Экономический аналитик Кайла Сканлон (Kyla Scanlon) в эфире подкаста Forward Guidance представила свою новую книгу «В этой экономике: как на самом деле работают деньги и рынки» (In This Economy: How Money and Markets Really Work). В центре дискуссии — феномен «виброцессии» (vibecession), при котором субъективное восприятие экономики населением резко расходится с позитивными макроэкономическими показателями.
📚 Миссия экономического просвещения: от Capital Group до YouTube 0:13
Кайла Сканлон начала свою карьеру в Capital Group, где занималась обучением инвесторов. По её словам, именно там она осознала огромный разрыв между тем, как профессионалы обсуждают экономику, и тем, как её понимает обыватель . После ухода из компании и работы в стартапе Сканлон сфокусировалась на создании контента, который стал особенно востребованным во время ажиотажа вокруг акций GameStop .
Книга Сканлон задумана как «набор инструментов» для понимания базовых терминов, которые часто используются без должного контекста:
- Инфляция и дефляция.
- Валовой внутренний продукт (ВВП).
- Механизмы работы Федеральной резервной системы (ФРС).
- Рынок труда и фондовый рынок .
По мнению аналитика, ФРС часто переоценивают в плане прямого контроля. Она описывает действия регулятора через метафору «перекладывания песка»: чиновники лишь слегка подталкивают экономику, надеясь, что где-то в итоге сложится «песчаный замок» . Однако в текущих условиях Сканлон задается вопросом, являются ли процентные ставки вообще подходящим инструментом для борьбы с инфляцией, вызванной шоками предложения .
📊 Парадоксы данных: почему статистика вводит в заблуждение 3:19
Одной из главных проблем современной аналитики Кайла Сканлон считает размытость терминологии и низкое качество данных. В качестве примера она приводит статистику о жизни «от зарплаты до зарплаты» . По её данным, до 70% опрошенных в различных опросах заявляют о таком финансовом состоянии, однако финансовые организации часто не раскрывают методологию этих расчетов.
Другие факторы, искажающие реальную картину:
- Снижение доли ответов в опросах JOLTS: данные о вакансиях и текучести кадров могут быть неполными из-за того, что компании реже отвечают на запросы статистических ведомств .
- Семантика инфляции: когда экономисты говорят, что инфляция снижается, люди ждут падения цен. Однако снижение инфляции (дезинфляция) означает лишь замедление роста цен, а не их возвращение к прежним уровням (дефляция), что вызывает у потребителей раздражение .
📉 «Виброцессия»: экономика плохая, даже когда она хорошая 5:27
Термин «виброцессия», введенный Сканлон в 2022 году, описывает ситуацию, когда потребители чувствуют себя так, будто страна находится в рецессии, несмотря на рост ВВП и низкую безработицу. Аналитик выделяет несколько структурных причин этого недовольства:
- Кризис доступности жилья.
- Отсутствие надежной системы социальной защиты и медицинского страхования.
- Рост расходов на уход за детьми и образование .
В то же время Сканлон указывает на проблему «медиаграмотности». Она приводит данные опроса, согласно которому 56% американцев ошибочно считают, что страна находится в рецессии, а 49% уверены, что индекс S&P 500 упал за год, хотя он вырос на 12% . По мнению аналитика, люди имеют право на гнев из-за стоимости аренды, но игнорирование фактов (рекордно низкой безработицы и роста рынков) создает искаженную реальность .
🛍️ Экономика YOLO и феномен Тейлор Свифт 8:46
Наблюдается странное противоречие: люди жалуются на дороговизну, но продолжают тратить деньги на путешествия и развлечения на рекордных уровнях . Сканлон связывает это с «экономикой YOLO» (You Only Live Once — живем один раз).
- Тейлор Свифт как монетарный инструмент: средние траты одного зрителя на посещение концерта тура Eras составляют около $1300 . Сканлон считает, что певица фактически стала драйвером спроса, генерируя огромную выручку для локальных бизнесов .
- «Игровые» деньги: теория, озвученная Сканлон (со ссылкой на Конора Сена из Bloomberg), гласит, что миллениалы и представители поколения Z тратят «излишки» на досуг и спортивные ставки просто потому, что покупка собственного жилья стала для них недостижимой мечтой. Деньги, которые раньше откладывались на первоначальный взнос, теперь идут на сиюминутные впечатления .
🏠 Жилищный кризис: парадокс процентных ставок 11:38
Обсуждая ситуацию на рынке недвижимости, Сканлон соглашается с Логаном Моташами в том, что кризис заключается не в обвале цен (как в 2008 году), а в их чрезмерной высоте и недоступности .
Главный парадокс текущего момента, по словам Сканлон, заключается в следующем: ФРС борется с инфляцией, повышая ставки, но именно высокие ставки делают строительство жилья дороже и заставляют владельцев с «дешевой» ипотекой (под 3%) отказываться от продажи домов. Это сокращает предложение и еще больше толкает цены вверх . Таким образом, инструмент ФРС для борьбы с инфляцией в данном секторе только усугубляет проблему .
В качестве примера инновационного подхода Сканлон приводит округ Монтгомери в штате Мэриленд . Там власти сами участвуют в тендерах на строительство жилья. Поскольку государству не нужна маржа в 20%, как частным застройщикам, это позволяет создавать смешанные жилые комплексы с доступными ценами .
📱 Психология и медиа: почему негатив продается лучше 24:48
Аналитик отмечает изменение психологического профиля молодежи. Ссылаясь на работу Джин Твенге «iGen», Сканлон говорит о переходе от «внутреннего локуса контроля» (я отвечаю за свою жизнь) к «внешнему» (во всем виноват мир вокруг) .
Этому способствуют алгоритмы социальных сетей и бизнес-модель современных медиа:
- Позитивные слова в заголовках снижают кликабельность (CTR) на 1,9%.
- Негативные слова повышают CTR на 2,3% .
Сканлон признает, что сама вынуждена проводить A/B тесты заголовков, и негатив всегда побеждает, так как «животный мозг» человека настроен на поиск угроз для выживания .
💰 Неравенство и долги: путь к «японизации»? 27:30
Несмотря на значительный рост зарплат у низкооплачиваемых работников после пандемии (что Сканлон называет сокращением разрыва), общее имущественное неравенство растет . Появляется новый вид расслоения — внутри поколений: между теми, кто унаследует недвижимость от родителей, и теми, кто вынужден покупать её с нуля .
В отношении государственного долга США (составляющего около 120% ВВП) Сканлон считает, что критической отметки пока нет, пока заимствования направляются на продуктивные цели, такие как закон о чипах (CHIPS Act) или инфраструктурные проекты . Однако она видит риск сценария, подобного японскому (стагфляция), из-за демографических проблем :
- Стоимость ухода за детьми выросла на 29% с 2019 года .
- Стоимость ухода за пожилыми людьми (Memory Care) достигает $11,000 в месяц .
- Коэффициент фертильности остается низким, что ставит под вопрос поддержку стареющего населения в будущем .
В завершение Кайла Сканлон отмечает, что 2024 год будет периодом высокой неопределенности из-за выборов, что вряд ли улучшит «общественные вибрации» в краткосрочной перспективе .
