Ларри Финк в 1976 году начал карьеру на Уолл-стрит в инвестиционном банке First Boston, где стал пионером в разработке ипотечных ценных бумаг (MBS) . Спустя десять лет он совершил ошибку в расчётах хеджирования процентных ставок, которая стоила банку 100 миллионов долларов . Этот провал заставил его сосредоточиться на управлении рисками и привел к созданию компании BlackRock в 1988 году .
📉 Ошибка на 100 миллионов и рождение стратегии риска 5:05
В банке First Boston Ларри Финк стал самым молодым управляющим директором в истории фирмы . Он разработал сложные финансовые инструменты, объединяющие жилищные кредиты в пакеты для продажи инвесторам . В 1986 году, ожидая роста процентных ставок, он открыл крупную позицию, но из-за неверной цифры в расчётах страховки фирма потеряла огромную сумму за один день .
В 1988 году Стивен Шварцман, соучредитель Blackstone, выделил Ларри Финку 5 миллионов долларов в обмен на 50% акций новой компании . Так появилась BlackRock, которая изначально позиционировалась как фирма по управлению активами с фиксированным доходом и акцентом на глубокую аналитику рисков . К 1994 году под её управлением находилось уже 50 миллиардов долларов .
🖥️ Aladdin: Операционная система мировых финансов 13:15
Центральным элементом империи Ларри Финка стала компьютерная система Aladdin (Asset, Liability, Debt and Derivative Investment Network) . Программа позволяет имитировать бесконечные сценарии развития рынка, мгновенно оценивая влияние изменения ставок или дефолтов в отдельных регионах на портфели клиентов . К 2020 году через Aladdin проходил мониторинг активов на 21 триллион долларов, что составляет около 10% всех мировых финансовых активов .
По мнению Кевина Джона, Aladdin является «мозгом и сердцем» компании. Систему используют даже прямые конкуренты, такие как Vanguard и State Street . Во время рыночных потрясений 2020 года Федеральная резервная система США наняла BlackRock для управления программами покупки облигаций, фактически доверив алгоритмам компании стабилизацию экономики .
🏦 Кризис 2008 года как трамплин к мировому господству 18:12
Финансовый кризис 2008 года, вызванный крахом рынка ипотечных бумаг, стал для Ларри Финка возможностью для расширения. В то время как банки Bear Stearns и Lehman Brothers терпели крах, BlackRock сохраняла устойчивость благодаря консервативному подходу к рискам . В 2009 году компания совершила сделку по покупке Barclays Global Investors за 13,5 миллиарда долларов .
Ключевые последствия сделки:
- BlackRock получила контроль над iShares — крупнейшим провайдером биржевых фондов (ETF) .
- Компания стала крупнейшим в мире управляющим активами.
- BlackRock владеет долями (от 4% до 8%) в таких гигантах, как Walmart и UPS .
Министерство финансов США в лице Тимоти Гейтнера активно консультировалось с Ларри Финком в разгар кризиса. По данным из транскрипта, Гейтнер мог звонить главе BlackRock до 21 раза в день .
🏛️ «Вращающаяся дверь» между BlackRock и Вашинтоном 23:39
После реформы Додда — Франка многие крупные банки получили статус «системно значимых» (too big to fail), что повлекло жесткий надзор и требование держать огромные резервы капитала . BlackRock, несмотря на свои масштабы, удалось избежать этого ярлыка, позиционируя себя как пассивного инвестора, который управляет чужими деньгами, а не рискует собственными .
Для поддержания влияния компания использует стратегию «вращающейся двери» (revolving door):
- Более 100 человек перешли из BlackRock в государственные структуры (Казначейство, ФРС, SEC) и обратно .
- С 2004 года компания наняла не менее 84 бывших правительственных чиновников и регуляторов по всему миру .
- Бывший руководитель подразделения BlackRock Фридрих Мерц возглавляет партию ХДС в Германии .
🌿 Взлёт и падение повестки ESG 35:47
В конце 2010-х годов Ларри Финк провозгласил экологическое, социальное и корпоративное управление (ESG) основой стратегии компании . Он публично заявлял, что компании должны заботиться об экологии и многообразии, иначе они рискуют потерять поддержку BlackRock . Это вызвало резкую критику с обеих сторон политического спектра.
Кевин Джон и бывший топ-менеджер BlackRock Тарик Фэнси выделяют следующие этапы конфликта:
- Обвинения в лицемерии: Экологические группы указывали на то, что компания остается крупнейшим инвестором в ископаемое топливо .
- Политическое давление: Республиканцы в США обвинили фирму в продвижении «проснувшегося капитализма» (woke capitalism). Флорида вывела 2 миллиарда долларов из фондов BlackRock в качестве протеста .
- Отступление: К 2024 году поддержка климатических предложений акционеров со стороны BlackRock упала с 50% до 4% .
Сам Ларри Финк позже признался, что ему «стыдно» быть частью дискуссии об ESG, и компания начала убирать упоминания этого термина из своих отчетов .
🏗️ План на 68 триллионов: Инфраструктура и восстановление Украины 43:18
Новой стратегической целью BlackRock стало доминирование на рынке инфраструктуры. По оценкам, озвученным в видео, к 2040 году миру потребуется 68 триллионов долларов инвестиций в дороги, мосты, аэропорты и энергосети . В январе 2024 года компания купила Global Infrastructure Partners (GIP) за 12,5 миллиарда долларов, получив контроль над активами на 150 миллиардов .
Особое внимание уделяется Украине. Ларри Финк заключил соглашение с Владимиром Зеленским о создании Фонда развития Украины .
Основные тезисы инфраструктурной модели:
- Монополия: Владение аэропортом или системой водоснабжения региона дает контроль над жизненно важным ресурсом, от которого люди не могут отказаться .
- Каталитический капитал: BlackRock стремится использовать государственные деньги для гарантии доходности частных инвестиций, перекладывая риски на налогоплательщиков .
- Двойная выгода: Критики, на которых ссылается Кевин Джон, утверждают, что компания зарабатывает дважды: сначала на акциях производителей оружия (Lockheed Martin, Raytheon), а затем на контрактах по восстановлению разрушенной инфраструктуры .
🚢 Панамский канал и региональные монополии 49:00
В марте 2025 года было объявлено о сделке на сумму 23 миллиарда долларов по передаче портов Бальбоа и Кристобаль в Панамском канале под контроль американских структур, связанных с BlackRock . Доктор Томас Марой утверждает, что покупка таких объектов обеспечивает региональную монополию. Инвесторы получают стабильную прибыль, так как у судов нет альтернативного маршрута, а у жителей — другого источника воды или энергии .
По мнению участников обсуждения, долгосрочные контракты на 20–30 лет не стимулируют владельцев поддерживать инфраструктуру в хорошем состоянии. В последние 5–10 лет срока аренды компании часто сокращают расходы на ремонт, максимизируя дивиденды, что приводит к деградации систем, как это случилось с приватизацией воды в Великобритании .
