В новом выпуске подкаста Investing with IBD ведущий Джастин Нильсен беседует с «молодыми пушками» из Revere Asset Management — Тедом Зангом и Коннором Бейтсом. Опытные не по годам портфельные менеджеры делятся своими методами управления капиталом на сумму более 40 миллионов долларов, объясняют работу проприетарной системы оценки рисков REBAR и раскрывают секреты наступательных продаж (offensive selling) в условиях экстремально волатильного рынка AI-технологий.
📈 Путь «молодых пушек»: от симуляторов и SPAC до управления миллионами 1:00
Коннор Бейтс и Тед Занг начали свой путь в трейдинге параллельно, познакомившись еще в школе-интернате в Миннесоте . Коннор увлекся рынком на уроках экономики через биржевые симуляторы, а настоящий скачок произошел во время пандемии COVID-19, когда он начал изучать классику — книгу Уильяма О'Нила «Как делать деньги на акциях» . По словам Бейтса, это фундаментальный труд для любого трейдера.
Тед Занг вспоминает, что их первой «золотой жилой» стали SPAC-компании в 2020 — начале 2021 года . Они нашли закономерность: SPAC обычно росли перед объявлением о слиянии, затем падали и снова росли перед голосованием акционеров.
- Стратегия в SPAC: Покупка около цены чистых активов ($10), что обеспечивало асимметрию риска.
- Конец эпохи: В феврале 2021 года рынок SPAC резко обвалился, что заставило молодых трейдеров искать более системные методы управления рисками .
В Revere Asset Management они попали через социальные сети. Тед и Коннор активно писали в Twitter (X), анализируя рынок, и в итоге отправили «холодные» сообщения десяткам портфельных менеджеров . Дон Вандерборд (Don Vandenbord) из Revere заметил их активность и предложил стажировку, которая переросла в полноценное управление стратегией Turboction .
🛠 Инструментарий Revere: списки лидеров и «датчик тренда» 8:00
Для анализа состояния рынка команда использует четкую иерархию списков акций, которая помогает понять, что происходит «под капотом» индексов .
Основные инструменты мониторинга:
- Trend Gauge (Датчик тренда): Ежедневная оценка рынка по четырем секциям, где ключевую роль играют лидеры .
- 21 over 21: Список из 21 акции, торгующейся выше своей 21-дневной скользящей средней. В него включают представителей разных индустрий, чтобы избежать чрезмерной концентрации, например, только в полупроводниках .
- Turbo 12: Список более волатильных («high beta») акций с меньшей ликвидностью (дневной объем от $60 млн), предназначенный для агрессивной стратегии Turboction .
- RG8: Группа из восьми наиболее значимых лидеров рынка.
Коннор Бейтс отмечает, что хотя они стараются диверсифицировать списки по отраслям, в текущем цикле почти всё (электроника, строительство, ПО) так или иначе коррелирует с темой ИИ (AI) . Тед Занг добавляет: в моменты рыночных коррекций корреляция большинства акций всё равно стремится к единице .
🛡 Система REBAR: математический подход к контролю страха 13:19
Одной из уникальных разработок Revere является показатель REBAR (Revere Estimated Balance at Risk) — расчетный баланс под риском .
Как работает REBAR по словам участников:
- Каждый вечер после закрытия рынка в систему вводятся актуальные стоп-лоссы для всех позиций .
- Программа рассчитывает: «Если завтра каждая акция в портфеле упадет до уровня стопа, каков будет максимальный убыток для всего капитала?» .
- Если число REBAR становится слишком высоким (некомфортным для менеджера), это сигнал к немедленному сокращению позиций в расширенных акциях .
Коннор подчеркивает, что знание своего «худшего сценария» помогает сохранять хладнокровие, когда в 9:45 утра рынок летит вниз. Это предотвращает панические продажи, так как план действий уже прописан .
✂️ Наступательные продажи: когда фиксировать прибыль? 16:13
Основная проблема на текущем рынке — акции растут настолько быстро, что логические стоп-лоссы (например, 21-дневная средняя) оказываются слишком далеко от текущей цены .
Тед Занг описывает ключевые правила «наступательных продаж» (продажа в силу):
- Правило 10 ATR: Если акция находится на 10 и более средних истинных диапазонов (ATR) выше своей 50-дневной скользящей средней, Revere фиксирует часть прибыли .
- Кейс Micron (MU): Команда купила акции Micron 21 апреля. Когда к 6–7 мая позиция выросла до 10% от портфеля и достигла отметки 10 ATR выше 50-дневной средней, они продали 50% позиции .
- Кульминационные правила О'Нила: Для полной ликвидации позиции Тед и Коннор ищут признаки «ценовой кульминации»: гэпы истощения (3 и более подряд), самые широкие дневные спреды за всё время движения и нахождение акции на 100-200% выше 200-дневной средней .
Коннор Бейтс добавляет: иногда «боковая» консолидация во времени лучше, чем резкий откат. Это позволяет скользящим средним «подтянуться» к цене, снимая перекупленность без ущерба для тренда .
🧠 Психология: почему не нужно ловить «самый верх» 25:54
Тед Занг цитирует легендарного Джесси Ливермора: «Вы не можете поймать первую восьмую или последнюю восьмую часть движения» . Принятие того факта, что вы никогда не продадите на самом пике, является критически важным для эмоционального здоровья трейдера.
Правила обратного выкупа (Buyback):
- Никакой погони: Тед утверждает, что никогда не будет выкупать проданную акцию только потому, что она пошла выше. Для входа нужен новый независимый сетап (например, «высокий и тесный флаг») .
- Ошибочный выход: Коннор считает: если вы продали акцию, думая, что она ломается, но рынок быстро доказал обратное (reclaim), нужно немедленно вернуть хотя бы часть позиции, даже по более высокой цене . Это психологически трудно, но необходимо.
📦 Роль ETF и секторная торговля 34:56
В Revere активно используют ETF не только для диверсификации, но и как основные торговые инструменты.
- S&P 500 ETF: Используются как балласт для сглаживания волатильности портфеля, особенно в стратегии Growction (Growth + Protection), ориентированной на пенсионеров .
- Секторные ETF (например, WGMI для майнеров): По мнению Теда, иногда проще купить всю корзину, чем пытаться угадать, какая именно компания (Cipher, IREN или APLD) станет лидером дня .
- Кредитное плечо: Коннор отмечает, что ETF на полупроводники (SOXL) или технологический сектор (TQQQ) показывают феноменальную доходность, и часто ни одна отдельная акция из корзины не может их обойти на длительной дистанции .
При этом команда скептически относится к хеджированию через инверсные ETF для индивидуальных спекулятивных счетов. Тед полагает, что в 90% случаев лучше просто продать перекупленную акцию и выйти в кэш, чем пытаться захеджировать её и ошибиться с точкой входа в хедж .
🔍 Разбор конкретных имен: GLW, AKAM, BE 42:07
Участники обсудили несколько актуальных графиков:
- Corning (GLW): Коннор называет её одной из крупнейших позиций в Turboction . Несмотря на гэп вниз на отчете, акция удержала 50-дневную среднюю и сформировала «восходящую базу». Новость о партнерстве с NVIDIA стала катализатором прорыва .
- Akamai (AKAM): Тед обращает внимание на «прорыв зеленой линии» (Green Line Breakout) — выход на исторический максимум после многомесячной консолидации . Это связано с темой периферийных вычислений (edge computing) и внедрением AI-агентов .
- Bloom Energy (BE): Акция долгое время была «трудной», но сделка с Oracle спровоцировала гэп выше 200-дневной средней . Коннор подчеркивает: важно фокусироваться на сильных акциях, которые становятся еще сильнее .
📉 Уроки на ошибках: URA, AMPX и Rocket Lab 54:02
Участники подкаста настаивают на том, что обсуждение неудач важнее, чем хвастовство прибылью.
- URA (Уран): Команда вышла из позиции с небольшим убытком в 10–15 базисных пунктов, когда акция начала вести себя «грязно» и пробила краткосрочные средние . По мнению Теда, лучше закрыть позицию рано, чем смотреть, как она падает на 20% .
- AMPX (Amprius): Пример того, как план не сработал. Имея подушку прибыли, команда оставила акцию на отчет, но она рухнула на 20%. Продажа последовала незамедлительно .
- Rocket Lab (RKLB): Обратный пример. Команда закрыла позицию перед отчетом из-за отсутствия «подушки», после чего акция выросла на 40% .
- Вывод: Тед и Коннор подчеркивают важность «процесса над результатом». Если план соблюден, даже убыточная сделка считается хорошей с точки зрения дисциплины .
