно помогать другим с самого начала пути .
Билл Герли цитирует Анджелу Дакворт, которая спустя шесть лет после публикации своей знаменитой книги «Твердость характера» (Grit) признала: одной настойчивости мало. Если детей учат только упорству без страсти, они быстро выгорают .
🤖 Разрыв ИИ: кто выиграет, а кто станет «тихим увольнившимся» 8:30
Обсуждая угрозу ИИ для «белых воротничков», Билл Герли выделяет две группы людей. По его мнению, ИИ станет мощным ускорителем для тех, кто обладает высокой субъектностью (high agency) и любопытством .
Прогнозы Билла Герли относительно рынка труда:
- Группа риска: 59% сотрудников, которые, согласно опросам Gallup 2023 года, практикуют «тихое увольнение» или безразличны к своей работе . Для них ИИ — это прямая угроза, так как модели обучаются именно на стандартных «лучших практиках», которые выполняют эти сотрудники .
- Группа лидеров: Люди, работающие «на грани» своей индустрии, занимающиеся креативом и нюансами, которые еще не попали в модели ИИ .
- Способ защиты: По мнению Герли, лучший способ обезопасить себя — стать «самой ИИ-продвинутой версией себя» . Тот, кто лучше всех в отделе понимает возможности ИИ, будет последним, кого уволят.
Билл Герли и Скотт Гэллоуэй (Scott Galloway) сошлись во мнении, что ИИ увеличит разрыв между высокоэффективными и посредственными работниками, ускоряя падение последних .
💰 Смерть IPO и эпоха мега-раундов 12:00
Скотт Гэллоуэй (Scott Galloway) напомнил, что не был на Сэнд-Хилл-Роуд (центр венчурного капитала) уже 26 лет . Билл Герли описал, как радикально изменился этот бизнес с 1999 года.
Основные изменения в индустрии венчурного капитала:
- Гиперконкуренция: Раньше рынок был олигополистическим, теперь инвесторы с миллиардными фондами сами «охотятся» за стартапами, умоляя их взять деньги .
- Масштаб сделок: В 2000-х компании выходили на биржу с выручкой в $1–2 млн в квартал, собрав всего $20 млн инвестиций . Сегодня раунды серии B могут составлять $300 млн, а компании поглощают по $400–500 млн до того, как задумаются об IPO .
- Исчезновение публичных компаний: Их количество в США сократилось более чем вдвое по сравнению с пиковыми значениями .
По мнению Билла Герли, поздние фонды (late-stage funds) придумали «умную схему»: они убеждают основателей не выходить на биржу, чтобы забрать себе годы самого бурного роста, которые раньше доставались розничным инвесторам . Это позволяет им говорить вкладчикам (LPs): «Если вы хотите доходности, вы обязаны дать деньги нам, а не покупать акции на бирже» .
⚠️ Круговые сделки и «накачанная» выручка техгигантов 22:48
Одной из самых острых тем обсуждения стали так называемые «круговые сделки» (circular deals) в сфере ИИ. Билл Герли утверждает, что такие структуры напоминают ему финансовые махинации Enron .
Суть претензий Билла Герли:
- Схема: Техгигант (например, Nvidia или Microsoft) инвестирует в стартап, а тот обязан потратить эти же деньги на облачные услуги или чипы этого же техгиганта .
- Бухгалтерские последствия: Техгигант фиксирует выручку в отчете о прибылях, хотя реального притока наличности (cash flow) не происходит — это «безденежная выручка» (cashless revenue) .
- Качество данных: Герли считает это «плохим бухгалтерским учетом» и низкокачественной выручкой, которая вводит инвесторов в заблуждение .
Билл Герли рассказал, что описал структуру этих сделок в ChatGPT, и нейросеть (без подсказок) сразу выдала аналогии с WorldCom и Enron . Он полагает, что Nvidia не может поднять свой мультипликатор акций именно из-за опасений инвесторов по поводу материальности этих сделок .
🏛️ Регуляторный захват и «злодеи» из Кремниевой долины 28:00
Скотт Гэллоуэй (Scott Galloway) отметил изменение имиджа руководителей IT-компаний: от героев-инноваторов уровня Джеффа Безоса 90-х до «злодеев из Бонда без их обаяния» . По мнению Скотта, современные CEO страдают «комплексом жертвы» и готовы жертвовать общественным благом ради акционеров.
Билл Герли выделил несколько проблем в отношениях IT и власти:
- Искусственный страх: Герли удивлен «думеризмом» (проповедями о конце света из-за ИИ) со стороны лидеров Anthropic и OpenAI . Он отметил, что в США страх перед ИИ испытывают 80% населения, в то время как в Китае — только 20% .
- Регуляторный захват: Крупные компании сами просят о регулировании, чтобы создать барьеры для входа мелких игроков («Little Tech») . Им нужны связи в Вашингтоне и Пентагоне, что убивает дух стартапов, где два человека могли создать гиганта просто с презентацией в PowerPoint .
- Радикальное решение: Вместо бесконечного регулирования (которое пишут сами гиганты), Билл Герли предлагает разделять монополии (antitrust breakup) . Он приводит в пример разделение AT&T, которое открыло путь для инноваций .
🚗 Будущее автономии: Uber против Waymo 45:22
Как ранний инвестор Uber, Билл Герли проанализировал рынок беспилотных автомобилей. Скотт Гэллоуэй (Scott Galloway) предположил, что Uber может стать главным бенефициаром автономии, даже не имея своих машин .
Позиция Билла Герли:
- Сетевой эффект: Главное преимущество Uber — его сеть. Waymo может легко занять первые 25% рынка, но обеспечить покрытие пиковых нагрузок (где спрос в 4 раза выше среднего) флотом собственных машин крайне сложно .
- Стратегия Дары Хосровшахи: Глава Uber стремится партнерствовать со всеми вендорами беспилотников сразу .
- Идеал: Герли выступал за создание открытого стека технологий для автономии (open source), чтобы сама технология стала товаром (commodity), а победителя определял масштаб сети .
🎓 Советы для следующего поколения 47:40
В завершение беседы Билл Герли дал рекомендации молодым людям и родителям. Он обеспокоен «гонкой вооружений в резюме», когда дети с шестого класса загружены секциями и волонтерством ради поступления в вуз, из-за чего к концу колледжа они приходят полностью выгоревшими .
Его советы:
- Не бояться менять траекторию: Через 10 лет после вуза большинство людей работают не по специальности. Смена направлений — это нормально .
- Использовать «подработки» (side hustles): Билл привел в пример создателя подкаста Acquired, который в каждой компании брал на себя дополнительные задачи, что в итоге привело его к успеху .
- Быть студентом игры: Великие инвесторы — те, кто постоянно читает (от писем Баффетта до заметок Говарда Маркса) и сохраняет бесконечное любопытство .
