На фоне достижения фондовыми рынками новых исторических максимумов эксперты всё чаще выражают обеспокоенность устойчивостью текущего роста. Финансовый эксперт и основатель Technical Traders Крис Вермюлен (Chris Vermeulen) в интервью каналу Wealthion предупреждает о признаках «разноса» рынка, указывая на опасное сочетание чрезмерного оптимизма розничных инвесторов и технических сигналов, предвещающих глубокую коррекцию.
📉 Состояние S&P 500 и Nasdaq: рынки на грани разворота 1:37
По мнению Криса Вермюлена, текущая рыночная среда является крайне нездоровой, и эта ситуация усугубляется по мере роста котировок . Основная нагрузка по поддержанию индексов легла на узкий сектор технологий и ИИ, что создаёт дисбаланс.
Технический анализ и оценка денежных потоков указывают на следующие риски:
- Разворот тренда: Эксперт отмечает, что на графиках S&P 500 и Nasdaq начинают формироваться вершины, а импульс (momentum) угасает .
- Уровни поддержки: Индекс S&P 500 на момент записи находился в районе 6 600 пунктов. Крис Вермюлен указывает, что 200-дневная скользящая средняя находится на уровне 6 300 (откат примерно на 5%), и рынок может протестировать её в ближайшее время .
- Глубина коррекции: Гость прогнозирует возможный спад в диапазоне от 5% до 15% в краткосрочной перспективе, но не исключает падения более чем на 20%, если паника охватит сектор ИИ .
- Отток капитала: Согласно «горячему списку» секторов Вермюлена, в двух третях отслеживаемых отраслей наблюдается отток денег, что является медвежьим признаком .
🤖 Пузырь ИИ: риски Nvidia, Microsoft и «переполненных» сделок 8:05
Особое внимание в дискуссии уделено компаниям, связанным с искусственным интеллектом, которые стали локомотивами роста ВВП и фондового рынка в этом году. Вермюлен считает, что сектор перегрет и инвесторы игнорируют риски.
Анализ конкретных бумаг:
- Nvidia: Вермюлен утверждает, что акция находится в критической точке разворота. Если рынок разочаруется в отчётах, возможен быстрый откат к 200-дневной средней, что будет означать падение на 17% .
- SanDisk (SNDK): Рост на 600% за год эксперт называет «нездоровым» и сравнивает с пузырём доткомов конца 90-х. Он характеризует это как «переполненную сделку» (crowded trade), где за резким взлётом последует столь же резкое падение .
- Microsoft: На графике компании эксперт видит паттерн «двойная вершина» и признаки истощения покупателей . По его словам, крупные институциональные инвесторы могут закрывать позиции из-за сложной схемы «кругового финансирования» с OpenAI .
- Micron: Несмотря на рост на 180%, бумага демонстрирует высокую волатильность и признаки потери импульса .
Крис Вермюлен подчёркивает: 90% роста ВВП в этом году обеспечено капитальными затратами (CapEx) на ИИ и дата-центры . Однако реальные прибыли этих компаний, по его мнению, ещё далеко не соответствуют вложенным средствам .
🔱 Ловушка для беби-бумеров и опасность дивидендных акций 17:21
Вермюлен предостерегает инвесторов от слепой веры в «безопасные» дивидендные акции. Он утверждает, что именно эти бумаги могут пострадать сильнее всего при рыночном сбросе.
Аргументы эксперта:
- Массовая психология: Основной капитал на рынке США принадлежит поколению беби-бумеров (50+ лет). Все они инвестируют в одни и те же «голубые фишки» .
- Эффект домино: Когда рынок падает, пенсионеры начинают беспокоиться за свой образ жизни и звонят брокерам, чтобы закрыть позиции. Одновременный выход из одних и тех же бумаг вызывает обвал .
- Уроки истории: Во время обвала в период COVID-19 рынок просел на 35%, в то время как дивидендные фонды (ETF) потеряли в среднем более 40% .
Вермюлен считает владение дивидендными акциями на текущих уровнях «бомбой замедленного действия» для пенсионеров .
🥇 Прогноз по золоту: цель $5200 и аналогия с 2007 годом 19:18
В качестве альтернативы акциям Крис Вермюлен рассматривает драгоценные металлы. Он проводит прямую аналогию с 2007 годом, когда перед финансовым кризисом золото начало стремительный рост на фоне слабости фондового рынка.
- Золото (GLD): Целевой показатель Вермюлена — $5 100–5 200 за унцию, что означает потенциал роста в 25–30% . Этот рывок может произойти в течение ближайших двух-трех месяцев по мере выхода денег из акций.
- Серебро: Прогнозируется «взрывной» рост на 50% и более, с достижением отметки $82 за унцию .
- Стратегия: Эксперт предпочитает держать физические металлы, а не акции золотодобытчиков (майнеров) на данном этапе . Он планирует заходить в акции майнеров только после того, как золото завершит свой «параболический» рост и переживёт коррекцию .
По словам Вермюлена, несмотря на рост цен, большинство розничных инвесторов всё ещё игнорируют золото, считая его «варварским пережитком» . Он ожидает, что массовый приток публики в этот актив случится только тогда, когда цена приблизится к $10 000 .
₿ Биткоин и MicroStrategy: плечо к Nasdaq 32:08
Крис Вермюлен сохраняет скептический настрой по отношению к криптовалютам. Он рассматривает Биткоин не как защитный актив, а как «игру с плечом на индекс Nasdaq» .
- Техническая картина: После пика в $125 000 Биткоин торгуется около $90 000. Вермюлен видит риск падения до $60 000 или даже $40 000 в следующем году, если технологический сектор начнёт обваливаться .
- MicroStrategy: Акция компании Майкла Сэйлора опережает Биткоин по темпам падения, что Вермюлен считает негативным опережающим сигналом .
- Риски копирования: Тот факт, что более 100 компаний начали копировать стратегию Сэйлора по покупке Биткоина на баланс, Вермюлен интерпретирует как признак «переполненного рынка» и близкого конца тренда .
🛡️ Облигации и кредитное плечо 5x: финальные предупреждения 39:20
Завершая анализ, Вермюлен обращает внимание на опасные инновации в финансовой индустрии. Появление ETF с пятикратным (5x) плечом на отдельные акции (AMD, Nvidia) он называет «криком о грядущем уничтожении рынка» .
По его мнению, такие инструменты заманивают неопытных инвесторов обещаниями сверхдоходов, но при малейшей коррекции приводят к полной потере капитала.
Что касается облигаций (TLT), Вермюлен считает их «мертвыми деньгами» . По его словам, облигации находятся в «стадии 1» — боковом тренде без четкого направления из-за противоречий между необходимостью снижать ставки и сохраняющейся инфляцией . Эксперт рекомендует держаться подальше от долгового рынка, пока не сформируется устойчивый восходящий тренд.
