В новом выпуске All-In Podcast участники обсуждают геополитическую напряженность на Ближнем Востоке, беспрецедентный взлет выручки лидеров ИИ-индустрии и растущее сопротивление строительству дата-центров. В центре дискуссии — «доктрина Трампа» в войне с Ираном, финансовые аномалии Anthropic и OpenAI, а также последствия введения налога на миллионеров в штате Вашингтон.
🛢️ Война в Иране: Нефтяной шок и поиск путей отступления 3:50
Текущий конфликт с Ираном вызвал резкую волатильность на рынке энергоносителей. Цена на нефть марки Brent подскочила до 119 долларов в начале недели, опустилась до 84 и снова выросла до 99 долларов после атак на коммерческие суда в Ормузском проливе . Ситуация осложняется заявлением нового верховного лидера Ирана Моджтабы о сохранении пролива закрытым в качестве инструмента давления.
Экономические последствия конфликта, согласно анализу Goldman Sachs:
- Прогноз инфляции (PCE) повышен с 2,1% до 2,9% на текущий год .
- Базовая инфляция (Core PCE) вырастет с 2,2% до 2,4% из-за косвенных эффектов .
- Прогноз роста ВВП снижен на 30 базисных пунктов .
- Ожидается рост безработицы на фоне падения потребительского доверия.
Брэд Герстнер утверждает, что «доктрина Трампа» в этом конфликте гораздо более прагматична, чем подходы неоконсерваторов . По его мнению, Трамп стремится не к распространению демократии, а к точечному уничтожению угроз национальной безопасности США, что подразумевает более короткую продолжительность активных действий.
Дэвид Сакс, напротив, предупреждает о рисках эскалации . Он указывает на «переключатель мертвеца» в руках Ирана:
- Удары по инфраструктуре: Иран уже атаковал нефтехранилище в Омане и может нанести ответные удары по странам Персидского залива, что сделает невозможным добычу нефти даже при открытом проливе .
- Водный кризис: Около 100 миллионов человек на Аравийском полуострове зависят от опреснительных установок, которые являются крайне уязвимыми целями . Разрушение этих объектов сделает регион непригодным для жизни.
- Угроза Израилю: По данным, которые приводит Сакс, Израиль подвергается беспрецедентным обстрелам, и затяжная война может привести к истощению его систем ПВО и риску применения ядерного оружия .
Чамат Палихапития и Брэд Герстнер сходятся во мнении, что «все дороги ведут в Китай» . Китай импортирует около 20% своей нефти из Ирана и Венесуэлы. Остановка поставок критична для Пекина, где уровень безработицы среди молодежи уже достиг 25% . Участники полагают, что Си Цзиньпин будет вынужден предложить «большую сделку» на предстоящем саммите, чтобы помочь США найти выход из конфликта .
🤖 Взрывной рост ИИ: Anthropic и OpenAI бьют рекорды 26:54
Компании OpenAI и Anthropic демонстрируют темпы роста выручки, не имеющие аналогов в истории бизнеса.
Текущие показатели компаний:
- Anthropic: Достигла темпа годовой выручки (run rate) в 14 млрд долларов в феврале . Рост составил 12x за год. Текущая оценка — 380 млрд долларов .
- OpenAI: Завершила 2025 год с run rate в 20 млрд долларов (рост с 2 млрд за 24 месяца). Оценка — 840 млрд долларов .
Брэд Герстнер подчеркивает, что только в феврале Anthropic получила 6 млрд долларов выручки . Это больше, чем годовая выручка таких гигантов, как Databricks или Snowflake, спустя 12 лет их существования . По мнению Герстнера, ИИ-модели перешли от борьбы за IT-бюджеты к конкуренции за бюджеты на оплату труда, дополняя или замещая человеческий ресурс .
Однако Чамат Палихапития выражает скепсис относительно качества этой выручки . Он называет её «экспериментальной», утверждая, что:
- В крупных корпорациях ИИ пока не внедрен в критически важные рабочие процессы .
- Компании тратят миллионы на токены, но не видят пропорционального роста собственной прибыли или эффективности .
- Amazon недавно запретил использование ИИ-агентов внутри AWS без проверки человеком после нескольких крупных сбоев, вызванных кодом, сгенерированным ИИ .
Дэвид Сакс добавляет, что основным драйвером корпоративной выручки стала помощь в написании кода . Это устраняет дефицит инженеров, позволяя компаниям покупать «код по счетчику», как электричество .
Дженсен Хуанг (Nvidia) полагает, что обе компании могут выйти на IPO уже в этом году, так как им необходим доступ к дешевому капиталу для закупки вычислительных мощностей . По оценке Чамата, строительство дата-центра мощностью 1 гигаватт обходится в 50 млрд долларов, а срок окупаемости составляет 5–6 лет .
📉 PR-катастрофа ИИ и сопротивление дата-центрам 48:18
Несмотря на финансовые успехи, ИИ-индустрия сталкивается с серьезным кризисом доверия. Опросы показывают, что ИИ в США менее популярен, чем иммиграционная служба (ICE), и находится на одном уровне с Ираном по восприятию обществом .
Чамат Палихапития обвиняет лидеров индустрии (Дарио Амодея и Сэма Альтмана) в использовании «думеризма» (запугивания апокалипсисом) как стратегии для фандрайзинга . По мнению Чамата, заявления о том, что «все рабочие места будут уничтожены», помогают привлекать миллиарды от инвесторов, но пугают обычных людей и регуляторов .
Последствия плохой коммуникации:
- В 2025 году было отменено строительство дата-центров суммарной мощностью 5 гигаватт (потеря 50 млрд долларов потенциальной выручки в год) .
- В 2026 году под угрозой отмены находятся еще 40 проектов из-за протестов местных жителей в Вирджинии и Индиане .
- Берни Сандерс призвал к мораторию на строительство дата-центров, назвав ИИ опасным .
Дэвид Сакс отмечает роль «думерских» аналитических центров, финансируемых приверженцами эффективного альтруизма (EA), которые продвигают негативную повестку в СМИ . В то же время в Китае и Азии уровень оптимизма по отношению к ИИ достигает 80%, тогда как в США он упал до 30% .
💸 Налог на миллионеров и исход из Вашингтона 1:07:54
На этой неделе штат Вашингтон принял закон о дополнительном налоге в 9,9% для домохозяйств с доходом более 1 млн долларов в год . В тот же день основатель Starbucks Говард Шульц объявил о переезде из Сиэтла в Майами (Серфсайд), купив там кондоминиум за 44 млн долларов . Ранее по схожим причинам штат покинул Джефф Безос .
Чамат приводит данные исследования Гуверовского института о последствиях аналогичного «налога на миллиардеров» в Калифорнии:
- В 71% сценариев налог имеет отрицательную чистую приведенную стоимость (NPV) .
- Прогнозируемая дыра в бюджете из-за отъезда налогоплательщиков составит 25 млрд долларов .
- Нагрузка на средний класс вырастет примерно на 2500 долларов на домохозяйство для компенсации потерь .
Участники подкаста критикуют предложения Берни Сандерса и Ро Ханны о введении федерального налога на богатство в размере 5% ежегодно . Дэвид Сакс называет это «социализмом через изъятие активов», который фактически приведет к переходу всей частной собственности в руки государства через 20 лет .
Брэд Герстнер призывает политиков снизить градус классовой борьбы . Он отмечает, что даже профсоюзы учителей в Калифорнии выступают против таких налогов, понимая, что бегство капитала лишит школы финансирования .
