Рынок акций США отреагировал бурным ростом на новости о деэскалации торгового конфликта между США и Китаем. Марк Ньютон, глава технической стратегии Fundstrat, в интервью Мэгги Лейк для Wealthion анализирует устойчивость этого ралли, перспективы технологического сектора и поведение долгового рынка в условиях хрупкого геополитического перемирия.
📈 Взрывной рост и "самое ненавистное ралли" в истории 0:07
Рынки начали торговую неделю с мощного импульса: в моменте основные индексы прибавляли порядка 3%, реагируя на соглашение США и Китая приостановить введение новых пошлин для продолжения переговоров . По мнению Ньютона, этот оптимизм подпитывается не только торговой сделкой, но и общими признаками геополитической разрядки в отношениях между Индией и Пакистаном, а также ситуацией вокруг Украины и России .
Несмотря на впечатляющие цифры, эксперт называет происходящее «одним из самых ненавистных ралли всех времен» . Этот термин обусловлен несколькими факторами:
- Апатия инвесторов: Многие участники рынка остались «вне игры» (off sides) и не участвовали в росте, сохраняя негативный настрой .
- Скорость движения: Рынок вырос на 20% всего за 25 дней, прибавляя в среднем по 1% в день .
- Скептицизм: Инвесторы с трудом принимают идею о том, что тарифные войны действительно могут быть урегулированы путем переговоров .
Марк Ньютон подчеркивает, что структурно рынок сейчас находится в гораздо лучшей форме, чем в начале месяца, благодаря устранению дислокаций в объемах торгов и «промывке» рыночных настроений .
💻 Технологический сектор: покупать или фиксировать прибыль? 4:04
Сектор высоких технологий остается в центре внимания как главный драйвер роста, но Ньютон призывает к осторожности в краткосрочной перспективе. Он подтверждает свой статус «быка» по теху и сохраняет позицию «выше рынка» (overweight), однако рекомендует активным трейдерам задуматься о фиксации части прибыли .
Основные тезисы по техсектору:
- Заполненность позиций: Инвесторы «полностью загружены» акциями технологических компаний, что делает сделку крайне переполненной .
- Регуляторные риски: По мнению Ньютона, усиливающееся антимонопольное давление со стороны администрации США может стать серьезной проблемой в будущем .
- Техническое состояние: Многие бумаги выглядят перекупленными после ралли на 15–20% от локальных минимумов .
Ньютон установил краткосрочную цель для индекса S&P 500 на уровне 5900 пунктов, что оставляет всего около 100 пунктов потенциала до начала вероятной консолидации .
💵 Валютные маневры и судьба доллара 7:25
На фоне роста акций традиционные защитные активы (Safe Haven) начали терять позиции. Йена, швейцарский франк, золото и казначейские облигации демонстрируют откат .
Относительно американской валюты Ньютон занимает умеренно «медвежью» позицию на горизонте 3–6 месяцев . Он отмечает парадоксальную ситуацию: вопреки ожиданиям, что тарифы укрепят доллар, валюта слабела в конце 2024 года (по его оценке циклов) .
Прогноз Ньютона по ставкам и доллару:
- Рынок пересмотрел ожидания по снижению ставок ФРС: теперь в котировки заложено около двух снижений до конца года вместо четырех .
- Эксперт ожидает еще одну волну снижения доллара в период с середины мая по август .
- В долгосрочной перспективе Ньютон верит в «американскую исключительность», полагая, что США справятся с возможным глобальным ослаблением экономики лучше, чем Европа или развивающиеся рынки .
🏦 Долговой рынок и «пут Трампа» 10:06
Особое внимание аналитик уделяет рынку казначейских облигаций (Treasuries), который он считает ключевым индикатором настроений. Ньютон полагает, что так называемый «пут Трампа» (негласная поддержка рынка со стороны администрации) вполне реален . По его мнению, советник Скотт Бесент мог повлиять на риторику Трампа, когда доходность облигаций резко подскочила на 50 базисных пунктов .
Перспективы доходности:
- Ньютон считает доходность в 4,65–4,70% по 10-летним облигациям максимумом и готов покупать облигации на этих уровнях, увеличивая дюрацию портфеля .
- «Зоной опасности» эксперт называет уровень 4,8%: превышение этого порога вызовет серьезную волатильность и заставит власти предпринимать активные шаги .
- Несмотря на локальную турбулентность, рынок остается относительно спокойным — доходности «мусорных» облигаций не расширились так драматично, как в прошлые кризисные годы .
Итоговый прогноз Марка Ньютона по S&P 500 на год составляет 6650 пунктов . Он не ожидает рецессии в этом году и полагает, что любая коррекция в июне станет хорошей возможностью для покупок перед дальнейшим ростом .
